當(dāng)優(yōu)酷和土豆并購在一起，讓無數(shù)IT人又開始相信“愛情”。并購，這個隨著互聯(lián)網(wǎng)整體投、融資環(huán)境趨于保守，而派生出來的投資對策，仿佛正成為2012年中國互聯(lián)網(wǎng)的主旋律。一宗又一宗并購風(fēng)波應(yīng)聲而起，讀懂并揭秘這些資金操盤神話后另一面，將讓我們更懂2012年的中國互聯(lián)網(wǎng)未來走勢。

2012年3月，獲得中國銀行40億授信支持的百視通連下兩步棋。第一步是和央視國際網(wǎng)絡(luò)有限公司（CNTV）合作成立IPTV公司；第二步是準(zhǔn)備斥資3000萬美元現(xiàn)金收購視頻網(wǎng)站風(fēng)行網(wǎng)35%的股權(quán)，成為其第一大股東。

第一步棋：是一種面對政策不得已為之的“規(guī)定動作”。其核心問題，就是IPTV平臺的經(jīng)營控制權(quán)問題。百視通是上海文廣集團(tuán)推進(jìn)IPTV平臺的產(chǎn)物，也是過去七年中IPTV產(chǎn)業(yè)運行較好的企業(yè)。但央視背景的CNTV也將IPTV列為了主營業(yè)務(wù)，并且獲得了政策上的支持。在2010年公布的三網(wǎng)融合方案中，CNTV更被廣電總局定位為內(nèi)容播控總平臺，同時操有各地分平臺的建設(shè)權(quán)。百視通僅保留有上海、廈門、哈爾濱和大連四個地區(qū)。但過去兩年里，由于百視通運作方式更成功，加上中國電信的支持，其客戶不減反增，而CNTV控制的IPTV播控平臺則被閑置。在這樣的背景下，兩家成立合資公司，就成為了一種政策的需要。

第二步棋：可以視為是對第一步棋補招。新成立的IPTV公司匯總，CNTV將擁有控股權(quán)和董事會多數(shù)席位，即便百視通還能在一定時間能控制具體的市場運營，但作為百視通主體業(yè)務(wù)的IPTV業(yè)務(wù)，其大權(quán)隨時都可能旁落。而合并風(fēng)行網(wǎng)，被視為百視通力圖進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)視頻產(chǎn)業(yè)，并借此實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移的步驟。

從理論上看，這個合并策略是合理的。百視通背靠上海文廣，視頻資源極豐富。根據(jù)百視通官網(wǎng)介紹，百視通擁有35萬小時的版權(quán)內(nèi)容資源儲備，其中集成了國內(nèi)外優(yōu)秀的影視、財經(jīng)、體育、新聞等10萬小時的精品版權(quán)內(nèi)容資源，擁有的獨家、熱點版權(quán)內(nèi)容資源總量居全國新媒體企業(yè)之首。風(fēng)行網(wǎng)目前每日活躍用戶約1964萬人。雖然在中國互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)排名第七，但是增長速度極快，去年達(dá)到了85%，約為行業(yè)均速的6倍，人均使用時長排名業(yè)內(nèi)第一，其客戶端市場占有率更排名到全國第四。

因此，百視通吞并風(fēng)行網(wǎng)，從表面數(shù)據(jù)上看，是一個視頻資源大戶與視頻客戶大戶之間的強強聯(lián)手，并無不妥。而且百視通在收購風(fēng)行網(wǎng)之前，也做了必要的功課。一方面它原有的牌照比較齊全，在業(yè)務(wù)多元化上不會遇到準(zhǔn)入問題；另一方面，百視通自2009年以來增加了很多新的業(yè)務(wù)，包括手機電視、互聯(lián)網(wǎng)電視等，目前更是主打“一云多屏”的概念，最終希望通過互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務(wù)的發(fā)展，通過電腦屏幕重新控制未來視頻服務(wù)的主導(dǎo)權(quán)。

計劃再美，也要看有沒有陷阱。現(xiàn)在關(guān)鍵的問題是，風(fēng)行網(wǎng)有自己“特殊”的問題。如果使用過風(fēng)行網(wǎng)以及相類似的網(wǎng)站，都會發(fā)現(xiàn)這些基于BT下載為主的網(wǎng)站，在新片資源上占據(jù)優(yōu)勢。往往一部大片剛剛上映，相關(guān)的視頻資源就已經(jīng)上線。這讓此類網(wǎng)站的發(fā)展速度異常迅猛，但背后所出現(xiàn)的版權(quán)問題卻不容忽視。已經(jīng)有人認(rèn)為，此類網(wǎng)站是“盜版的賊窩”，一告一個準(zhǔn)。

先前因為訴訟成本以及執(zhí)行難等問題，不少版權(quán)擁有人沒有采用訴訟這個渠道，在百視通收購后，相信會繼承并“吸引”來大量的版權(quán)訴訟案件。百視通面對這樣的局面，只有兩條路可選，一個是一刀切的“處理”所有的盜版視頻，則也要冒市場占有率急劇萎縮的風(fēng)險。進(jìn)退兩難的局面對于收購者而言無疑是一大考驗。一個是繼續(xù)沿用風(fēng)行網(wǎng)目前的運行模式，則積累的訴訟糾紛將急劇增加，最后還要付出更大的代價。

當(dāng) 然，百視通收編風(fēng)行網(wǎng)也會對版權(quán)市場帶來一些變化。最起碼，原有的版權(quán)方又多了個分銷大戶。百視通之前的視頻資源，主要來自上海文廣的支持。現(xiàn)在收編了 風(fēng)行網(wǎng)，自然要涉及網(wǎng)絡(luò)視頻版權(quán)的收購。這等于國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻版權(quán)購買方中出現(xiàn)了難得一見的大戶，必然繼續(xù)推高網(wǎng)絡(luò)版權(quán)的售價，這對于已經(jīng)舉步維艱的其他視 頻網(wǎng)站來說，無疑是雪上加霜。而對于風(fēng)行網(wǎng)來說，從盜版到正版，也是一條艱難轉(zhuǎn)型之路。

二三線視頻網(wǎng)站，最理想的出路并不是被并購，而是IPO?？僧?dāng)下國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)視頻競爭極不正常，激烈的態(tài)勢與瘋狂的“燒錢”規(guī)模讓每家網(wǎng)站都有“朝不保夕”之感。在這樣的壓力下，風(fēng)行網(wǎng)被百視通所收購，是其能夠抓住的最好的救命稻草。但對于百視通來說，風(fēng)行網(wǎng)確實是一個看似美麗，實則后患無窮的累贅。即便處理好法律方面的麻煩，這3000萬美金買回的網(wǎng)站，也極有可能在未來的兩年內(nèi)迅速泡沫化。這步險棋究竟能不能走活，除了技術(shù)還要看運氣。