百度收購91無線，將這一場自2013年5月份開始的中國互聯(lián)網(wǎng)界并購季帶向了高潮。這次并購的吸引人之處，在于雙方主角一個是PC互聯(lián)網(wǎng)屬性最純粹、最大型的云端技術導向型公司，一個是移動互聯(lián)網(wǎng)屬性最純粹、最大型的App渠道導向型公司。

然而，19億美元的估值甚至比91無線母公司網(wǎng)龍的估值還要高，被一向認為吝嗇的百度的這一次出手是否值得呢?

先從91無線方面看。移動互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)在商業(yè)模式上進入了比較清晰的階段——只有少數(shù)游戲、電商和重應用等可以賺到錢的殘酷現(xiàn)實中，在360手機助手的強勢入侵之下，之前強勢的Android應用渠道也面臨著被淘汰出市場的局面。91無線早期員工、安智市場創(chuàng)始人韓遠就曾在去年向本刊表示，Android應用渠道之后只能活下去1-2家。

據(jù)91無線CEO胡澤民公開透露，91無線“2012年毛收入超過3億”。而根據(jù)網(wǎng)龍財報， 91無線在2013年Q1的收入已經(jīng)達到1.44億元。顯然，已經(jīng)一騎絕塵實現(xiàn)可觀盈利的91無線，已經(jīng)在這場殘酷的淘汰賽中已經(jīng)獲取了一個有利的位置。成為了各大巨頭都垂涎三尺的平臺。

然而，在競爭激烈的移動應用入口戰(zhàn)爭里面，91無線也面臨著巨大危機。以2012年三季度為例，91無線來自由手游業(yè)務的同比增長10倍左右，而廣告收入增長只有3倍左右。根據(jù)胡澤民透露數(shù)據(jù)，如果按毛收入計算，手機游戲貢獻收入占到50-60%;如果凈收入計算，手機游戲占到30%左右。

這意味著在大形勢下，91無線作為一個App Store那樣的一個App平臺的價值正在快速縮水。手游聯(lián)運已經(jīng)成為了其收入的主要來源。然而，只能怪如業(yè)內人士馮大輝所指出的那樣，手游業(yè)務的核心資源是運營人才，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭輪番在挖91無線的運營人才，這給網(wǎng)龍管理層帶來了巨大壓力。開始投資91無線的周鴻祎與后者結怨也源于此。今年Q1的218.8%的增長幅度，已經(jīng)表現(xiàn)了91無線的這種業(yè)務下滑趨勢。

此外，通過財報我們還可以知道，今年過去之后，母公司網(wǎng)龍已經(jīng)不能給91無線帶去更多資源，反而是91無線在支撐著王龍游戲與網(wǎng)龍的股價。

而眾所周知，91無線的業(yè)務模式，使其可以叫好叫座，卻不能名正言順上市，這就決定了91無線的結局是嫁入豪門——只有PC互聯(lián)網(wǎng)巨頭的強大流量和資源，才能幫主91無線持續(xù)健康成長。

再從百度方面看。表面上，以91無線115個季度的收入價格收購，的確可稱為“天價”。但從百度公司的整體戰(zhàn)略上來看，這一選擇卻顯得恰如其分。

在BAT三家中國互聯(lián)網(wǎng)頂端公司中，其實百度的移動戰(zhàn)略應該說是進展地最不順利的。騰訊具備基因優(yōu)勢又有微信神助自不必提，阿里雖然也有阿里云OS等黯淡作品，但阿里通過一些精準的投資迅速建立起了自己的新世界中的帝國版圖雛形。而反觀百度，其長期砸下真金白銀的移動領域創(chuàng)業(yè)項目總是有些左右搖擺，不能給自身帶來可觀的價值。而作為戰(zhàn)略級產(chǎn)品，今年3月剛改名的百度手機助手也與360手機助手相差甚遠。實際上，要不是百度地圖與百度魔圖(收購魔圖精靈兩年以后)在2013年中幾乎同時爆發(fā)，百度的移動戰(zhàn)略會顯得極為尷尬。

然而，在收購91無線之后，百度一躍成為了互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務布局最全面的公司——PC云端、移動入口(地圖、卓大師、點心)、渠道(91與口袋巴士)與客戶端(百度魔圖、PPS)之外，還有百度貼吧和音樂等有待時機挖掘的礦藏陳釀。

可見，收購91無線，使百度后來居上成為了陣容上比任何一家巨頭都要強大的移動勢力。

所以，從雙方主角來講，19億美金基本符合兩者的戰(zhàn)略利益，帶來的是皆大歡喜。

2011年的移動互聯(lián)經(jīng)濟大爆發(fā)，相當于給互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟開辟了一塊鷹飛魚躍、寂寞無主的新大陸。而從2013年開始，無論是阿里投資高德、360收購搜狗還是百度收購PPS、91無線，說明這種新舊大陸碰撞，或者說是PC互聯(lián)網(wǎng)老勢力與移動互聯(lián)網(wǎng)新生代之間的“對話”已經(jīng)開始展開。而由于百度與91無線在各自大陸的行業(yè)影響力，使得牽一發(fā)而動全身，業(yè)界諸多知名公司都參與到了這一幕中來，將這輪碰撞與對話帶向了高潮。