在虎年臨近末尾的時候，TCL集團(tuán)(SZ.000100)的管理層將領(lǐng)到一筆可觀的“紅包”。

1月24日，TCL集團(tuán)發(fā)布公告稱，因擬披露重大事項，公司申請從1月25日起停牌。隨后，關(guān)于公司將推出股權(quán)激勵的消息不脛而走。

1月28日，從知情人士處獲悉，公司確實在著手推出股權(quán)激勵計劃，目前方案已經(jīng)完成，計劃在年前對外披露。

機(jī)構(gòu)捧場股價逆勢上揚

事實上，外界關(guān)于TCL集團(tuán)1月25日停牌的原因，第一時間指向了公司有可能推出股權(quán)激勵這樣的利好消息，這并非臆測。

早在1月6日，公司股價就出現(xiàn)異動。當(dāng)天，深成指微跌0.38%，電器行業(yè)板塊微漲0.24%，而TCL集團(tuán)的股票則在開盤后拉出漲停，盡管隨后出現(xiàn)回落，但至收盤時，股價仍上漲4.07%。與此同時，當(dāng)天公司股票在二級市場的交易量達(dá)到84.88萬手，較前一天放大近5倍。

此后，盡管大盤指數(shù)一路走低，但TCL集團(tuán)的估值卻逆勢而上。從1月6日至1月24日收盤時，深成指累計下跌了7%，而TCL集團(tuán)的股價卻上漲了16.38%。

1月24日，停牌的前一天，公司的股價再次出現(xiàn)放量上漲，當(dāng)日股價漲幅達(dá)到6.1%，而成交量則達(dá)到113.5萬手，較前一交易日成交量放大近4倍。這其中，兩家機(jī)構(gòu)席合計買入了4919萬元。

顯然，市場對于公司未公開信息的捕捉，成為了此間公司股價異常波動的唯一解釋。不過，對于市場上的這一質(zhì)疑，公司負(fù)責(zé)人否認(rèn)公司方面存在消息泄露。

激勵對象指向員工

而另據(jù)了解，TCL集團(tuán)曾在2010年底就公司的8.5代線封頂儀式組織過一次大規(guī)模的機(jī)構(gòu)集體調(diào)研，幾位參與此次調(diào)研的券商行業(yè)分析師表示，他們在調(diào)研期間并未聽到任何關(guān)于公司股權(quán)激勵的消息。

“不管怎么說，公司能夠在這個時候提出股權(quán)激勵，對于公司而言還是比較有利的。”一位分析師在電話中表示，他也是最近幾天才聽到公司要推行股權(quán)激勵的消息。

該分析師認(rèn)為，目前對于TCL集團(tuán)以及眾多的家電企業(yè)而言，大部分的業(yè)務(wù)仍舊是組裝加工，因此，渠道布局和品牌建設(shè)成為公司市場競爭力的核心，而這兩方面的人員也成為公司的核心資源，因此，股權(quán)激勵重點關(guān)注的對象也應(yīng)該集中在這兩個部門上。

在2009年，青島海爾和ST科龍均拿出了自己的股權(quán)激勵方案，而方案所覆蓋的人群，除少部分高管之外，大部分指向了核心和骨干員工。

“每家公司在股權(quán)激勵方案上，都基于自己的戰(zhàn)略目標(biāo)，所以在覆蓋的人群上也可能不太一樣。”按上述分析師的預(yù)測，此次股權(quán)激勵方案預(yù)計和2008年TCL多媒體和TCL通訊推出的“金手銬計劃”類似，在股權(quán)激勵模式上，主要是采用經(jīng)營者/員工持股的模式，而激勵的對象則主要針對于管理人員和技術(shù)骨干。

至于此次股權(quán)激勵覆蓋的具體人員規(guī)模上，由于按照規(guī)定，上市公司在股權(quán)激勵當(dāng)中的股票數(shù)量不超過總股本的10%，因此，TCL集團(tuán)的此次股權(quán)激勵中最多能拿出4.2億股的股票。上述分析師以此推算，此次股權(quán)激勵的規(guī)模將不少于100人。

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資金來源或?qū)⒖吭霭l(fā)

由于在2008年3月，TCL通訊曾經(jīng)進(jìn)行過一次股權(quán)激勵，因此，針對此次TCL集團(tuán)的股權(quán)激勵市場更多會參照兩年前的那一輪激勵方案。

當(dāng)時，TCL通訊的董事會面向100名員工實施 “金手銬計劃”，而公司當(dāng)時為此拿出3900萬港元的現(xiàn)金購入公司股份來獎勵這批員工。為了購入這部分用于股權(quán)激勵的股票，公司在此前進(jìn)行了連續(xù)性的增持。

相對而言，此次股權(quán)激勵方案出臺前，尚未見到公司的任何增持跡象。對此，一位曾參與上市公司股權(quán)激勵方案計劃的業(yè)內(nèi)人士表示，在資金的來源上，公司可以在股權(quán)激勵方案發(fā)布之后，每年在公司的利潤當(dāng)中提取一部分激勵基金，用于回購股票。

不過，上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，更大的可能性應(yīng)該是公司會依靠增發(fā)的方式來解決。由于目前TCL集團(tuán)股價只有4元/股，因此，如果折價向所激勵的員工進(jìn)行定向增發(fā)的話，每個激勵員工所支付的成本并不多。“當(dāng)然，公司在這部分股票上肯定會設(shè)定一個限售期，而且這個限售期不會很短。”

 

 

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來源：[db:出處]

作者：tee