2012年一季度中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)規(guī)劃投資額達(dá)141億元，同比下降60%，環(huán)比下降70%。種種跡象表明，目前無(wú)論是VC/PE(風(fēng)險(xiǎn)投資/私募股權(quán)投資)基金還是產(chǎn)業(yè)資本對(duì)LED產(chǎn)業(yè)的投資腳步正在放緩。
GILI高級(jí)分析師余彬指出，今年一季度LED產(chǎn)業(yè)投資總額創(chuàng)出自2010年以來(lái)的新低，相比2010年一季度縮水492億元。從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，LED照明應(yīng)用領(lǐng)域成為投資主流，從投資規(guī)模來(lái)看，占到整體投資額的49%。
目前就投資而言，資本對(duì)于LED產(chǎn)業(yè)投資的最高溫時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。盡管2010年LED產(chǎn)業(yè)投資事件案例數(shù)及投資金額均創(chuàng)歷年新高，相關(guān)投資賺足資本眼球，但這種熱況在2012年恐怕難以持續(xù)。
考慮到二級(jí)市場(chǎng)對(duì)LED相關(guān)上市公司信心不足，加之產(chǎn)業(yè)內(nèi)確實(shí)涌現(xiàn)出一些魚(yú)龍混雜的現(xiàn)象，未來(lái)資本對(duì)于LED的投資將更趨慎重，投資將逐漸從跑馬圈地時(shí)代的瘋狂趨于理性。LED企業(yè)只依靠單一的盈利模式將岌岌可危，未來(lái)需要更積極地參與到產(chǎn)業(yè)鏈資源整合中。
業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，2012年中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展可能已經(jīng)進(jìn)入盤(pán)整期，預(yù)測(cè)市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一定的結(jié)構(gòu)調(diào)整。但未來(lái)隨著LED照明應(yīng)用滲透率不斷攀升，預(yù)測(cè)仍會(huì)有越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)或者產(chǎn)業(yè)資本參與到LED產(chǎn)業(yè)投資中。
對(duì)于未來(lái)的投資熱點(diǎn)范疇，高工LED產(chǎn)業(yè)研究所認(rèn)為，2012年具備獨(dú)特生產(chǎn)工藝的上中游研發(fā)類(lèi)、“輕”資產(chǎn)模式的照明解決方案設(shè)計(jì)類(lèi)、特殊材料或配件研發(fā)制造類(lèi)等LED企業(yè)可能將不同程度地獲得資本的青睞。
隨著LED終端應(yīng)用市場(chǎng)需求的逐步釋放，LED產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展將步入整合期，并不會(huì)因?yàn)橥顿Y熱情的降低而倒退或者萎縮。
GILI認(rèn)為，經(jīng)過(guò)了一季度的產(chǎn)業(yè)投資低谷之后，預(yù)測(cè)二季度投資規(guī)模將有所增長(zhǎng)。如果二季度LED企業(yè)再次出現(xiàn)密集IPO的話(huà)，今年下半年的產(chǎn)業(yè)投資活躍度也將有所反彈，不過(guò)相比2010年同期，市場(chǎng)環(huán)境已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變，慎重的投資氛圍下，中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)將難以重現(xiàn)當(dāng)初的“火爆”景象。
上游投資趨于理性
據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)統(tǒng)計(jì)，2012年第一季度中國(guó)LED外延芯片及藍(lán)寶石領(lǐng)域投資額占比僅為13%。
“ 今年L ED上游的投資開(kāi)始趨于理性了?！蔽錆h迪源光電科技有限公司董志江對(duì)《高工LED》表示。
前兩年，包括三安光電、德豪潤(rùn)達(dá)等一大批國(guó)內(nèi)LED上游廠家，幾乎都是拿著巨額現(xiàn)金排隊(duì)采購(gòu)MOCVD設(shè)備，而各家訂單動(dòng)不動(dòng)就是上百臺(tái)。
“ 前兩年之所以那么火， 是因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)MOCVD可以拿到政府補(bǔ)貼?！倍窘硎荆聦?shí)證明，那是違反市場(chǎng)規(guī)律、干擾市場(chǎng)正常秩序的行為。
京東方高級(jí)副總裁李曉表示，投資芯片，第一需要艱苦的知識(shí)產(chǎn)權(quán)談判，第二需要大量資金，第三需要很復(fù)雜的設(shè)備。除了必須有一定的資金實(shí)力外，還有其他多個(gè)瓶頸要克服。從京東方角度講，即便是有了這樣的政策，但也不會(huì)輕易向上游進(jìn)軍，畢竟上游的技術(shù)壁壘、資金壁壘太大。“以后也可能會(huì)尋找和上游之間合適的合作?！?BR>從2011年下半年開(kāi)始， MOCVD熱潮嘎然而止，上游企業(yè)開(kāi)始延緩MOCVD訂單，導(dǎo)致AIXTRON和VEECO的存貨驟然增加。據(jù)AIXTRON公司2011年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司存貨已經(jīng)高達(dá)2億歐元。
VEECO大中華區(qū)技術(shù)支持總監(jiān)張慶麟透露，目前客戶(hù)的觀望情緒比較濃，新客戶(hù)的問(wèn)詢(xún)度較去年下半年有所上升，但需求量大多也僅為幾臺(tái)MOCVD。
“今年第一季度開(kāi)始，存貨正在慢慢消化?！睆垜c麟說(shuō)。
近日，澳洋順昌(002245.SZ)向AIXTRON采購(gòu)了 5臺(tái)MOCVD設(shè)備?！斑@是我們認(rèn)購(gòu)的第一批MOCVD設(shè)備?！卑难箜槻麻L(zhǎng)陳鍇對(duì)《高工LED》透露，除了采購(gòu)AIXTRON的 5臺(tái)MOCVD設(shè)備外，預(yù)計(jì)今年還將采購(gòu)5臺(tái)MOCVD設(shè)備，總數(shù)達(dá)到10臺(tái)。而按照澳洋順昌的總體規(guī)劃，MOCVD設(shè)備總數(shù)將達(dá)到30臺(tái)左右。
“我們也在跟VEECO積極接觸?！标愬|說(shuō)。張慶麟透露，目前像澳洋順昌的這種客戶(hù)的問(wèn)詢(xún)度在提升。
陳鍇表示，現(xiàn)在是中國(guó)LED行業(yè)最后一輪機(jī)會(huì)，如果再不進(jìn)入，未來(lái)進(jìn)入的機(jī)會(huì)可能不多了。
“下游需求釋放的速度不如預(yù)期，但每年還是有一定數(shù)量的增長(zhǎng)。今年我們拿到的訂單要好于去年?！倍窘硎?，迪源光電并沒(méi)有加入到那一波瘋狂的MOCVD的投資熱潮，而是按部就班按照原計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)?！澳壳肮镜腗OCVD設(shè)備達(dá)到14臺(tái)，為配合市場(chǎng)需求，我們今年計(jì)劃產(chǎn)能擴(kuò)充一倍，達(dá)到5萬(wàn)片/月?！?BR>封裝訂單回暖
2011年，LED封裝企業(yè)在資本市場(chǎng)集體發(fā)力。GLII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年至今國(guó)內(nèi)共有4家LED封裝企業(yè)在A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)IPO，累計(jì)融資金額為19.21億元。
“LED企業(yè)上市融資帶來(lái)的直接結(jié)果很可能是產(chǎn)能過(guò)剩。”GILI研究總監(jiān)張宏標(biāo)指出，2011年國(guó)內(nèi)LED封裝產(chǎn)量增加50%以上，價(jià)格下降了25%左右。
“去年投資熱潮導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)激烈，倒閉了一部分封裝企業(yè)，但倒閉的大多數(shù)為去年新進(jìn)企業(yè)，產(chǎn)能上千萬(wàn)的基本沒(méi)有關(guān)門(mén)現(xiàn)象?！睆埡陿?biāo)表示，今年封裝企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)洗牌將集中在中型企業(yè)。同時(shí)，封裝產(chǎn)值總體仍然會(huì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
從目前已經(jīng)公布的LED封裝上市公司年度業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，2011年凈利潤(rùn)普遍出現(xiàn)下降。對(duì)此，多數(shù)公司報(bào)告稱(chēng)，LED行業(yè)投資大規(guī)模增長(zhǎng)，而終端應(yīng)用市場(chǎng)的增長(zhǎng)受?chē)?guó)際金融形勢(shì)影響遠(yuǎn)低于預(yù)期，導(dǎo)致供求關(guān)系失衡，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，使得產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利下降。
截至2012年一季度，GLII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，半數(shù)以上LED封裝企業(yè)預(yù)告一季度凈利潤(rùn)較上年同期下降近30%，其中瑞豐光電降幅最大，為40.83%-60.56%。
“今年三月份公司訂單大幅提升，目前公司的產(chǎn)能已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足訂單的需求了?！比鹭S光電董事長(zhǎng)龔偉斌近日透露。

瑞豐光電的訂單增長(zhǎng)并非國(guó)內(nèi)封裝領(lǐng)域個(gè)案，近日，萬(wàn)潤(rùn)科技(002654.SZ)董事長(zhǎng)李志江透露，公司已經(jīng)預(yù)訂了近一億元的封裝設(shè)備，以應(yīng)對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的新增需求。

業(yè)內(nèi)人士指出，LED市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，自去年三季度開(kāi)始，直到今年2月下旬行業(yè)整體情況還很糟糕。但進(jìn)入3月份，封裝行業(yè)開(kāi)始明顯回暖。業(yè)內(nèi)對(duì)于LED封裝行業(yè)的未來(lái)走勢(shì)也正趨于樂(lè)觀，預(yù)計(jì)行業(yè)下半年的表現(xiàn)將優(yōu)于上半年。

GLII統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國(guó)內(nèi)LED封裝規(guī)劃投資額占比達(dá)到29%。而在2011年，全年國(guó)內(nèi)封裝規(guī)劃投資額為189.99億，僅占比10%。

照明投資依舊火熱

受制于去年中上游產(chǎn)能過(guò)剩的影響，今年下游投資溫度升高，部分資金由中上游轉(zhuǎn)移到下游照明應(yīng)用領(lǐng)域。高工LED產(chǎn)業(yè)研究所(GLII)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度國(guó)內(nèi)涉及應(yīng)用領(lǐng)域的投資項(xiàng)目個(gè)數(shù)占到全部投資項(xiàng)目總數(shù)的64%，規(guī)劃投資額達(dá)69億，占總規(guī)劃投資額的49%。而在LED應(yīng)用項(xiàng)目中，92%的項(xiàng)目涉及照明。 [!--empirenews.page--]

產(chǎn)業(yè)鏈投資結(jié)構(gòu)調(diào)整的背后，其實(shí)也是基于業(yè)界對(duì)國(guó)家出臺(tái)相關(guān)LED照明補(bǔ)貼政策的預(yù)期。

2月28日，國(guó)家發(fā)改委等多部委時(shí)隔一年，再次啟動(dòng)新一輪的財(cái)政補(bǔ)貼推廣LED照明產(chǎn)品招標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然目前還無(wú)法明確本次推廣計(jì)劃的補(bǔ)貼金額，但在節(jié)能減排的大背景下，無(wú)疑將拉開(kāi)LED照明補(bǔ)貼政策出臺(tái)的序幕。同時(shí)，LED照明能否納入高效照明財(cái)政補(bǔ)貼政策也受到了市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。

事實(shí)上，在LED企業(yè)批量IPO、產(chǎn)業(yè)投資過(guò)熱、產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，政府的這一補(bǔ)貼政策的出臺(tái)也為2012年的LED產(chǎn)業(yè)注入催化劑。

同時(shí)，2011年10月1日相關(guān)部門(mén)公布的我國(guó)白熾燈禁止淘汰時(shí)程規(guī)劃表將從2012年10月1日開(kāi)始。因此在此期間，LED相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定將有望加速，LED相關(guān)產(chǎn)品的推廣和示范政策可能將陸續(xù)推出。

據(jù)悉，受惠于歐洲部分國(guó)家對(duì)高瓦特?cái)?shù)白熾燈的開(kāi)始實(shí)施禁售的政策影響，歐洲傳統(tǒng)照明廠商現(xiàn)在正在積極開(kāi)發(fā)LED燈具，并與當(dāng)?shù)氐慕ㄖ?、設(shè)計(jì)師及全球經(jīng)銷(xiāo)商建立密切關(guān)系，承接歐洲區(qū)域的照明工程。

相關(guān)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2011年歐洲LED照明市場(chǎng)已經(jīng)突破20.8億美金以上。同時(shí)，未來(lái)幾年因?yàn)橛?012年歐盟對(duì)白熾燈泡全面禁止販?zhǔn)鄣恼?，市?chǎng)成長(zhǎng)速度可望大幅攀升，業(yè)界預(yù)估歐洲LED照明至2015年將會(huì)達(dá)到100億美金的水準(zhǔn)，2011-2015年間的年復(fù)合成長(zhǎng)率預(yù)估約38%，將是繼日本市場(chǎng)后，LED照明下一個(gè)快速成長(zhǎng)的成熟市場(chǎng)。

而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，今年傳統(tǒng)照明企業(yè)也紛紛開(kāi)始了轉(zhuǎn)型之路。對(duì)于傳統(tǒng)照明企業(yè)，憑借自身渠道優(yōu)勢(shì)，通過(guò)與LED中上游企業(yè)合作，直接切入到LED照明領(lǐng)域。今年1月，雷士照明與瑞豐光電在惠州成立合資公司，研發(fā)高端LED照明模組。3月，上海亞明出資人民幣3000萬(wàn)元，與中國(guó)臺(tái)灣大友國(guó)際光電、晶元光電合資，在江蘇昆山成立LED 照明產(chǎn)品制造公司。

龔偉斌表示，傳統(tǒng)照明企業(yè)與LED企業(yè)合作，可以降低生產(chǎn)成本，推動(dòng)LED照明產(chǎn)品普及。隨著LED照明散熱、光效等問(wèn)題逐漸得到解決，傳統(tǒng)照明企業(yè)以及跨領(lǐng)域巨頭企業(yè)將矛頭瞄準(zhǔn)LED，將LED照明作為另一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

從幾家LED照明應(yīng)用類(lèi)上市公司2011年度業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，2011年收獲頗豐。

其中，勤上光電近幾年LED照明業(yè)務(wù)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。2011年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7.69億元，較上年同期增長(zhǎng)39.30%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.26億元，較上年同期增長(zhǎng)30.40%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.25億元，較上年同期增長(zhǎng)53. 68%。公司預(yù)計(jì)2012年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為盈利2106萬(wàn)元-2268萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)30%-40%。

德豪潤(rùn)達(dá)發(fā)布的2011年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.7億元，比上年上升18.12%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.46億元，比上年大幅增長(zhǎng)2633.23%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.9億元，較上年大幅增長(zhǎng)100.44%。

數(shù)據(jù)顯示，公司LED 業(yè)務(wù)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.1億元，比上年同期大幅上升151.06%，綜合毛利率達(dá)到了38.40%，比上年上升8.82 個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)報(bào)稱(chēng)，上升的主要原因是毛利率較高的LED 應(yīng)用產(chǎn)品特別是LED路燈產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)大幅度增長(zhǎng)。

一方面是政府示范工程和補(bǔ)貼政策的推動(dòng)，而隨著價(jià)格的降低，普通照明的需求將更大，今年LED下游應(yīng)用投資將更加火熱。

同時(shí)，今年國(guó)內(nèi)LED照明渠道投資將明顯加速。今年伊始，包括雷士照明、歐普照明、三雄極光等在內(nèi)的數(shù)家傳統(tǒng)照明企業(yè)紛紛召開(kāi)LED照明經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)，加緊對(duì)代理商的LED業(yè)務(wù)滲透。德豪潤(rùn)達(dá)、勤上光電、實(shí)益達(dá)、萬(wàn)潤(rùn)科技等新興LED照明企業(yè)也正在全國(guó)范圍內(nèi)布局LED照明品牌專(zhuān)賣(mài)店。

德豪潤(rùn)達(dá)LED事業(yè)部總經(jīng)理丁龍表示，隨著LED照明光效、散熱等問(wèn)題的解決，價(jià)格的下降，LED照明發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)全面布局銷(xiāo)售渠道的階段。而對(duì)于國(guó)內(nèi)數(shù)量龐大的終端代理商而言，不僅要看LED照明產(chǎn)品性?xún)r(jià)比，營(yíng)銷(xiāo)、供貨、周期、推廣等等也是他們看中企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)GLII數(shù)據(jù)顯示，今年國(guó)內(nèi)白光LED照明價(jià)格將下降30%，而目前LED照明的市場(chǎng)滲透率還不足5%，到2015年預(yù)計(jì)將上升到15%