蘋果為什么沒有受到缺芯的影響？
[導讀]這篇文章還是略有點標題黨的。事實上即便是蘋果，近幾個月也正面臨缺芯的尷尬。蘋果公司上周才剛剛發(fā)出預警稱，供應鏈方面的問題將阻礙iPhone及其他產(chǎn)品的生產(chǎn)，尤其是在接下來的四季度購物季。但以蘋果對芯片的需求量來看，這家公司受到缺芯問題波及實際上已經(jīng)是同類企業(yè)中最小的了——而且在缺...
這篇文章還是略有點標題黨的。事實上即便是蘋果，近幾個月也正面臨缺芯的尷尬。蘋果公司上周才剛剛發(fā)出預警稱，供應鏈方面的問題將阻礙iPhone及其他產(chǎn)品的生產(chǎn)，尤其是在接下來的四季度購物季。但以蘋果對芯片的需求量來看，這家公司受到缺芯問題波及實際上已經(jīng)是同類企業(yè)中最小的了——而且在缺芯問題延續(xù)這么長時間以來，蘋果也直到近期才開始面臨缺芯。那么為什么蘋果這么大體量的公司，受到缺芯的影響更小呢？在11月3日-4日即將舉辦的ASPENCORE全球雙峰會，次日的全球分銷與供應鏈領袖峰會上，在供應鏈之上頗具發(fā)言權的一眾企業(yè)將分享這一年來電子元器件分銷與供應鏈的變化與挑戰(zhàn)。其中富昌電子中國區(qū)銷售副總裁黃黎明將作題為《供應鏈數(shù)字化進程中的多渠道模式探索》的主題演講。雖然這些企業(yè)未必會在主題演講中直接談到缺芯，這種市場大環(huán)境仍然是我們將在現(xiàn)場采訪會關注的話題。
全球缺芯問題的持續(xù)惡化
缺芯大環(huán)境已無需再做贅言。不過上周華爾街日報等外媒都相繼發(fā)表評論文章，特別談到了缺芯問題的持續(xù)惡化——其持續(xù)時間將比預期得更久。從將近1年前，缺芯問題產(chǎn)生開始，分析師預期缺芯局面會延續(xù)到今夏；后又改稱今秋，再到冬季。上周，部分行業(yè)分析師將這一預期時間調(diào)整至2022年5月。不過這個時間點可能仍然顯得過于樂觀。有分銷商透露，行業(yè)內(nèi)某些領域部分芯片買家訂單的交付時間甚至被推到了2024年。缺芯的影響范圍早就擴展到了最初汽車、家電市場之外。如今蔓延到了醫(yī)療設備，甚至電子煙及同類產(chǎn)品——這是基于華爾街日報近期所作的采訪。《國際電子商情》11月刊封面故事也談到，因為智能手機領域也面臨缺芯，分析機構Counterpoint Research已經(jīng)下調(diào)了今年全年的智能手機出貨量預期，增量僅相當于此前預期的一半——要知道因為疫情，2020年已經(jīng)是智能手機行業(yè)發(fā)展的低迷之年的；而今年智能手機出貨量仍將無法恢復到前年的水平。目前全行業(yè)芯片交貨時間早已超過了9-12周的臨界值。Susquehanna Financial Group的數(shù)據(jù)是，今夏該數(shù)據(jù)平均延長至19周；到10月份則膨脹到了22周。其中電源管理器件為平均25周，汽車微控制器則長至38周。對于缺芯狀況何時改善的問題，富國銀行投資研究所大約半年前給出的預測是，缺芯問題將在今年Q4緩解。但本月這家研究所的分析師更新了預測時間至2023年。這與Intel前不久在財報電話會議上預期的時間吻合。與此同時，缺芯實實在在造成了供應鏈上下游市場參與者利益方面的損失。上周通用與福特汽車發(fā)布的消息均顯示，今年Q3盈利陡降，芯片短缺極大程度影響了工廠的吞吐。這兩家企業(yè)對于市場預測是，明年的這一情況會逐步得到緩解。即便是那些在供應鏈管理方面做得很出色的企業(yè)，當下也逐漸開始面臨芯片供貨上的挑戰(zhàn)。典型如特斯拉近期也發(fā)布消息稱遭遇滿足客戶需求方面的挑戰(zhàn)，主要是由關鍵組件供貨缺失造成，而且已經(jīng)開始對收益造成影響。醫(yī)療設備等更多領域的缺芯問題也比較嚴峻。當然，我們現(xiàn)在知道加劇缺芯問題的各種因素這半年來還真是相當熱鬧，包括年中臺灣缺水；瑞薩電子工廠起火；美國德州遭遇冰凍嚴寒對三星工廠造成劇烈打擊；馬來西亞夏季疫情持續(xù)爆發(fā)致諸多芯片封裝廠停工......另外還有相當多的人為因素催化缺芯問題的加劇，比如說因為缺芯，大量企業(yè)開始下超量訂單囤貨——這也事實上造成了缺芯的惡性循環(huán)。即便不少foundry廠都先后宣布了擴產(chǎn)計劃，但諸多先進工藝的投入需要時間和金錢，難以在短期內(nèi)快速投入生產(chǎn)。所以蘋果有什么特殊的嗎？
回到本文的主題。事實上，蘋果也沒什么特殊的。傳言稱蘋果很快就會縮減今年iPhone的生產(chǎn)目標，即便其前幾季的財報非常好看。上周蘋果發(fā)布本財年Q4季報（截止9月25日），營收同比增長29%，凈利潤甚至增長了多達62%——其中，大中華區(qū)凈營收甚至大漲了83%。看起來很不錯吧。不過即便是這樣的成績，實際也低于華爾街的預期，Tim Cook表示這是供應鏈緊張帶來的銷售限制——在營收低于預期這件事情上，似乎也是蘋果近5年來的首次。但我們認為，蘋果可能仍是目前受缺芯影響相對較小的企業(yè)，起碼比同業(yè)競爭者要強。我們從供應鏈上得到的消息是，智能手機行業(yè)的缺芯問題可能在持續(xù)擴大。從OEM廠商的角度來看，包括小米此前因為缺芯對產(chǎn)品作了一波小幅價格調(diào)整；三星今年甚至取消了Galaxy Note 21的發(fā)售計劃；PC市場，戴爾、惠普與聯(lián)想今年上半年就發(fā)出了芯片供貨緊張的消息，微軟Surface甚至也因此遭遇銷量下降。而像上游的芯片供應商，此前的文章我們已經(jīng)提到過，缺芯甚至導致了高通市場份額的下滑。消息源稱，驍龍低端產(chǎn)品線可能面臨暫停銷售的問題。相對而言，以蘋果的體量，iPhone、iPad、Mac系列產(chǎn)品對芯片的需求量來看，在當前缺芯大環(huán)境下，蘋果能做到這樣的業(yè)界表現(xiàn)已經(jīng)堪稱奇跡了。而且實際上，去年下半年蘋果的業(yè)績表現(xiàn)相當彪悍，iPhone銷量屢創(chuàng)新高——彼時缺芯問題已經(jīng)開始擴散。今年Q1-Q3的出貨量和營收數(shù)字都保持了高增長。我們認為，蘋果受到缺芯問題影響相對比競爭對手更小的原因有這么幾個。首先在疫情爆發(fā)之初，線下零售業(yè)務大面積受到影響之際，蘋果應該是最早一波做出響應的企業(yè)之一。包括召開線上發(fā)布會和開發(fā)者大會：事實上同期許多企業(yè)是以取消發(fā)布會來響應疫情爆發(fā)的。且不說線上發(fā)布會本身反響如何，以蘋果話題之熱，國內(nèi)市場上，蘋果的微信公眾號發(fā)布的消息普遍有10萬 閱讀量，這是大部分傳播界玩家都做不到的。而且蘋果彼時作了相當多在家辦公的市場營銷宣傳，推了不少廣告展示蘋果可幫助用戶在家辦公。iPhone 12系列在發(fā)布的頭7個月就達成了1億部的銷量——這個成績比iPhone 11還好，別忘了iPhone 11發(fā)布之際，還沒有COVID-19什么事。結合iPad、Mac系列產(chǎn)品的銷量，可以說蘋果在市場方面對新冠的響應是教科書級別的。第二個原因，也是我們認為最重要的原因在于，蘋果是目前臺積電最大的客戶。蘋果設計的芯片由臺積電制造有著多年的歷史。自iPhone 7之后，由于臺積電在制造工藝上愈發(fā)領先，蘋果的芯片訂單悉數(shù)下在了臺積電。今年8月份，DigiTimes的報告提及蘋果持續(xù)成為臺積電最大的客戶——蘋果iPhone、iPad以及Apple Watch的芯片訂單占到臺積電總wafer營收的20%以上。Counterpoint Research今年年初的預測，也進一步證實了這一點：其報告提及，預計今年臺積電5nm工藝芯片生產(chǎn)超過5成都將是給蘋果的，3nm工藝節(jié)點的這一情況預計也不會有變化。我們認為，從消息來源來看，這個數(shù)字還過于保守了。去年年底，消息源給出的數(shù)據(jù)是，當時蘋果承包了臺積電5nm工藝80%的產(chǎn)量。去年臺積電給蘋果交付了8000萬顆A14芯片——對于這種大客戶，在臺積電的優(yōu)先序列中必然是靠前滿足其訂單的。另外蘋果對于臺積電3nm訂單也采用了類似的操作。AppleInsider去年底的消息稱，蘋果已經(jīng)在初期預定了臺積電100%的3nm工藝產(chǎn)能，為其Mac、iPhone、iPad提供芯片。在汽車最初面臨缺芯之際，臺積電就表示在接下來的一段時間里，將優(yōu)先滿足蘋果與汽車制造商的芯片訂單需求。而且今年的消息顯示，蘋果已經(jīng)在和臺積電就2nm工藝做交流。這就不僅是芯片設計18個月周期的問題了，而包含了對供應鏈更長遠的規(guī)劃和考量。這應該就是蘋果在一段時間內(nèi)更少受到缺芯影響的主因了?；蛘邠Q個說法，或許蘋果自身也是行業(yè)缺芯的一大原因——畢竟他們鎖定了臺積電那么大的產(chǎn)量，而且還是提前鎖定。當然這個原因的附加條件還在于蘋果的訂單量相當大。且公司有著大量可支配的現(xiàn)金流，能夠承受尖端工藝的昂貴價格，以及運輸成本等各種周邊。說到底，大量金錢仍然是抵抗外部市場波動的重要資源。蘋果拋棄Intel也是個原因
有個比較巧合的事件，即蘋果在這一代Mac產(chǎn)品上逐漸不再采用Intel處理器。雖然其初衷是為了實現(xiàn)，面向蘋果目標用戶時，讓Mac設備達成更高的性能和效率；以及在市場上更顯著的差異化競爭優(yōu)勢。但蘋果在Mac設備上采用自家設計的M系列芯片，也客觀上避開了缺芯的坑。這也大概能體現(xiàn)主動權掌握在自己手里的市場優(yōu)勢——否則蘋果Mac設備可能大概率也要面臨缺芯的尷尬；蘋果在轉向的時間點上掐得剛剛好。不過有一點尤為值得一提，即在去年采用M1芯片的MacBook Air/Pro設備上，蘋果開始采用binning的方式——低配MacBook Air的M1芯片是7個GPU核心，Air/Pro高配版的GPU則為8個核心。這不是采用兩套芯片設計方案的結果。無論是8核還是7核GPU，應當都來自同一條生產(chǎn)線。但針對產(chǎn)線上某些存在缺陷或體質不佳的芯片，最終將其包裝成低端SKU出售（表現(xiàn)在M1之上，就是7個GPU核心的芯片）。這么做既能減少浪費、節(jié)約成本，也能實現(xiàn)終端產(chǎn)品的檔次切分——其實傳統(tǒng)芯片廠商也都是這么做的。這種方案也來到了M1 Pro/Max芯片身上。甚至連iPhone 13系列與iPad mini 6的A15芯片也是這么做的——這在手機芯片的歷史上并不算多見。固然有一部分原因是，蘋果自己開始設計出貨量相對更少——至少遠少于iPhone的A系列芯片的M系列芯片，需要走量才能盡快收回成本，所以采用這樣的方案也是必然。不過另一方面，這也能表明，即便家大業(yè)大如蘋果，在缺芯的大環(huán)境下也已經(jīng)不能再任意妄為地按照統(tǒng)一標準來挑選完美體質的芯片?；蛟S這也能說明，最不應當缺芯的蘋果，如今也需為此事開始發(fā)愁了。總結起來蘋果受缺芯大環(huán)境影響相對更小，或者更晚的原因即在于，作為臺積電的大客戶（以及蘋果設備其他元器件供應商的大客戶），以相對更長遠和前瞻的策略來管理供應鏈與合作伙伴?；蛟S對蘋果的競爭對手而言，這些優(yōu)勢依然是難以復制的；以及前文提到的，或許蘋果本身就是缺芯的客觀成因之一。
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