微軟新任首席執(zhí)行官需要作出一個重大抉擇：繼續(xù)奉行即將退休的首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默(Steve Ballmer)的既定戰(zhàn)略，即使微軟轉(zhuǎn)型為一家設(shè)備和服務(wù)公司;還是另起爐灶，將資源用于優(yōu)勢的企業(yè)軟件業(yè)務(wù)。在上周五閃電宣布將于未來1年內(nèi)退休前6個星期，鮑爾默剛剛公布了名為“一個微軟”的戰(zhàn)略，將硬件和云服務(wù)作為公司未來的基石。但是，Surface平板電腦銷售低迷，互聯(lián)網(wǎng)搜索和智能手機多年來一直虧損，都給鮑爾默的戰(zhàn)略蒙上一層陰影。

多年來，投資者一直呼吁微軟將投入虧損項目上的資金返還給股東，將業(yè)務(wù)重點轉(zhuǎn)向盈利能力極高的Windows、Office和服務(wù)器軟件業(yè)務(wù)。激進投資者ValueAct Capital Management(以下簡稱“ValueAct”)可能是促使鮑爾默提前退休的一個因素，它被認為支持這樣的戰(zhàn)略。

僅過去2年，微軟在Bing搜索引擎和其他互聯(lián)網(wǎng)項目上就虧損了約30億美元，因收購互聯(lián)網(wǎng)廣告代理公司aQuantive減記60億美元資產(chǎn)。微軟上一季度因Surface銷售疲軟減記9億美元資產(chǎn)。

至少就目前來看，微軟似乎有意繼續(xù)奉行鮑爾默的戰(zhàn)略。微軟知名獨立董事約翰·湯普遜(John Thompson)——微軟新任首席執(zhí)行官選聘委員會負責人，上周五表示，董事會“認可”鮑爾默的轉(zhuǎn)型計劃。

微軟董事會的最終選擇，將表明董事會對鮑爾默戰(zhàn)略的認可程度，以及對外部建議的接納程度。晨星分析師諾曼·楊(Norman Young)說，“如果選擇服務(wù)器業(yè)務(wù)主管斯塔婭·納德拉(Satya Nadella)或Windows團隊其他高管，微軟很可能會繼續(xù)奉行鮑爾默的重組和轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。但業(yè)界有代表性的一種觀點是，微軟需要新鮮血液，既能執(zhí)行鮑爾默的戰(zhàn)略，又能帶來一定的新思維。”這可能意味著出售Xbox業(yè)務(wù)，放棄Bing，或停止生產(chǎn)平板電腦和其他類型計算機。

過去10年，由于微軟股價一直沒有什么起色，股東多次呼吁微軟提高派息，擴大股票回購規(guī)模，使股東獲得更多回報。微軟2004年曾發(fā)放每股3美元的特別股息，然后將每季度派息穩(wěn)定在每股23美分。但股東希望從微軟770億美元現(xiàn)金儲備中分一杯羹。微軟在海外擁有700億美元現(xiàn)金儲備。

野村證券分析師里克·舍倫德(Rick Sherlund)認為，如果鮑爾默退休意味著微軟認可ValueAct及其支持者的主張，與提高股息和擴大股票回購計劃有關(guān)的政策最早將于9月19日出臺。

長期以來，微軟股票疲軟一直是股東對鮑爾默不滿的主要原因。與史蒂夫·喬布斯(Steve Jobs)蘋果股價的“蒸蒸日上”相比，微軟股價顯得更為糟糕。

鮑爾默在微軟的持股比例不足4%，從未掩飾繼續(xù)擔任微軟首席執(zhí)行官的意圖;老朋友蓋茨對鮑爾默的支持也從未有過動搖。

微軟董事會對鮑爾默不滿的第一個跡象出現(xiàn)在2010年，鮑爾默的獎金因Kin社交手機失敗，沒有推出能與蘋果iPad相媲美的產(chǎn)品而被大幅削減。

一名消息人士透露，就在那時，微軟董事會開始考慮鮑爾默接班人。鮑爾默和董事會開始就內(nèi)、外部候選人進行溝通。微軟內(nèi)部消息人士稱，約18個月-2年前，鮑爾默開始認真考慮選擇自己的接班人。

此后微軟的表現(xiàn)也沒有給鮑爾默加分，先是Windows 8發(fā)布不冷不熱，而后是Surface平板電腦銷售令人失望，再后來是因沒有向歐洲Windows用戶提供瀏覽器選擇屏被歐盟處以7.31億美元罰款。

上述消息人士稱，2-3個月前，鮑爾默開始認真考慮退休問題，并認為“目前是考慮退休的合適時機”。就在此前不久，ValueAct買進價值20億美元的微軟股票。

微軟7月份發(fā)布的糟糕財報，表明短期內(nèi)業(yè)績改進無望，可能是鮑爾默決定退休的一個主要因素。鮑爾默上周五表示，他數(shù)天前做出了退休的決定，并于周三向董事會通報了其決定。目前尚不得而知的是，董事會是否敦促鮑爾默退休。

鮑爾默的退休給其繼任者留下了一個困難，甚至是不可能完成的選擇：領(lǐng)導微軟完成極其危險的向移動領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型，或繼續(xù)堅守盈利能力不錯的以PC為中心的業(yè)務(wù)。

微軟Windows部門前高管、西雅圖風險投資公司Ignition Partners聯(lián)合創(chuàng)始人布拉德·西爾沃伯格(Brad Silverberg)說，“我不認為一定會有人比鮑爾默做得更好，這是一份困難、棘手的工作。對微軟首席執(zhí)行官職位的定義或許需要改變，這是規(guī)模更大重組的前奏。”