“幸福來得太快，就像龍卷風(fēng)！”在昨日開盤之前，賽為智能的投資者都似乎沉浸在如此迅捷的幸福之中，然而“出來混，遲早要還”，七連板的背后推手忽然的掉頭，讓賽為智能的投資者一瞬間成為最大苦主，縮量的跌停是否會(huì)上演完美對(duì)稱？

無風(fēng)不起浪。賽為智能的瘋狂是因?yàn)槠渫Ｅ迫齻€(gè)月之后發(fā)布的一份重組預(yù)案，涉足智能電網(wǎng)的消息一經(jīng)出爐，市場(chǎng)資金便開始瘋狂涌入。

根據(jù)賽為智能的重組預(yù)案，公司擬以“現(xiàn)金+定增”方式購(gòu)買李俊寶和深圳市綠能投資有限公司等發(fā)起人持有的深圳市金宏威技術(shù)股份有限公司(下稱“金宏威”)100%的股份，交易總價(jià)為9.9億元，較2013年12月31日的凈資產(chǎn)賬面值增值143.67%。其中，2.97億元以現(xiàn)金支付，剩余部分以股權(quán)方式支付，以每股8.76元發(fā)行價(jià)格計(jì)算，公司擬發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的股份發(fā)行數(shù)量為7908.18萬股。

資料顯示，金宏威主要為電力行業(yè)提供電網(wǎng)信息化建設(shè)解決方案，其中，電網(wǎng)通信信息和配電智能化業(yè)務(wù)是金宏威最主要的業(yè)務(wù)，客戶集中為國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)兩家公司。賽為智能表示，通過本次交易，公司業(yè)務(wù)將進(jìn)一步拓展至電力行業(yè)市場(chǎng)，順應(yīng)了國(guó)家加大智能電網(wǎng)建設(shè)投入的趨勢(shì)，進(jìn)一步拓展了公司智能化業(yè)務(wù)的覆蓋領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈條，有效提升市場(chǎng)占有率。

智能電網(wǎng)概念很快引來了市場(chǎng)資金的狂熱追捧。方案一經(jīng)披露，二級(jí)市場(chǎng)上賽為智能的股價(jià)便連續(xù)上演七個(gè)交易日漲停，從停牌前的每股9.13元一路飆升至3月5日的17.78元，按此計(jì)算，其漲幅達(dá)到94.74%。

股價(jià)的瘋狂飆升意味著市場(chǎng)資金的看好態(tài)度。就在賽為智能多次發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示未果之后，3月5日晚間起發(fā)布公告停牌核查，而昨日復(fù)牌之后卻上演了一字跌停。截至收盤，依舊有13萬余手賣單封于跌停板。

對(duì)此現(xiàn)象，在某上市公司高管看來，資金的粗獷炒作手法很多時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)極大，尤其是賽為智能這種收購(gòu)資產(chǎn)的題材，因?yàn)槭召?gòu)標(biāo)的是否會(huì)給上市公司帶來如此大的利好往往存疑。的確，盡管智能電網(wǎng)看上去很美，但是實(shí)際上賽為智能此次收購(gòu)的標(biāo)的金宏威同樣存在著諸多隱憂。資料顯示，2012年度、2013年度，金宏威經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1966.70萬元、-29186.97萬元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量連續(xù)兩年為負(fù)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)極為重要，長(zhǎng)期為負(fù)數(shù)難免會(huì)成為公司未來發(fā)展的隱憂。

同時(shí)，對(duì)部分客戶的過度依賴，金宏威應(yīng)收賬款居高不下也成為其隱憂。公告顯示，2012年底、2013年底，金宏威的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為19106.30萬元、51537.01萬元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為24.20%、47.45%，占比較高。