近日蘋果首次公布供應商名單，涵蓋了其材料、生產、代工等領域97%的采購額，共156家公司，我們按照行業(yè)將其分為14個大類。供應商數量最多的子行業(yè)依次為IC/分立器件（占21%），連接器、功能件、結構件（占19%），PCB（占9%），被動器件（6%）。

蘋果的IC/分立器件供應商主要集中在美國，部分分布在歐洲，少數在韓國、日本等亞洲國家和地區(qū)；存儲器、硬盤/光驅供應商較集中；被動器件的高端領域被日本廠商壟斷，臺灣廠商主要提供片式器件等相對標準化、成熟化的產品；PCB供應商主要集中在臺灣、日本；連接器、結構件、功能件廠商主要是歐美、日本、臺灣公司；顯示器件主要由日本、韓國、臺灣廠商提供；ODM/OEM主要由臺灣廠商承擔。

出現(xiàn)在此次公布名單中的A股上市公司主要是安潔科技、比亞迪等；在香港上市的總部在中國大陸的公司主要有瑞聲科技等；截止目前還未上市的總部在中國大陸的公司主要有昆山長運、天津力神、藍思科技等。

根據行業(yè)調研，歌爾聲學、立訊精密均已成為蘋果供應商，但未出現(xiàn)在該名單中，我們認為，主要原因可能是：第一、此次名單主要是基于2011年9月前結束的2010-2011財年度的情況，對于處于成長放量中的公司覆蓋不全；第二、該名單有一定不全面性，蘋果公布該名單覆蓋了97%的采購額，根據行業(yè)調研確認的數家供應商并不在該名單中，如音頻編碼芯片供應商Cirrus等。

我們從典型蘋果產品的成本構成、各國家和地區(qū)電子產業(yè)在蘋果價值鏈中的分布比例這兩個角度對蘋果產品的價值分布進行了分析。處理器、存儲器、基帶芯片等IC，以及液晶面板、觸摸屏成本占比較高。在利潤分配中，蘋果占據最大份額；韓國公司、美國其他公司也占據了一定的利潤；臺灣在產業(yè)鏈中附加值不高，利潤占比較??；中國大陸同樣只獲得了較小的利益分配。

風險提示。蘋果的新產品開發(fā)進度較快，供應商的技術工藝如果不能相應提升，有被替換的風險。