兩周之前，蘋果讓華爾街嚇了一跳：在股價(jià)連續(xù)八周出現(xiàn)下跌后，觸及到了6個(gè)月以來的最低位置。要知道，除了受2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，蘋果已經(jīng)連續(xù)9年以每年高于30%的速度增長。

本周二，媒體傳出消息，蘋果已經(jīng)解雇蘋果地圖負(fù)責(zé)人里奇·威廉姆森(RichWilliamson)，希望重新贏得用戶的信任。

從2012財(cái)年第四財(cái)季業(yè)績不及預(yù)期到管理層動(dòng)蕩，再到地圖軟件失誤和供應(yīng)鏈問題，有分析師稱蘋果已經(jīng)開始“告別過去”。

“現(xiàn)在已經(jīng)過了僅僅依靠一款產(chǎn)品就能搶占大部分市場的時(shí)期。”Forrester副總裁王平對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，市場的競爭是多元化的，蘋果所做的是在延緩多元化產(chǎn)品戰(zhàn)略的發(fā)生時(shí)機(jī)和其帶來的沖擊。“至少在一年前我們就看到了這種趨勢。”

內(nèi)憂外患?

在過去兩周，蘋果驅(qū)逐了iOS軟件副總裁斯科特·福斯特爾(ScottForstall)和零售副總裁約翰·布洛威特(JohnBrowett)。福斯特爾自追隨喬布斯進(jìn)入NeXT起，已經(jīng)效力蘋果15年。他和艾維一起被視為蘋果軟硬件的兩大核心高管，負(fù)責(zé)著蘋果的未來競爭力。與低調(diào)沉默的艾維不同，福斯特爾性格張揚(yáng)，以“蘋果未來CEO”自居。

但也許正是這份和喬布斯相像的癡狂讓他陷入了糟糕的辦公室政治斗爭中。有報(bào)道稱，許多蘋果員工在福斯特爾離職之后開香檳慶祝。

“這種人事變動(dòng)意味著震蕩，兩名核心高管同時(shí)離職，”iSuppli分析師羅達(dá)·亞歷山大(RhodaAlexander)在接受外媒采訪時(shí)說，“公司的組織變動(dòng)，必將帶來市場的不確定性。”

如果前兩個(gè)因素是蘋果的“軟肋”，因供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題導(dǎo)致的硬傷則是蘋果目前面臨的第三個(gè)問題。

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此前曾有富士康高管說過，iPhone5是鴻海組裝過的最復(fù)雜的手機(jī)。“iPhone5的要求是，鋁合金邊框及后蓋的劃傷、凹陷標(biāo)準(zhǔn)是0.02mm。”按照這樣的要求，只經(jīng)過短暫培訓(xùn)的工人很難生產(chǎn)出合乎蘋果規(guī)格的產(chǎn)品，“加上趕工，工人每天承受的心理壓力都很大。”一名組裝iPhone5的工人說。

除了這樣的“內(nèi)憂”，蘋果還面臨著外圍競爭對手的挑戰(zhàn)。

無論是iPhone還是iPad，都已不再是過去那樣的革新性產(chǎn)品，觸摸屏手機(jī)已成為普通產(chǎn)品，平板電腦市場也充斥著各種各樣的產(chǎn)品。“蘋果提前消費(fèi)了很多未來的技術(shù)，我們認(rèn)為創(chuàng)新的速度不可能那么快，不會(huì)每年都會(huì)出現(xiàn)一個(gè)革命性的產(chǎn)品。”王平說，目前市場上的情況是，競爭對手已經(jīng)迎頭趕上。

基于此，一些對沖基金大佬已經(jīng)開始做空蘋果。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全球一共有4400余家機(jī)構(gòu)投資者共持有蘋果35%的流通股，其中對沖基金持有的份額是蘋果流通股的5%左右。

根據(jù)對沖基金向SEC提供的2012年第二季度持倉報(bào)告，目前全球最大規(guī)模的布里奇沃特投資公司雷伊·達(dá)里奧就在6月底之前清空了所持有的全部蘋果公司股票。

向三四線城市“下沉”

蘋果并不是沒有看到自己所處的環(huán)境。

從兩周前開始，美國和加拿大商店的iPhone5訂單等待時(shí)間從三周變?yōu)榱藘芍?。一些分析師也已?jīng)開始為明年的新品開始預(yù)熱。投行PiperJaffray的分析師基恩·芒斯特(GeneMunster)在周二發(fā)布的一份投資者報(bào)告中指出，蘋果會(huì)在2013年推出三款主要產(chǎn)品，而傳言已久的電視機(jī)產(chǎn)品亦在其中，或于明年年底面世。

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除此之外，還有一款流媒體廣播服務(wù)產(chǎn)品和新的iPhone手機(jī)。美國金融咨詢公司Trefis預(yù)計(jì)，本財(cái)年iPad和iPhone兩款產(chǎn)品將占據(jù)蘋果大約80%的毛利潤。蘋果股價(jià)當(dāng)前50%的估值，都來自于iPhone未來的利潤預(yù)期。Trefis還預(yù)計(jì)，蘋果當(dāng)前毛利潤的45%均來自于iPhone。

“可以看到，在中國蘋果的產(chǎn)品也在滲入三四線的市場。”王平說，從市場調(diào)研的數(shù)據(jù)來看，最近一個(gè)季度iPad2和iPhone4在這些市場表現(xiàn)尤為不錯(cuò)。“如果說蘋果在中國的策略發(fā)生變化，最可能的就是提高除了一二線市場以外的市場占有率。”

“并且依靠強(qiáng)大的供應(yīng)鏈體系和生態(tài)圈黏性，蘋果依然具有很好的成長性。”王平說，那些之前用iPhone4的消費(fèi)者在新品出來后，很有可能會(huì)繼續(xù)選擇蘋果的手機(jī)產(chǎn)品，這是蘋果的價(jià)值所在。

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作者：tee