甲骨文收購惠普——這筆驚世駭俗的交易有可能成為現(xiàn)實嗎？　　

導語：美國《福布斯》雜志網(wǎng)絡(luò)版今天發(fā)表署名埃里克·薩維茨(Eric Savitz)的文章稱，如果惠普真如傳言的那樣，將PC和打印部門合并，便有可能為甲骨文的收購創(chuàng)造良機。在惠普將合并后的部門剝離后，甲骨文將具備足夠的財力收購該公司，并共同向微軟和IBM等企業(yè)計算市場的巨頭發(fā)起挑戰(zhàn)。

以下為文章全文：

去年8月，《紐約郵報》突發(fā)奇想稱，由于惠普(微博)陷入財務(wù)困境，甲骨文(微博)CEO拉里·埃里森(Larry Ellison)可能會向其發(fā)出收購要約。但目前還沒有任何交易成型。

自那以后，惠普經(jīng)歷了很多事情。惠普董事會驅(qū)逐了CEO李艾科(Leo Apotheker)，并聘請eBay(微博)前CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)接替他?；萜赵?jīng)試圖努力將Palm打造成一項重要業(yè)務(wù)，甚至考慮剝離PC業(yè)務(wù)，但最終放棄了。最后，惠普還勉強完成了李艾科一手策劃的Autonomy收購案，花費高達100億美元。

惠特曼最近透露出強烈的裁員信號：她直言不諱地表示，惠普的成本太高。今天又有消息證實，惠普將宣布重組計劃，將PC和打印部門合并，由托德·布拉德利(Todd Bradley)領(lǐng)導。而長期領(lǐng)導打印業(yè)務(wù)的高管維莫什·喬西(Vymoesh Joshi)則會離職。

但有一個東西一直沒有變化，那就是惠普股價。自從《紐約郵報》去年夏天撰文以來，惠普股價迄今為止的變化仍未超過1美分。或許真正需要的是埃里森的大舉注資。

甲骨文收購惠普有很多好處。(需要說明的是，我只是在懷疑，并不了解任何實情。)惠普前CEO馬克·赫德(Mark Hurd)目前擔任埃里森的副手，今后極有可能接替他的位置。他肯定很愿意再次為惠普排憂解難。我不確定惠普董事長雷·萊恩(Ray Lane)是否有意將公司出售給埃里森，但他最終或許別無選擇。補充一句，萊恩也曾是埃里森的副手。

這樁交易能否成型？甲骨文市值為1490億美元，約為惠普(470億美元)的三倍。要完成這一交易，惠普可能需要將合并后的PC和打印機業(yè)務(wù)分拆出去。甲骨文目前擁有300億美元現(xiàn)金，因此可能要通過融資來完成交易。不過，也可以通過現(xiàn)金加股票的方式來完成該交易。

正如我去年夏天所說，收購惠普會損害甲骨文的利潤率——無論是毛利率還是營業(yè)利潤率，甲骨文都遠高于惠普。另外，該交易還可能面臨反壟斷問題，尤其是考慮到兩家公司在服務(wù)器領(lǐng)域的強大地位。(甲骨文通過收購Sun進軍了服務(wù)器市場。)還有一個問題：這兩家公司一直都有些水火不容，能否將甲骨文以銷售為導向的文化與惠普以工程為導向文化整合到一起，還有待觀察。

埃里森已經(jīng)預言，至少十年內(nèi)，企業(yè)計算市場將以整合為趨勢。他的這個判斷非常正確，僅甲骨文一家公司就收購了仁科(Peoplesoft)、Siebel Sytem、Sun和BEA等多家企業(yè)。但沒有理由認為這一趨勢已經(jīng)結(jié)束。云計算、大型數(shù)據(jù)中心和移動網(wǎng)絡(luò)的興起正在深刻地改變著IT行業(yè)。

惠普的收入正在萎縮，幾乎所有的業(yè)務(wù)份額都在減少，而甲骨文的增長率也已經(jīng)下滑到個位數(shù)。這兩大IT巨頭需要通過一些大膽的舉動來保持他們在企業(yè)計算市場的主導地位。其中之一就是合并，并努力在企業(yè)計算市場成為微軟、思科和IBM的主要挑戰(zhàn)者。