本報記者 楊穎樺 北京報道
未來三年，深市擴容1000家。
“我希望能達到這個數(shù)字。”在3月10日傍晚，全國政協(xié)委員、深圳證券交易所理事長陳東征接受記者采訪時如是表示。
這意味著，深圳交易所涵蓋的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板，在未來三年有可能以每天一單IPO的速度擴容。
但這也給市場帶來隱憂，特別是針對創(chuàng)業(yè)板公司的“三高”(高市盈率、高發(fā)行價、高超募資金)。創(chuàng)業(yè)板公司成長性、造富等問題，陳東征坦言的確存在這些問題，并指出深交所為此將推出創(chuàng)業(yè)板直接退市與小額再融資制度兩個監(jiān)管對策，其首次披露了創(chuàng)業(yè)板直接退市制度兩個方案。
“創(chuàng)業(yè)板直接退市制度的核心，就是不允許重組，不允許借殼。”陳東征指出。
直接退市不借殼
“創(chuàng)業(yè)板的直接退市制度是一劑疫苗，是為了要防止出現(xiàn)成批的腦癱和小兒麻痹。”陳東征認為：“創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)大部分是民企，因此創(chuàng)業(yè)板直接退市制度的核心，就是不允許重組，不允許借殼?！?br /> 雖然基調(diào)已定，但由于創(chuàng)業(yè)板公司直接退市涉及的利益群體龐大，深交所在其設(shè)計過程中，修改再三。
對此，陳東征對記者首次披露了深交所對于直接退市的兩稿情況。
“交易所報了兩稿，第一稿中就是直接退市。而在第二稿中，交易所考慮到資本市場的利益群體非常復(fù)雜，其中散戶是中國資本市場最大的構(gòu)成群體之一，而散戶又是我們要保護的重點?！标悥|征指出，“所以如果按之前考慮的方案，對創(chuàng)業(yè)板公司直接退市，即不進老三板，有人提出，這些散戶怎么辦？所以深交所最后決定要找平衡點?！?br /> “要退一步?！标悥|征如此評價深交所的考慮，他闡述了深交所所找到的“平衡點”。
“新的方案中，退市的創(chuàng)業(yè)板公司要進老三板，但是要增加交易所對于直接退市制度的權(quán)利和制約。一方面是要擴大交易所發(fā)出退市警告的范圍。連續(xù)警告之后退市，不允許出現(xiàn)目前主板上的一些現(xiàn)象，不允許造成重組、借殼的機會。同時，交易所要成立專門的各種專家組成的復(fù)核委員會，允許收到警告的企業(yè)提出申述，不能由交易所一個說了算?！?br /> 而針對創(chuàng)業(yè)板和中小板公司發(fā)行“三高”(高市盈率、高發(fā)行價、高超募資金)的問題，陳東征用了一個比喻：創(chuàng)業(yè)板上市公司就像是一群孩子，他們中間將來有可能會出現(xiàn)“姚明”和“劉翔”，而當下最重要的任務(wù)，是給“孩子們”注射疫苗，避免出現(xiàn)系統(tǒng)性的疾病和風(fēng)險。
而這劑疫苗在很多人眼中是加強監(jiān)管，恢復(fù)窗口指導(dǎo)。
“有人提出要加強監(jiān)管，恢復(fù)以往窗口指導(dǎo)，但這個做起來的后果和效果是什么？”陳東征如此反問記者。
陳東征和深交所為此研制的疫苗是創(chuàng)業(yè)板公司小額快速再融資制度。
“創(chuàng)業(yè)板公司小額再融資制度可以部分解決‘三高’的問題，由于現(xiàn)行的機制，現(xiàn)在企業(yè)上市都想好不容易有解決資金問題的機會，當然希望能夠一把募個夠。如果有了這個制度，這種沖動就減弱很多了?！?br /> 每日一單IPO壓力大
未來三年，深市擴容1000家。
這是陳東征在兩會上透露的一個讓人興奮而有些許擔心的數(shù)字。這意味著，深市的上市公司在未來三年將以每年平均350家的速度增長。
陳東征對記者證實了這個數(shù)字，但其強調(diào)，這只是按面前深交所的運行經(jīng)驗估算而得的。
“深交所去年就發(fā)行了321家上市公司，以后每年新增350家，不是沒譜的事。”陳東征指出。
“我希望能達到這個數(shù)字，目前我們還有這么多的高新技術(shù)、創(chuàng)新性企業(yè)需要直接融資，而我們的市場容量現(xiàn)在還滿足不了整個中國中小企業(yè)成長發(fā)展的需要。”陳東征補充道，“深交所愿意全力以赴，為中小型企業(yè)搭建發(fā)展的舞臺，以最小的代價，為他們最大可能解決問題?！?br /> 但其也坦言擴容的背后，壓力巨大?！吧罱凰膲毫Ψ浅４螅罱凰且荒晟?00家，我的壓力會少得多。”他指出，“小型企業(yè)的監(jiān)管難度超過大型企業(yè)，因為大型企業(yè)還有層層監(jiān)管，因此深交所需要不斷地探求，加強監(jiān)管。”
而每天一起IPO的擴容，難免會引來市場資本提供不足的擔心。
“目前中國民間儲蓄的數(shù)字是30萬億元以上，很多的錢沒有地方去，如果我們的資本市場能夠持續(xù)健康發(fā)展，在十二五期間吸引這部分資金的10%，在我看來，就不存在擴容引起資金緊張的問題。”陳東征指出。
新三板年內(nèi)破局
“年內(nèi)一定會推出?！?br /> 沒有意外，新三板成為今年兩會中資本市場相關(guān)的最熱議題之一，面對記者的一再追問，陳東征拋出了一個讓人充滿期待的答案。
事實上，新三板與深交所有著由來已久的淵源。
陳東征指出，在新三板創(chuàng)立之初，是由深交所與中證協(xié)在共同籌辦，至今深交所的架構(gòu)下仍保留著一個關(guān)于新三板的架構(gòu)，這是與中小板、創(chuàng)業(yè)板平級的機構(gòu)。
而現(xiàn)在，深交所最終將自己定位為“全力以赴為新三板提供技術(shù)支持”?！鞍l(fā)展多層次資本市場，不能由深交所一家來包打天下?！标悥|征如此解釋。
除了歷史上的淵源外，新三板與深交所的密切聯(lián)系還在于，它是創(chuàng)業(yè)板公司的最佳“孵化器”。
“新三板對于建立多層次資本市場來說，意義重大，全國有50多家高新園區(qū)，里面有著眾多潛力非常大的公司。目前中關(guān)村股份代辦市場就為創(chuàng)業(yè)板提供了非常多的公司?！标悥|征指出。
而新三板作為其他板塊的上市資源蓄水池，新三板公司的轉(zhuǎn)板機制引人關(guān)注。
“將來轉(zhuǎn)板一定要打通。”陳東征給出了一個確定的答案。
然而，伴隨著新三板的即將破局，一直有業(yè)內(nèi)人士擔心，新三板的推出會分流資金，對主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板形成沖擊。
陳東征認為新三板擴容不會對其他板塊形成沖擊，不存在所謂的分流資金。
“新三板不是一般散戶能夠進去的地方，因為新三板公司規(guī)范化要求標準是相對較低，這些公司需要在實踐運轉(zhuǎn)中經(jīng)過考驗后，才能符合公開募集的條件。所以新三板看起來是機會，但實際風(fēng)險很大。”
而這個相對風(fēng)險更高的投資“深水區(qū)”，陳東征呼吁要對投資者準入設(shè)立高門檻。
“所以對于新三板投資人的準入門檻，我個人認為應(yīng)該要比創(chuàng)業(yè)板的還高。這主要是要保護中小散戶，免得其受誘惑。此外，因為新三板的公司發(fā)行不是IPO，所以要讓有實力、能夠承擔風(fēng)險的投資者進去?！?br /> 在世界各大交易所出現(xiàn)并購潮之際，滬深交易所之間的關(guān)系與定位，引人遐想。[!--empirenews.page--]
陳東征指出，目前滬深交易所不存在合并的目標。
“適當?shù)母偁幨潜匾?。?陳東征強調(diào)，“我們兩個交易所，在中小型公司上市資源方面應(yīng)該有一定的良性競爭?！?br /> 其透露，去年滬深交易所達成協(xié)議，將新股發(fā)行量在5000萬到8000萬的公司，定位為共同競爭區(qū)間。
據(jù)了解，滬深交易所去年就上市資源的分配達成初步共識是，新發(fā)股份超過8000萬股的非金融企業(yè)將在上交所掛牌上市，低于5000萬股的在深交所掛牌上市，中間部分則由上市企業(yè)自主選擇上市地，而金融企業(yè)的IPO則按照4億股的新發(fā)股數(shù)標準劃分。