被多家上市公司直接或間接入股；發(fā)行前每股估值已達13.5元

江蘇北人

2018年營收：41262.45萬元

2018年歸母凈利潤：4841.49萬元

估值：不低于10億元

主營業(yè)務：提供工業(yè)機器人自動化、智能化的系統(tǒng)集成整體解決方案。所在地：蘇州工業(yè)園區(qū)

成立時間：2011年12月26日

A 他們在做什么？

公司主營工業(yè)機器人系統(tǒng)集成業(yè)務。2018年實現營收37030.59萬元，占公司總營收的89.85%。

B 有哪些資本參與？

1、第一次增資：2016年5月，7位個人合計認購8125000元，每股估值2.5元。

2、第二次增資：2016年12月，涌控投資、原點正則壹號、聯明股份等5家公司首次現身，與12位個人合計認購200萬元，每股估值2.5元。

3、第三次增資：2017年4月，5家公司及16位個人合計認購11432.50萬元，每股估值8.5元。其中，原點正則貳號花費1445萬元，認購170萬股。

4、第四次增資：2018年10月，4家公司合計認購7425萬元，每股估值13.5元。其中，原點正則貳號再次出手1350萬元，認購100萬股。

C 他們的市場前景？

2018年半年報顯示，在三級行業(yè)分類“機械設備-專用設備-其他專用機械”領域的361家上市公司排名中，江蘇北人的總資產、營業(yè)收入及凈利潤均排名第10；每股收益排名第30；凈資產收益率排名第46；每股現金流排名第268。

3月22日，新三板企業(yè)江蘇北人（836084）公告稱，公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的申請已獲得上交所正式受理。2019年3月25日起，公司股票在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)暫停轉讓。

獨立評論人布娜新的評價是：在科創(chuàng)板首批接受申請的9家企業(yè)中，江蘇北人是新三板的代表，主營焊接機器人領域，屬于大家認可的“硬科技”。

公司：“不生產機器人的機器人公司”

據公司官網顯示，江蘇北人是一家以機器人應用技術為核心，致力于提供自動化、智能化系統(tǒng)集成服務的高新技術企業(yè)。2011年12月，朱振友、林濤和蘇州北人投資管理有限公司共同以貨幣出資設立北人機器人系統(tǒng)（蘇州）有限公司，注冊資本200萬元。2016年3月8日，該公司在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌交易，證券簡稱“江蘇北人”，證券代碼為“836084”。

對于掛牌新三板的意義，江蘇北人的董事長兼總經理朱振友在2016年曾表示：“掛牌新三板，在一定程度上可以擴大企業(yè)的知名度。另外，在資源上也能得到很好的拓展。但我不認為這是終點，而是公司的發(fā)展起點和里程碑?！?/p>

雖然名為江蘇北人機器人系統(tǒng)股份有限公司，但是“公司并不生產機器人，只做機器人的系統(tǒng)集成和智能化、自動化焊接系統(tǒng)集成”。朱振友于2018年7月接受媒體采訪時曾如此描述公司的業(yè)務。

作為江蘇北人的控股股東、實際控制人，朱振友出生于1973年2月，是一位博士、高級工程師。朱振友在創(chuàng)業(yè)時已過而立之年，經過近十年的發(fā)展，江蘇北人已從創(chuàng)業(yè)團隊不足10人發(fā)展成一家員工總數超400人、在業(yè)內初具規(guī)模又小有名氣的公司。

創(chuàng)業(yè)：“憑著一腔熱血，押上全部身家”

創(chuàng)業(yè)有多艱難？據人民網報道，作為一家系統(tǒng)集成商，江蘇北人需要墊資購買機器人等標準設備，加工調試后才能整體交付給客戶，所以公司的資金鏈時常緊張。在最困難的時候，公司股東只能把自家的房產抵押，從銀行貸款給公司周轉。作為江蘇北人的老板和掌舵人，朱振友感嘆，“都是憑著一腔熱血創(chuàng)業(yè)，押上了全部身家?！?/p>

最初，公司是在上海成立的，后來搬到了蘇州。朱振友曾對媒體解釋道：“當時，我們在上海很難獲得重視，而蘇州工業(yè)園區(qū)的政策很有誘惑力?！敝煺裼阉懔艘还P賬，來蘇州，廠房第一年免租，第二年減半；稅收方面，在申請成為高新技術企業(yè)后，可減免15%到25%；在資金支持上，人才補貼200萬元……這些都是實實在在的支持。

新京報記者注意到，在江蘇北人發(fā)布的2018年年報中，曾提到“公司存在實際控制人控制風險”。公司給出的理由是：朱振友除直接持有公司30.43%股權外，其作為蘇州文辰銘源信息技術咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）普通合伙人、執(zhí)行事務合伙人，通過蘇州文辰銘源信息技術咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）控制公司1.77%股權。雖然公司建立了《關聯交易決策制度》、《對外擔保管理制度》等相關規(guī)章制度，但仍存在實際控制人對本公司股東大會、董事會決策、重大經營決策等施加重大影響的風險，可能會使公司的法人治理結構不能有效發(fā)揮作用，從而給公司經營及其他股東的利益帶來不利影響。

股東：多家上市公司浮出水面

據公司發(fā)布的招股書，江蘇北人的核心技術主要包括柔性精益自動化產線設計技術、先進制造工藝集成應用技術、產線虛擬設計與仿真技術、工業(yè)控制線虛擬設計與仿真技術、工業(yè)控制信息化技術、生產過程信息化技術、生產過程智能化技術。

江蘇北人認為，現階段公司主要的競爭對手是國外同行業(yè)公司及其在國內設立的合資公司及細分領域的上市公司。新京報記者注意到，江蘇北人不僅面臨細分領域上市公司帶來的競爭壓力，也受到很多上市公司的大力支持，參股股東背后顯現多家上市公司身影。

其中，上海涌控投資為江蘇北人的第二大股東，在本次發(fā)行前持股比例為9.65%。在涌控投資的出資結構中，上市公司軟控股份（002073）的出資比例為34.99%。

聯明股份（603006）則是江蘇北人的第十大股東。截至招股說明書簽署日，聯明股份持有江蘇北人274.01萬股，占總股本比例的3.11%。資料同時顯示，2016年至2018年期間，聯明股份始終為江蘇北人的前五大客戶之一。

據上市公司譽衡藥業(yè)（002437）發(fā)布的公告顯示，“截至2018年6月底，譽衡藥業(yè)實際出資2800萬元，持有原點正則3.96%股份。據公開信息，原點正則于2017年、2018年分別參與江蘇北人的兩輪融資，截至2018年10月25日，原點正則持有江蘇北人3.07%股份?！?/p>

譽衡藥業(yè)在公告中提示風險稱，“鑒于公司通過原點正則間接參股江蘇北人且持股比例較低，該投資行為不會對公司的生產經營及當期損益產生重大影響，敬請廣大投資者理性投資，注意投資風險。”

此外，江蘇北人與仙鶴股份（603733）也有一定瓜葛。江蘇北人的董事張久海，同時在仙鶴股份兼任監(jiān)事一職。

值得注意的是，在申請科創(chuàng)板發(fā)行前，江蘇北人曾經過四次增資。

第一次增資是在2016年5月，有7位個人合計認購8125000元，每股估值2.5元。

第二次增資是2016年12月，涌控投資、原點正則壹號、聯明股份等5家公司首次現身，與12位個人合計認購200萬元，每股估值2.5元。

第三次增資是2017年4月，5家公司及16位個人合計認購11432.50萬元，每股估值直接躥升至8.5元。原點正則貳號花費1445萬元，認購170萬股。

申請科創(chuàng)板上市前的最后一次增資發(fā)生在2018年10月，4家公司合計認購7425萬元，每股估值13.5元。原點正則貳號再次出手1350萬元，認購100萬股。

最后一次增資中，公司非公開發(fā)行550萬股，4家公司合計認購7425萬元，相當于每股估值13.5元。