研究表明比特幣期貨市場可能加劇了加密貨幣價格下跌

你有沒有想過為什么比特幣市場在2018年前四個月出現(xiàn)價值下跌？斯坦福大學(xué)和舊金山聯(lián)邦儲備銀行的研究人員認為，比特幣期貨市場在比特幣市場行為中起到了作用。該研究報告由Galina Hale， Arvind Krishnamurthy， Marianna Kudlyak和Patrick Shultz撰寫，發(fā)布在美聯(lián)儲的經(jīng)濟研究報告網(wǎng)站上。美聯(lián)儲研究人員表示，于去年12月推出的比特幣衍生品市場與加密貨幣價格下跌有關(guān)，就像過去許多受期貨產(chǎn)品影響的其他市場一樣。

該報告指出，比特幣的價格此前一直低于4000美元，“后來急劇攀升至接近20000美元，但從12月中旬開始迅速下跌”。研究人員還指出：

“最高價格出現(xiàn)的時間與芝加哥商品交易所（CME）推出比特幣期貨交易的時間一致。比特幣價格在這種期貨推出后的迅速上漲及隨之而來的下跌似乎并不是巧合。相反，它與隨著一種期貨市場的推出而來的交易行為是一致的?！?/p>

悲觀主義者的賣空壓力導(dǎo)致幣價急劇下跌

該報告稱，CME發(fā)行比特幣期貨后出現(xiàn)的價格下跌明顯比去年前兩次的下跌情況嚴重。報告解釋道：“此外，前兩次價格下跌在大約一個月內(nèi)就恢復(fù)到了崩潰前的水平，但直到今年4月底，比特幣的價格都沒有恢復(fù)到其之前的峰值。”該報告強調(diào)了這種情況出現(xiàn)的原因，指出：

“我們認為，CME比特幣期貨發(fā)行后比特幣價格的快速上漲與價格動態(tài)一致——一旦衍生品市場有了足夠的深度，悲觀主義者的賣空壓力就會導(dǎo)致其價格急劇下跌?！?/p>

研究人員還指出，他們知道與加密貨幣價格下跌相關(guān)的還有其他主要因素，并且“交易收益”可能會把這種貨幣的長期價格量化。報告最后總結(jié)道：“隨著投機動態(tài)從比特幣市場消失，交易收益很可能成為推動其估值的因素?！?/p>