梁鐘榮 深圳報(bào)道
經(jīng)過一年半的艱難跋涉，由“中國光伏產(chǎn)業(yè)之父”楊懷進(jìn)領(lǐng)銜的海潤光伏科技股份有限公司(以下簡稱“海潤光伏”)借殼上市計(jì)劃終于棋至終盤。
8月26日，*ST申龍(600401.SH)發(fā)布公告稱，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)并購重組委審核，公司重大資產(chǎn)出售及以新增股份吸收合并海潤光伏科技股份有限公司事項(xiàng)獲得“有條件通過”。這也是繼晶澳太陽能之后，在楊懷進(jìn)的手中誕生的第二家上市公司。
“我只是做了可實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的一件小事，像尚德董事長施正榮等人，他們對(duì)行業(yè)的推動(dòng)更大。”先前在接受記者采訪時(shí)，楊懷進(jìn)表示對(duì)于外界給予的光環(huán)感到慚愧。
現(xiàn)年48歲的楊懷進(jìn)，與施正榮、趙建華一起被業(yè)界冠稱為“楊中三杰”。2000年其與施正榮創(chuàng)建了無錫尚德、2004年和趙建華創(chuàng)立中電光伏、2005年和靳保芳成立河北晶澳，并將后者帶入納斯達(dá)克，以啟蒙和帶動(dòng)中國光伏產(chǎn)業(yè)之名，譽(yù)享為“中國光伏產(chǎn)業(yè)之父”。
根據(jù)重組預(yù)案，*ST申龍擬將全部資產(chǎn)及負(fù)債整體出售給控股股東江蘇申龍創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司，實(shí)現(xiàn)凈殼重組，同時(shí)新增A股股份換股吸收合并海潤光伏100%股權(quán)，發(fā)行價(jià)格為每股3元。
重組一波三折
楊懷進(jìn)出任海潤光伏公司CEO后，重組*ST申龍進(jìn)程提速
2008年1月，海潤光伏變更為股份有限公司，開始謀劃IPO；4月，海潤光伏接受國信證券的A股上市輔導(dǎo)，但隨后因金融危機(jī)于2009年夭折。
“國外金融市場較差，包括摩根、高盛在內(nèi)的國外許多財(cái)團(tuán)已持股眾多中國光伏上市企業(yè)，很難再扶持新的競爭者?！币晃还夥髽I(yè)高管告訴記者，相對(duì)于海外IPO，在A股上市也可以獲得更高的估值，如賽維LDK、晶澳、尚德、天合光能等美股的市盈率僅在3-7倍之間，國內(nèi)太陽能的估值則在13倍以上。
在IPO遇阻之后，在江陰市政府的牽線搭橋下，海潤光伏與同處江陰的*ST申龍于2010年初開始首次接洽。
彼時(shí)，*ST申龍已于2006、2007、2008年連續(xù)三年虧損，導(dǎo)致公司股票暫停上市，2009年則依靠政府補(bǔ)貼才勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)盈利。
據(jù)悉，江陰市政府曾多次舉行*ST申龍重組專題協(xié)調(diào)會(huì)議，僅形成專題會(huì)議紀(jì)要的文件就有三份。其間，陜西煉石和陽光地產(chǎn)均有意重組*ST申龍，但受制于多種因素未能成行。
作為國內(nèi)擁有上市企業(yè)最多的縣級(jí)市，江陰市上市辦主任李建國表示，重組*ST申龍首先要保證殼資源留在江陰，“同時(shí)置入的資產(chǎn)必須與本市產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)”。由是推及，海潤光伏兩項(xiàng)條件均是上佳選擇。
2009年9月，楊懷進(jìn)辭去晶澳董事會(huì)副董事長職務(wù)，隨后轉(zhuǎn)戰(zhàn)海潤光伏任該公司CEO，重組*ST申龍進(jìn)程由是提速。
重組預(yù)案表明，交易擬置入上市公司的海潤光伏資產(chǎn)預(yù)估值約為23.2億元，擬置出資產(chǎn)及負(fù)債的預(yù)估值約為2.8億元。*ST申龍擬向海潤光伏股東發(fā)行約7.73億股。
本次交易完成后，該公司總股本約10.31億股，海潤光伏控股股東紫金電子及其一致行動(dòng)人約占41.8%；楊懷進(jìn)則持有*ST申龍13971.76萬股，占13.55%，成為最大自然人股東。
事實(shí)上，作為高管團(tuán)隊(duì)激勵(lì)的重要一環(huán)，除楊懷進(jìn)以外，姜慶堂、陳浩、張永欣、吳廷斌等11名高管團(tuán)隊(duì)亦因獲得股權(quán)激勵(lì)而隨著上市身價(jià)大增。本次增發(fā)后，常務(wù)副總裁姜慶堂持有768.34萬股，目前市值2300萬元；陳浩、張永欣等高層也持有311.83萬股。
來自尚德們的挑戰(zhàn)
“我們?nèi)掖_實(shí)在一起聊過，但現(xiàn)今還沒有化為具體的合同。”
作為中國最大的晶硅太陽能電池生產(chǎn)企業(yè)之一，截至2010年底，海潤光伏已具有年產(chǎn)硅片1.5億片，電池片580MW，電池組件150MW的生產(chǎn)能力，2010年前10月海潤光伏凈利潤為2.7億元(未經(jīng)審計(jì))。
前述光伏高管透露，海潤光伏電池片和組件項(xiàng)目主要為位處太倉和合肥的基地，兩大基地長遠(yuǎn)規(guī)劃產(chǎn)能為2GW、1.2GW。
“合肥的項(xiàng)目進(jìn)展很快，估計(jì)到9月份，就可以有10條線即300MW得以量產(chǎn)。”前述光伏高管稱，項(xiàng)目推進(jìn)速度之快，隱有楊懷進(jìn)在尚德、中電光伏和晶澳的一貫的疾進(jìn)之風(fēng)。
在上市之后，海潤光伏與富士康、保利協(xié)鑫的合作則成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。此前的2011年初，楊懷進(jìn)曾與富士康董事長郭臺(tái)銘、保利協(xié)鑫董事長朱共山共建江蘇鹽城阜寧光伏基地有過商談。該基地首期規(guī)劃為5GW的太陽能電池及組件項(xiàng)目，約相當(dāng)于2010年全球市場供應(yīng)量的1/3。
“外界有很多傳言，我們?nèi)掖_實(shí)在一起聊過，但現(xiàn)今還沒有化為具體的合同。”在電話中，海潤光伏CEO楊懷進(jìn)對(duì)此表示謹(jǐn)慎，商業(yè)之道，除卻考慮地方政府需求、企業(yè)投入與產(chǎn)出等因素外，還要產(chǎn)業(yè)融合和管理成本的長遠(yuǎn)考量，非是僅有意愿即可成行。
擺在海潤光伏面前的是激烈市場競爭的紅海：無錫尚德計(jì)劃將電池組件產(chǎn)能由2010年的1.2GW抬升到2011年的2.4GW；晶澳集團(tuán)則計(jì)劃將今年的電池片產(chǎn)能提高到3GW，遠(yuǎn)高于2010年的1.9GW。