8.115億美元出售兩家子公司，盛大集團(tuán)又一次大動作。

7月29日，盛大游戲宣布以8.115億美元從盛大集團(tuán)手中收購提供在線數(shù)據(jù)和用戶服務(wù)的上海盛展網(wǎng)絡(luò)技術(shù)公司，及預(yù)付卡支付的天津盛景貿(mào)易有限公司這兩家平臺型公司。

消息宣布當(dāng)天，盛大游戲在資本市場股票暴跌19.92% 。

從代表18計劃的錦天、到曾一度接近上市的邊鋒、再到占據(jù)半網(wǎng)吧客戶端軟件半壁江山的到吉勝，盛大集團(tuán)的瘦身背后是“帝國”夢的轉(zhuǎn)型。

但此次在轉(zhuǎn)型之路上的動作與之前有所不同，作為買家的盛大游戲更多意義上類似一個被迫的“買櫝”行為。

買櫝

資料顯示，盛大游戲一直在向作為盛大集團(tuán)子公司的盛展網(wǎng)絡(luò)和盛景貿(mào)易兩家公司支付服務(wù)費(fèi)，獲取包括網(wǎng)絡(luò)支付、用戶認(rèn)證、客戶服務(wù)、網(wǎng)游疲勞系統(tǒng)、數(shù)據(jù)支持服務(wù)和預(yù)付卡營銷和渠道服務(wù)等。

2013年Q1，盛大游戲支付給盛展和盛景的服務(wù)費(fèi)相當(dāng)于公司總凈營收的大約21.3%。

對于這次交易，盛大方面宣稱有助于全力推動盛大游戲移動化與平臺化，同時解決關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致的成本結(jié)構(gòu)問題，收購成功將直接提升盛大游戲的利潤率和每股收益提高40-50%。

而就在這則交易宣布前的7月11日，在《黑金》發(fā)布會結(jié)束后的專訪中，盛大游戲CEO張向東親口向老友記透露，“我們希望可以幫助這個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，不僅僅是把游戲做成功，盛大希望把行業(yè)做成功。”

盛大游戲在手游上的目光在于平臺，這是盛大游戲此前在端游時代便曾想要完成的夢。

然而，盛景貿(mào)易在超過8億美元的總售價中所占據(jù)的估值值得深究，盛大游戲傳播中心總經(jīng)理劉紅鷹向老友記表示，“這次是一起購買，具體是如何估值不方便披露。”

而盛大集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，此次交易沒有具體到這兩者如何估值的信息披露。

資料顯示，盛景是為盛大游戲發(fā)行和推廣游戲預(yù)付卡的經(jīng)銷商，游戲玩家用預(yù)付卡來購買在線游戲中的虛擬物品或游戲時間;該公司主要通過銀行卡直接支付、虛擬卡和實物卡三種渠道銷售點卡，在全國擁有約18萬的渠道終端，月均銷售點卡超過200萬張。

然而一個事實是，在在線支付越來越被用戶所接受的情況下，盛景的存在意義是否還有當(dāng)初那般重要。

據(jù)老友記走訪的附近幾家書報亭情況來看，僅僅只有《魔獸世界》等幾款主流游戲點卡在售。

“實體卡的走弱是一個趨勢”，國內(nèi)最大第三方虛擬網(wǎng)游交易平臺5173高級副總裁張培驁表示，“現(xiàn)在5173在點卡上的銷售每年的增長在10%-15%左右，是除游戲幣等標(biāo)準(zhǔn)品外增長最高的。”

端游已然如此境況，手游的支付在對于線下的依賴基本為0的情況下對于盛大手游平臺的夢意義也就顯得不那么重要。

“盛景并不僅僅是一個點卡銷售，它還有后臺服務(wù)等一系列優(yōu)勢”，劉紅鷹對此表示，“每家都有每家的優(yōu)勢，騰訊有一個QQ這樣的用戶平臺，而現(xiàn)在移動平臺更是在JAVA時代變積累了資源，盛大的優(yōu)勢在與十幾年在MMO市場的資源。”

此外，她還說道，“單獨(dú)來看，的確是沒有關(guān)系，但是多種方式的存在時對原有用戶更方便的選擇。”

盛大集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人同樣認(rèn)為，“盛景在全國有非常深入的線上線下點卡分銷渠道，這些渠道可以使手機(jī)游戲用戶，尤其是我們長期積累的優(yōu)質(zhì)游戲用戶進(jìn)行跨平臺消費(fèi)更加便捷。”

盡管如此，收購消息發(fā)出之后，盛大游戲當(dāng)日股票暴跌19.92%。這其中，輿論主要討論的是這兩家公司到底值不值8.115億美元。

換個角度而言，無論盛大游戲還是盛大在線，都屬于陳天橋絕對控股的資產(chǎn)，“盛大游戲收購這兩家兄弟公司與否，對業(yè)務(wù)配合與銜接不會產(chǎn)生任何實質(zhì)性的問題，但是這一賣一買就會讓人感覺盛大集團(tuán)在抽血盛大游戲，畢竟盛大游戲是上市公司，而盛大集團(tuán)已經(jīng)私有化”，業(yè)內(nèi)分析人士表示。

該分析人士同時認(rèn)為，在收購后，盛大游戲極有可能會進(jìn)行裁員，“這不是出于盛大游戲主觀的收購，在業(yè)務(wù)上來講基本沒有幫助。”

盛大集團(tuán)則向老友記堅稱，此次交易未涉及裁員。相信調(diào)動后的員工在新的盛大游戲會迎來更好的發(fā)展。

帝王到國王

其實，盛大集團(tuán)此番做法并不令人感到詫異。

在過去的幾年里，陳天橋為了打造其夢寐以求的“網(wǎng)絡(luò)迪士尼2.0”，進(jìn)行了大量的投資和收購，游戲、文學(xué)、視頻、影視、音樂……把凡是跟娛樂沾上邊的東西一一收入囊中，但隨之而來的卻是難看的財報和質(zhì)疑聲。

目前，盛大集團(tuán)旗下資產(chǎn)包括盛大游戲、盛大文學(xué)、盛大在線、盛付通、酷6等，并有上百家控股或間接控股公司。

據(jù)一位接近盛大集團(tuán)的內(nèi)部人士向老友記透露，在一次盛大集團(tuán)召開的CEO年會上，在座的有約300-400位公司CEO，而這些公司都是盛大集團(tuán)旗下控股或持股的公司。

雖然如此盛大集團(tuán)的盈利尚未實現(xiàn)多元化，盛大文學(xué)、酷6網(wǎng)等其他業(yè)務(wù)尚未形成能夠支撐盛大凈利潤大局的盈利能力，盛大集團(tuán)的主要收入來源依然是來源于盛大游戲。

上述接近盛大集團(tuán)的內(nèi)部人士為此向老友記透露了一個細(xì)節(jié)，“盛大集團(tuán)和盛大游戲的人大都都彼此看不慣，盛大游戲的獎金以及福利一直依賴比盛大集團(tuán)的好，為此盛大集團(tuán)的人很不爽，而盛大游戲的人則認(rèn)為盛大集團(tuán)一直靠盛大游戲養(yǎng)著，同樣也很不爽。”

陳天橋顯然不會去注意這些細(xì)節(jié)。最近幾年，盛大集團(tuán)的大動作一直沒有間斷。盛大網(wǎng)絡(luò)的私有化、盛大文學(xué)糾結(jié)的赴美上市事宜，以及傳聞中的盛大游戲私有化等大動作頻出。

值得注意，在對于盛大游戲的私有化這件市場，劉紅鷹稱，“暫時沒有這種想法”。

但回答背后并未否認(rèn)未來之事，與此同時張向東對于此事的回應(yīng)則令人感到頗為玩味。

同樣是在在《黑金》發(fā)布會后的專訪中張向東對于“私有化”的問題想老友記表示，“我是職業(yè)經(jīng)理人，我只負(fù)責(zé)公司的業(yè)務(wù)層面。”

在這些完成或即將發(fā)生的大動作之外，盛大集團(tuán)也出售了旗下很多非核心資產(chǎn)，如邊鋒游戲、錦天科技、吉勝科技等等。

盛大開始做減法

當(dāng)初，錦天科技一度風(fēng)光無限，陳天橋豪砸1億元將錦天收入靡下，創(chuàng)始人彭海濤一夜之間被盛大打造成一個億萬富翁。

當(dāng)時23歲的彭海濤幾乎成為了這個行業(yè)的典型代表，陳天橋一手將這個“勞模”捧紅，以此希望更多的游戲公司加入盛大。

彼時的陳天橋被網(wǎng)游所困擾，但他的妻子雒芊芊告訴他，“一座大山翻不了，但是可以翻很多座山”。

廈門御風(fēng)行、麥?zhǔn)浖⒋┰骄W(wǎng)絡(luò)、福州領(lǐng)域……一個接連一個的公司加盟了盛大。

可最終陳天橋發(fā)現(xiàn)，他所要的風(fēng)景仍然是那座最大的山，但現(xiàn)在他已經(jīng)不敢再去翻那座大山，他只希望回到最初的原點。

在盛大集團(tuán)私有化過程中，盛大集團(tuán)對錦天科技公然標(biāo)價6000萬元。旗幟倒塌!盛大的“18基金”宣布終結(jié)。

另外，一度接近上市的邊鋒、曾占據(jù)網(wǎng)吧客戶端軟件半壁江山的吉勝的相繼出手都是盛大集團(tuán)減法的表現(xiàn)。有投行背景的邱文友的加盟更是表明盛大不在以“帝國”為目標(biāo)，而是開始以盈利為導(dǎo)向成就一個“王國”。

在割舍諸多非核心資產(chǎn)的情況下，盛大集團(tuán)的核心資產(chǎn)盛大游戲雖然不復(fù)當(dāng)年之勇，但所幸吸金能力依然不俗，在手游上更是墻外開花，取得了一個意想不到的成績。

只是這一次，盛大游戲收購兩家盛大集團(tuán)子公司的事宜令人感到背后十分蹊蹺，尤其是目前整個盛大游戲在納斯達(dá)克的市值僅為13億美元，而收購這兩家公司則耗費(fèi)了超過8億美元。

對于盛大游戲而言，收購這兩家公司是否真的能夠給股東們帶來實質(zhì)性的利好不得而知，但是至少目前的股價反應(yīng)這是一樁不值得買賣。