經(jīng)過(guò)8月密集的中期業(yè)績(jī)高峰期后， 投資者應(yīng)把握9月相對(duì)空閑之時(shí)間，從一眾業(yè)績(jī)股中尋寶，查找漏網(wǎng)之魚(yú)。

中芯國(guó)際（00981）日前公布了2017年中期業(yè)績(jī)，錄得收入15.44億美元收入，增加16.6%，創(chuàng)紀(jì)錄新高。收入上升主要因?yàn)槠趦?nèi)付運(yùn)晶圓增加所致。付運(yùn)晶圓的數(shù)量由截至2016年6月底的180.3萬(wàn)片8吋等值晶圓增加17%至截至2017年6月底的211萬(wàn)片8吋等值晶圓。此外，28納米的收入增長(zhǎng)至占晶圓總收入的5.8%，增長(zhǎng)13.8倍。期內(nèi)毛利4.15億美元，增加11.7%，也是創(chuàng)出新高。毛利上升主要是因?yàn)槠趦?nèi)付運(yùn)晶圓增加。不過(guò)，由于晶圓廠之使用率下跌，令集團(tuán)的毛利率由28.1%跌至26.9%。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)由截至2016年6月底的1.82億美元下跌至截至2017年6月底的9900萬(wàn)美元，主要原因是2017年上半年先進(jìn)技術(shù)研發(fā)活動(dòng)增加所致。研發(fā)費(fèi)用增加85%至2.19億美元，由占營(yíng)業(yè)額8.9%升至14.2%。研發(fā)費(fèi)用的多寡，與科技企業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)潛力有直接關(guān)系，集團(tuán)大幅增加研發(fā)費(fèi)用，相信將有助提高未來(lái)的增長(zhǎng)。

一般及行政開(kāi)支是另一個(gè)增長(zhǎng)較多的開(kāi)支，由2016年6月底的6100萬(wàn)美元，增加53.5%至9360萬(wàn)美元，原因是1） 集團(tuán)在2016年7月收購(gòu)位于意大利阿韋扎諾并擁有大多數(shù)股權(quán)的LFoundry S.r.l.的一般及行政開(kāi)支，2）有關(guān)深圳新項(xiàng)目的開(kāi)辦成本，3）股權(quán)報(bào)酬付款交易產(chǎn)生的開(kāi)支增加。

集團(tuán)亦改變了資本開(kāi)支用途，代工業(yè)務(wù)于2017年的計(jì)劃資本開(kāi)支約23億美元，惟須根據(jù)市況作出調(diào)整。資本開(kāi)支主要用于：1） 擴(kuò)張擁有大部份權(quán)益的北京300mm晶圓廠、北京300mm晶圓廠及深圳200mm晶圓廠，2） 于上海及深圳的新項(xiàng)目，3） 預(yù)期擁有大部份權(quán)益的合營(yíng)公司將聚焦于14納米FinFET技術(shù)的研發(fā)，4）增加可向客戶(hù)提供的全面代工解決方案，及5） 研發(fā)設(shè)備、掩膜車(chē)間及收購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。集團(tuán)的未來(lái)產(chǎn)能計(jì)劃降低資本開(kāi)支的力度，并擴(kuò)充8吋及12吋的產(chǎn)能。

由于研發(fā)費(fèi)用及其他開(kāi)支的上升，令集團(tuán)期內(nèi)純利由1.46億美元跌至9750萬(wàn)美元。但事實(shí)上，集團(tuán)在2017年中期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，收入創(chuàng)新高，2017年第3季的收益指引按季比為持平至上升3%。展望未來(lái)，集團(tuán)將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大28納米生產(chǎn)，料會(huì)成為中芯國(guó)際主要增長(zhǎng)動(dòng)力之一。28納米收入于2017年第二季同比增長(zhǎng)12倍及環(huán)比增長(zhǎng)25.1%，預(yù)料其收益貢獻(xiàn)會(huì)于本年度第四季達(dá)高單位數(shù)。此外，指紋識(shí)別芯片及閃存的業(yè)績(jī)于2017年下半年將有所增長(zhǎng)。集團(tuán)將會(huì)繼續(xù)與其客戶(hù)緊密合作，在新款手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)、 汽車(chē)和工業(yè)領(lǐng)域發(fā)掘機(jī)遇。集團(tuán)在2017年的收益目標(biāo)現(xiàn)時(shí)為按年比達(dá)中至高單位數(shù)字的增長(zhǎng)，與晶圓代工業(yè)的增長(zhǎng)步伐一致，相信其時(shí)業(yè)績(jī)也會(huì)改善，值得憧憬。