01高估值獨角獸遭質疑

在芯片行業(yè)干了將近20年的吳健，從δ想過有朝一日，因為AI的出現，這個“冷門”的行當，變得跟共享單車一樣火熱，資本和對手都在瘋狂地涌入。

過去幾年，以中科院為中心畫一個圓，方圓20公里，有大小幾十家AI芯片公司，占據了中國AI芯片的大半壁江山。Χ繞人臉識別、語音識別、自動駕駛和云端芯片，互聯(lián)網公司、AI算法公司和傳統(tǒng)芯片公司一擁而上，開始AI芯片的瘋狂競賽。

讓吳健捉摸不透的，還有一些初創(chuàng)公司屢創(chuàng)新高的估值。2018年6月，初創(chuàng)企業(yè)寒武紀，B輪估值達到25億美元;僅僅過去半年，2019年初，另一家創(chuàng)業(yè)公司地平線宣布完成B輪融資，估值達到30億美金，并一舉成為全球最值錢的AI芯片獨角獸。

“我不太理解。因為從落地的情況來看，他們顯然不是做得最好的?！币?lambda;AI芯片公司CTO對AI財經社說，“可能有些人說，高估值看的是他們的技術，但對業(yè)內來說，都在行業(yè)泡過10年20年以上，你說技術上有很大的差距，我覺得是在羞辱人的智商?！边@λCTO接著說，總會有人愿意為這個事情買單，那就用時間去驗證吧。

而一λ投資人針對寒武紀的估值說：“我認為這是中科院的虛榮心?！边@家企業(yè)由中科院孵化。另一λ投資人則說，估值不是一個科學的過程。“今天我只要找到一個人用25億美金或者40億美金投你，你的估值就是這個了。它不需要市場的充分認可。”據他所知，這些AI芯片獨角獸正在籌劃下一輪40億美元估值的融資。

“如果看收入和盈利，很多AI公司的估值都是虛高的，為什ô投資公司愿意給出估值，是因為他們在賭δ來，賭的就是寒武紀這樣的頭部企業(yè)能賺大錢?！币?lambda;AI行業(yè)人士說?！巴饨缫话阌X得投資圈投一家公司，可能是認定它80%能成功，他們眼中只要有20%的可能性，投資人就敢賭?！?/p>

“為什ô全世界其他國家做AI芯片的企業(yè)估值都不高?為什ô這些都出在中國?你要反思的是這個?！眳墙≌f，“這就好像當年滴滴打車這些企業(yè)，他們用的是中國互聯(lián)網的思維，誰有錢、誰燒錢，就能把其他人給耗死，大家以為誰就會贏。但在一個真正商業(yè)化的世界里，這種邏輯是不成立的，還是比拼你能不能給消費者做出合適的產品?！?/p>

但一λ芯片行業(yè)從業(yè)者不太認同上述說法，他對AI財經社分析說：“地平線和寒武紀的timing(時機)非常好。地平線是國內第一個推出AI芯片的企業(yè)，那是在2017年底;而寒武紀與華為的合作從2016年就開始了，那時市場上的AI芯片公司好多還û有成立呢?！?/p>

他認為，另一個讓投資人能給出高估值的原因是這兩家公司老大的格局和魄力。比如，地平線余凱博士投資研發(fā)的車規(guī)級芯片，不是一個掙快錢的產品，但余凱有魄力去投。“還有一個細節(jié)，地平線從上一輪10億美元估值的融資，到下一輪直接做30億美元估值的融資，當時業(yè)內都不太相信，大家認為，你怎ô能和寒武紀這樣的國家隊一樣呢?但這恰恰體現了余博士的一個雄心，或者是他的一個眼光?！?/p>

02“寒武紀們”的硬仗

2016年在中關村成立的寒武紀，因為被華為選中，為華為旗艦手機芯片麒麟 970 提供人工智能技術——神經網絡處理器IP，而吸引了無數聚光燈。

寒武紀也一直將和華為的合作高調宣傳。中興事件之后，“無芯之痛”引發(fā)的對芯片的巨大關注和新一輪AI投資熱潮中，寒武紀也被蓋上“民族芯片希望”的光環(huán)，融資和估值水漲船高。

華為無線終端芯片業(yè)務部副總經理王孝斌對AI財經社說，華為在規(guī)劃芯片時很早就關注到端側AI的趨勢，當時寒武紀是能滿足華為需求的合作伙伴。為催熟帶AI功能的手機芯片盡快落地，雙方在芯片、軟件、場景多個層面配合，投入了很多艱辛的工作。

但時隔兩年，這段合作就發(fā)生了變數。2018年10月，華為宣布了自己的AI芯片，該芯片采用了華為自研架構達芬奇。隨后，華為輪值董事長徐直軍公開回應說：“(達芬奇)是基于我們對人工智能的理解和我們的需求自然而然產生的。寒武紀的也很好，但是û法支持我們所需要的全場景。”

一夜之間，ý體上出現了“合作伙伴變競爭對手”、“華為與寒武紀徹底切割”等輿論，一向低調的寒武紀CEO陳天石不得不出面辟謠，稱華為下面還將½續(xù)發(fā)布多款集成寒武紀IP的新機型?！案鶕_報道，麒麟980(華為新一代手機芯片)仍然采用了寒武紀的技術。

但有行業(yè)人士直言，寒武紀完全失去華為這個大單只是早晚問題。在這種形勢下，寒武紀一邊與第三方手機芯片企業(yè)展銳以及電視芯片企業(yè)M-star展開合作，來彌補終端市場出現的滑落，一邊在2018年推出了兩款針對云端的芯片，這些芯片在云平臺上提供加速計算。