醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)是生物工程、電子信息和醫(yī)學影像等高新技術領域復合交叉的知識密集型、資金密集型產(chǎn)業(yè)。風險投資在新興交叉領域較為活躍，2017年，全球醫(yī)療器械行業(yè)投資規(guī)模達29億美元，美國仍然是投資聚集地，這與全球醫(yī)療器械行業(yè)的市場規(guī)模分布不謀而合，核心技術是行業(yè)發(fā)展之本。全球27起醫(yī)療器械投資重大事件的特點有，獲得投資金額較大的企業(yè)是行業(yè)發(fā)展的風向標，已具規(guī)模的高值醫(yī)療器械企業(yè)仍然是投資熱點。

全球醫(yī)療器械行業(yè)投資規(guī)模達29億美元，美國仍然是投資聚集地

引進投資是企業(yè)壯大、行業(yè)整合發(fā)展的必經(jīng)之路，資本市場注入和整合使得醫(yī)療器械行業(yè)在一定程度上得到了質(zhì)的飛躍。2017年全球醫(yī)療器械行業(yè)的投資重大事件規(guī)模達29億美元；全球醫(yī)療器械行業(yè)的投資重大事件共發(fā)生27起，國內(nèi)3起，國外24起。

圖表1：2017年全球醫(yī)療器械行業(yè)重大投資事件匯總（單位：百萬美元）

從全球醫(yī)療器械融資的區(qū)域分析，2017年，美國獲得融資有16起，占比59.3%；中國有3起，占比11.1%，分別是上海的方潤醫(yī)療、安翰醫(yī)療以及廣東的瑞光康泰。由此可見，美國成為醫(yī)療器械行業(yè)的投資聚集地，這與全球醫(yī)療器械行業(yè)的市場規(guī)模的分布不謀而合，醫(yī)療器械行業(yè)的龍頭企業(yè)大部分都聚集在美國，核心技術仍然是行業(yè)發(fā)展之本。

圖表2：2017年全球醫(yī)療器械行業(yè)融資事件區(qū)域分布（單位：%）

融資金額兩極分化嚴重，融資額度較大的公司成為行業(yè)發(fā)展風向標

從企業(yè)獲得融資金額的維度分析，融資額度超過1億美元的資本流入并不罕見，說明全球醫(yī)療器械行業(yè)有著相當大的市場潛力。1億美元以上的融資有3起，合計20.60億美元，占全部融資71.15%；5000萬美元-1億美元的融資有6起，合計3.52億美元，占總數(shù)的12.16%；3000萬美元-5000萬美元的融資有10起，合計3.98億美元，占總數(shù)的13.75%；3000萬美元以下的融資還有8起，合計0.85億美元，占比2.95%。

額度最大的三大風投事件具有風向標意義：

癌癥早期篩查公司Grail獲得9億美元的B輪首期融資，這筆資金計劃被用來支持正在進行中的基于高通量測序和數(shù)據(jù)科學的癌癥早期檢測CirculaTIng Cell-free Genome Atlas的研究開發(fā)和其他大規(guī)模臨床試驗。由此可見，體外診斷及早期篩查所需研發(fā)投入較大，這也表明體外診斷是醫(yī)療器械行業(yè)的重要發(fā)展方向。

Verily Life Sciences是Alphabet旗下的一家企業(yè)，致力于研發(fā)小型血糖檢測儀、智能隱形眼睛、視網(wǎng)膜成像解決方案和手術機器人等設備，從Temasek獲得8億元的融資。這是2017年全球醫(yī)療器械行業(yè)中唯一的一個互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領域的融資，并且取得融資金額巨大，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療未來前景值得期待。

Guardant Health公司致力于通過血液中的DNA片段測試追蹤、檢測癌癥，獲得3.6億美元的E輪融資。Guardant Health也是一家以體外診斷領域為重點發(fā)展方向的公司，三起超過一億美元的事件中有兩起所屬的醫(yī)療領域為體外診斷。由此可見，未來，體外診斷及早期篩查將成為醫(yī)療健康中的發(fā)展重點。

圖表3：2017年全球醫(yī)療器械行業(yè)融資金額分布（單位：百萬美元，%）

擁有核心技術產(chǎn)品或者市場已有初步規(guī)模的企業(yè)較容易獲得融資

從全球醫(yī)療器械融資的階段進一步分析，2017年獲得B輪融資的事件有7起，戰(zhàn)略投資有5起，C輪融資有4起，D輪融資有3起。由此可見，投資機構對于醫(yī)療器械行業(yè)的投資更傾向于具有核心技術產(chǎn)品或者市場已有初步規(guī)模的企業(yè)。

圖表4：2017年全球醫(yī)療器械行業(yè)不同輪次融資事件數(shù)量圖（單位：起）

高值醫(yī)療器械將是行業(yè)投資重點領域

從全球醫(yī)療器械行業(yè)投資所涉及的領域來看，2017年，主要的投資活躍于給藥系統(tǒng)、體外診斷、骨科矯形、神經(jīng)、心臟等新興技術滲透和應用較多的高值醫(yī)療器械領域。伴隨技術進步，全球不斷研發(fā)高新技術，使醫(yī)療器械在靈敏度、適用性、早期診斷、微量分析、診斷治療的特異性和有效率等方面得到大大提高，從而滿足醫(yī)療器械市場需求。未來，高值醫(yī)療器械將是行業(yè)投資重點領域。

圖表5：2017年全球醫(yī)療器械行業(yè)融資事件醫(yī)學領域分布（單位：%）