紫光科技與展訊通信近日宣布，雙方達(dá)成最終的合并協(xié)議，前者17.8億美元價(jià)格收購(gòu)展訊通信。

對(duì)此，展訊有關(guān)人士表示，一切以公司公告為準(zhǔn)，無(wú)法再透露更多的信息。但南都記者從接近展訊的人士處獲悉，此次引入清華紫光作為投資方，目的是在私有化成功之后，謀求在國(guó)內(nèi)上市，獲得更大的發(fā)展。這種說(shuō)法并未得到展訊官方的承認(rèn)，不過(guò)從其目前在IC行業(yè)的地位看，有跡可循。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手高通的規(guī)模是展訊的20倍，聯(lián)發(fā)科是展訊的10倍。

清華紫光不會(huì)介入管理

展訊通信是一家在納斯達(dá)克上市的IC企業(yè)，致力于智能手機(jī)、功能手機(jī)及其他消費(fèi)電子產(chǎn)品的移動(dòng)芯片平臺(tái)開(kāi)發(fā)，2012年年度營(yíng)收約7.2億美元。對(duì)于此次收購(gòu)案，清華紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO趙衛(wèi)國(guó)稱(chēng)：“我們相信，展訊通信和清華紫光將形成互補(bǔ)，在國(guó)內(nèi)外產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)?！闭褂嵍麻L(zhǎng)兼CEO李力游則表示，“被清華紫光收購(gòu)將為公司股東提供巨大的回報(bào)，展訊通信的業(yè)務(wù)將來(lái)還會(huì)繼續(xù)發(fā)展。”

關(guān)于收購(gòu)后展訊公司的獨(dú)立性，公告中并未提及。不過(guò)上述接近展訊公司的人士告訴南都記者，此次收購(gòu)主要是股權(quán)上的投資，不會(huì)參與到管理層。對(duì)此，展訊方面并未給予肯定或否定的答復(fù)。

私有化源于國(guó)外資本現(xiàn)狀

有觀點(diǎn)認(rèn)為，本次私有化的一個(gè)大致意圖是展訊在納斯達(dá)克退市，謀求未來(lái)在A股上市。此種猜測(cè)源于芯片設(shè)計(jì)概念股在A股市場(chǎng)備受追捧，此前展訊在美國(guó)資本市場(chǎng)一直不慍不火，市盈率長(zhǎng)期在10倍以下，總市值也僅在10億美元左右。

“中國(guó)概念股在美國(guó)市場(chǎng)上本來(lái)就有受關(guān)注度不高的問(wèn)題，其中互聯(lián)網(wǎng)概念股票因?yàn)椤适隆^多，相對(duì)好些。展訊這樣的IC企業(yè)即便業(yè)務(wù)穩(wěn)健，也沒(méi)有太多的話題?！背鲈谱稍?xún)分析師黃林表示，私有化的目的大都為了擴(kuò)大在發(fā)展，展訊應(yīng)該也是。

上述接近展訊的人士則表示，之前展訊上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，美國(guó)投資者和機(jī)構(gòu)擁有最大的股份，他們更看重的是收益。但資本市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)讓美國(guó)股東看不到展訊在近期收益有再上更高臺(tái)階的可能，故此清華發(fā)出的收購(gòu)邀約，能夠被接受。

擬國(guó)內(nèi)IPO

目前，展訊主要的業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)的TD-SCDMA產(chǎn)業(yè)中的中低端手機(jī)層面，規(guī)模有限。南都記者獲悉，展訊對(duì)市場(chǎng)更寬廣的WCDMA領(lǐng)域已取得一定的研究成果，并接近量產(chǎn)，會(huì)推向市場(chǎng)，與聯(lián)發(fā)科、高通的產(chǎn)品形成正面競(jìng)爭(zhēng)。

也因?yàn)槿绱?，展訊需要更大的資金來(lái)推進(jìn)多條產(chǎn)品線。黃林也認(rèn)為，如果展訊私有化的最終目的是在國(guó)內(nèi)上市，借著國(guó)內(nèi)IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展大潮和4G發(fā)牌的契機(jī)，那么在收購(gòu)?fù)瓿珊蟊銜?huì)有動(dòng)作。只不過(guò)目前國(guó)內(nèi)IPO尚未開(kāi)閘，預(yù)計(jì)相關(guān)動(dòng)作最快也要到后年，才能見(jiàn)分曉。