中國(guó)證券報(bào)7月20日刊發(fā)《連續(xù)11年不分紅美菱電器如此“回報(bào)”投資者》一文，引起資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注，央視、新華網(wǎng)等各大主流媒體均做了轉(zhuǎn)載。在投資者紛紛質(zhì)疑美菱電器連續(xù)11年不分紅之時(shí)，中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，美菱傾力打造的豪華冰箱雅典娜系列產(chǎn)品竟然沒(méi)有達(dá)到一級(jí)能效標(biāo)準(zhǔn)，在其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都能做到一級(jí)能效的情況下，公司增發(fā)項(xiàng)目前景堪憂。

增發(fā)項(xiàng)目前景堪憂

根據(jù)美菱電器此前公布的非公開(kāi)發(fā)行方案，公司將募資投向雅典娜豪華冰箱生產(chǎn)基地項(xiàng)目，新增高端冰箱200萬(wàn)臺(tái)產(chǎn)能。

中國(guó)證券報(bào)記者在北京東五環(huán)一家連鎖賣(mài)場(chǎng)看到，美菱電器雅典娜豪華冰箱共有三款產(chǎn)品銷(xiāo)售，價(jià)格在4500元至13000元之間。但是，上述三款產(chǎn)品的能效標(biāo)準(zhǔn)均沒(méi)有達(dá)到一級(jí)，僅為二級(jí)。

某公募基金公司研究員表示，美菱電器此次計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行募集資金12億元，其中7.3億元投向雅典娜豪華冰箱生產(chǎn)基地項(xiàng)目，三款雅典娜冰箱連一級(jí)能效都達(dá)不到，這一募投項(xiàng)目的市場(chǎng)前景無(wú)疑堪憂。

市場(chǎng)上一般將300升以上的冰箱定義為高端冰箱，目前這個(gè)領(lǐng)域主要是西門(mén)子、三星等外資品牌和海爾、美的等少數(shù)國(guó)產(chǎn)品牌的天下。與美菱雅典娜一樣，海爾、美的則分別啟用了卡薩帝、凡帝羅的子品牌進(jìn)軍高端市場(chǎng)，但這兩家公司的產(chǎn)品線更為齊全，多達(dá)幾十款，且在300升以上的高端冰箱市場(chǎng)均有一級(jí)能效產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于300升以上的大容量冰箱而言，做到一級(jí)能效應(yīng)有一定技術(shù)門(mén)檻，而美菱的高檔雅典娜冰箱的能效全是二級(jí)，這不由讓人懷疑美菱在高端冰箱市場(chǎng)的技術(shù)實(shí)力。

國(guó)家能效標(biāo)識(shí)管理中心一位研究員對(duì)此十分詫異，“作為定位高端的冰箱品牌，美菱雅典娜居然沒(méi)有達(dá)到一級(jí)能效標(biāo)準(zhǔn)，在節(jié)能環(huán)保成為消費(fèi)主流的今天，雅典娜所宣稱的高端形象也太虛假了。”這位專業(yè)人士介紹，冰箱是2005年最早實(shí)施能效標(biāo)識(shí)制度的兩類(lèi)產(chǎn)品之一，現(xiàn)行的能效標(biāo)準(zhǔn)是2008年修訂過(guò)的新標(biāo)準(zhǔn)。新標(biāo)準(zhǔn)將冰箱能效分為5個(gè)等級(jí)，一級(jí)能效表示產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，最省電、耗能最低；五級(jí)能效是市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻。

此外，美菱在高端冰箱市場(chǎng)的品牌形象也難以支撐公司年產(chǎn)能200萬(wàn)臺(tái)的雄心。國(guó)家信息中心數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者優(yōu)先選擇購(gòu)買(mǎi)的高端冰箱品牌前五位為西門(mén)子、海爾、松下、美的、三星，而美菱排名是第10位，與新飛相當(dāng)。

多次虛標(biāo)冰箱能效

中國(guó)證券報(bào)此前連續(xù)刊登《美菱電器中報(bào)上演“輸血式增長(zhǎng)”神話》、《“造血功能”太弱美菱增發(fā)受質(zhì)疑》、《連續(xù)11年不分紅美菱電器如此“回報(bào)”投資者》三篇文章，針對(duì)美菱電器在資本市場(chǎng)的諸多問(wèn)題進(jìn)行了報(bào)道。美菱電器在資本市場(chǎng)的形象受到包括基金在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)的質(zhì)疑。

而在產(chǎn)品層面，公司也有弄虛作假的前科，2009年美菱曾被查出虛標(biāo)能效的現(xiàn)象。

在中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化研究院能效標(biāo)識(shí)管理中心2009年4月公布的能效標(biāo)識(shí)市場(chǎng)專項(xiàng)抽查結(jié)果中，美菱BC/BD-358DT1電冰箱因耗電量不符合要求被判不合格。

值得關(guān)注的是，美菱冰箱在近年來(lái)的多次檢測(cè)中曾多次出現(xiàn)耗電標(biāo)識(shí)與實(shí)際耗電量不符的現(xiàn)象。在中國(guó)質(zhì)量協(xié)會(huì)2006年公布的冰箱性能比較試驗(yàn)結(jié)果中，就檢出美菱的一款冰箱的耗電量超出標(biāo)注值。在2007年中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化研究院能效標(biāo)識(shí)管理中心公布的抽檢合格產(chǎn)品名單中也沒(méi)有“美菱”的名字。

在市場(chǎng)一片質(zhì)疑聲中，美菱電器此次增發(fā)如何收?qǐng)?，中?guó)證券報(bào)將持續(xù)關(guān)注。