01. 安全成本 （security costs）：比特幣是最安全的加密貨幣網(wǎng)絡(luò) （這得益于其累計(jì)的總算力）。這將為安全地進(jìn)行高額比特幣交易創(chuàng)造市場(chǎng)，比如央行、政府、企業(yè)及其他大額價(jià)值支付用戶(hù)，都將樂(lè)意支付非常高的交易費(fèi)用。這也正是其他的區(qū)塊鏈 （比如 Verblock） 借助比特幣的強(qiáng)大安全性來(lái)進(jìn)行鏈上交易的原因。

02. 兌換成本 （exchange costs）：當(dāng)交易發(fā)送方和接收方都希望將比特幣作為存儲(chǔ)價(jià)值，但又需要將其轉(zhuǎn)移時(shí)，如果發(fā)送方將 btc 兌換成某種山寨幣，然后將山寨幣發(fā)送給接收方 （手續(xù)費(fèi)會(huì)更低），之后接收方再將山寨幣兌換成BTC，在這個(gè)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生摩擦。在兌換手續(xù)費(fèi) （0.1-4%之間）、價(jià)差 （山寨幣流動(dòng)性更低，因此價(jià)格更低） 以及涉及的兩次 BTC 與山寨幣的交易費(fèi)用之間，會(huì)存在一個(gè)無(wú)差別點(diǎn) （indifference point），如果超過(guò)了這個(gè)點(diǎn)，則更好的方式則是直接發(fā)送 BTC 并支付一定數(shù)額的 BTC 手續(xù)費(fèi)。如果比特幣是一種非常好的價(jià)值存儲(chǔ)手段，那也會(huì)因?yàn)檫@一理由而使 BTC 內(nèi)部的交易增長(zhǎng)。

03. 波動(dòng)性成本 （volatility costs）：人們往往會(huì)忽略將波動(dòng)性成本。波動(dòng)性成本取決于你的持有周期，山寨幣通常比 BTC 有著更高的價(jià)格波動(dòng)性，這使得其波動(dòng)性會(huì)隨著交易規(guī)模的增加而使用戶(hù)承擔(dān)更高的交易成本。請(qǐng)看下方的例子：

LTC： $10 交易價(jià)值 + 10% 波動(dòng)性 + 0.01 手續(xù)費(fèi) = $1.01

BTC： $10 交易價(jià)值 + 1% 波動(dòng)性 + 0.20 手續(xù)費(fèi) = $0.30

LTC： $100 交易價(jià)值 + 10% 波動(dòng)性 + 0.05 手續(xù)費(fèi) = $10.05

BTC： $100 交易價(jià)值 + 1% 波動(dòng)性 + $1.00 手續(xù)費(fèi) = $2.00

從上方的例子可以看出，更高的價(jià)格波動(dòng)性往導(dǎo)致更高的交易成本。

04. 協(xié)調(diào)成本 （coordinaTIon costs）：并不是所有種類(lèi)的加密貨幣都將幸存下來(lái)。世界將會(huì)存在一個(gè)有限的競(jìng)爭(zhēng)性區(qū)塊空間市場(chǎng)。這是因?yàn)槲覀兊乃季S是有限的，我們將不會(huì)愿意在頭腦里想著250多種加密貨幣名稱(chēng)、250多種交易費(fèi)用和對(duì)應(yīng)的250多種不同的價(jià)格，并且每當(dāng)我們想要進(jìn)行價(jià)值轉(zhuǎn)移時(shí)，都還得去選擇最便宜的價(jià)格。我們的大腦最多只能支持理解2到3種加密貨幣的價(jià)值，而且在一定程度上，我們可以很輕松地交替使用它們。此外，由于比特幣的 HODLers 對(duì)于交易 BTC 方面有著很強(qiáng)的偏好，多貨幣主義者 （mulTIcoiners） 將被迫使用比特幣進(jìn)行交易。比如，Square、Bakkt 和 Fedility 目前只支持比特幣交易。

最后，比特幣核心軟件正與傳統(tǒng)的成熟生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行相競(jìng)爭(zhēng)。這增加了比特幣獨(dú)特的區(qū)塊空間的價(jià)值，因?yàn)橛懈嗟拈_(kāi)發(fā)者和企業(yè)在研究和依賴(lài)比特幣的代碼。

鑒于以上所有因素，未來(lái)加密貨幣的數(shù)量將是有限的，區(qū)塊空間和交易量也將是有限的。這意味著轉(zhuǎn)移價(jià)值的成本將按價(jià)值和安全需求的比例在幸存的區(qū)塊鏈之間進(jìn)行分配，換句話(huà)說(shuō)，對(duì)某種價(jià)值及其安全性的需求越高，該條鏈上被分配的交易轉(zhuǎn)移成本 （即交易手續(xù)費(fèi)） 也就越高。但最終，每種山寨幣提供的安全模型都更低，風(fēng)險(xiǎn)也更高?！　?1. 安全成本 （security costs）：比特幣是最安全的加密貨幣網(wǎng)絡(luò) （這得益于其累計(jì)的總算力）。這將為安全地進(jìn)行高額比特幣交易創(chuàng)造市場(chǎng)，比如央行、政府、企業(yè)及其他大額價(jià)值支付用戶(hù)，都將樂(lè)意支付非常高的交易費(fèi)用。這也正是其他的區(qū)塊鏈 （比如 Verblock） 借助比特幣的強(qiáng)大安全性來(lái)進(jìn)行鏈上交易的原因。

02. 兌換成本 （exchange costs）：當(dāng)交易發(fā)送方和接收方都希望將比特幣作為存儲(chǔ)價(jià)值，但又需要將其轉(zhuǎn)移時(shí)，如果發(fā)送方將 btc 兌換成某種山寨幣，然后將山寨幣發(fā)送給接收方 （手續(xù)費(fèi)會(huì)更低），之后接收方再將山寨幣兌換成BTC，在這個(gè)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生摩擦。在兌換手續(xù)費(fèi) （0.1-4%之間）、價(jià)差 （山寨幣流動(dòng)性更低，因此價(jià)格更低） 以及涉及的兩次 BTC 與山寨幣的交易費(fèi)用之間，會(huì)存在一個(gè)無(wú)差別點(diǎn) （indifference point），如果超過(guò)了這個(gè)點(diǎn)，則更好的方式則是直接發(fā)送 BTC 并支付一定數(shù)額的 BTC 手續(xù)費(fèi)。如果比特幣是一種非常好的價(jià)值存儲(chǔ)手段，那也會(huì)因?yàn)檫@一理由而使 BTC 內(nèi)部的交易增長(zhǎng)。

03. 波動(dòng)性成本 （volaTIlity costs）：人們往往會(huì)忽略將波動(dòng)性成本。波動(dòng)性成本取決于你的持有周期，山寨幣通常比 BTC 有著更高的價(jià)格波動(dòng)性，這使得其波動(dòng)性會(huì)隨著交易規(guī)模的增加而使用戶(hù)承擔(dān)更高的交易成本。請(qǐng)看下方的例子：

LTC： $10 交易價(jià)值 + 10% 波動(dòng)性 + 0.01 手續(xù)費(fèi) = $1.01

BTC： $10 交易價(jià)值 + 1% 波動(dòng)性 + 0.20 手續(xù)費(fèi) = $0.30

LTC： $100 交易價(jià)值 + 10% 波動(dòng)性 + 0.05 手續(xù)費(fèi) = $10.05

BTC： $100 交易價(jià)值 + 1% 波動(dòng)性 + $1.00 手續(xù)費(fèi) = $2.00

從上方的例子可以看出，更高的價(jià)格波動(dòng)性往導(dǎo)致更高的交易成本。

04. 協(xié)調(diào)成本 （coordinaTIon costs）：并不是所有種類(lèi)的加密貨幣都將幸存下來(lái)。世界將會(huì)存在一個(gè)有限的競(jìng)爭(zhēng)性區(qū)塊空間市場(chǎng)。這是因?yàn)槲覀兊乃季S是有限的，我們將不會(huì)愿意在頭腦里想著250多種加密貨幣名稱(chēng)、250多種交易費(fèi)用和對(duì)應(yīng)的250多種不同的價(jià)格，并且每當(dāng)我們想要進(jìn)行價(jià)值轉(zhuǎn)移時(shí)，都還得去選擇最便宜的價(jià)格。我們的大腦最多只能支持理解2到3種加密貨幣的價(jià)值，而且在一定程度上，我們可以很輕松地交替使用它們。此外，由于比特幣的 HODLers 對(duì)于交易 BTC 方面有著很強(qiáng)的偏好，多貨幣主義者 （multicoiners） 將被迫使用比特幣進(jìn)行交易。比如，Square、Bakkt 和 Fedility 目前只支持比特幣交易。

最后，比特幣核心軟件正與傳統(tǒng)的成熟生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行相競(jìng)爭(zhēng)。這增加了比特幣獨(dú)特的區(qū)塊空間的價(jià)值，因?yàn)橛懈嗟拈_(kāi)發(fā)者和企業(yè)在研究和依賴(lài)比特幣的代碼。

鑒于以上所有因素，未來(lái)加密貨幣的數(shù)量將是有限的，區(qū)塊空間和交易量也將是有限的。這意味著轉(zhuǎn)移價(jià)值的成本將按價(jià)值和安全需求的比例在幸存的區(qū)塊鏈之間進(jìn)行分配，換句話(huà)說(shuō)，對(duì)某種價(jià)值及其安全性的需求越高，該條鏈上被分配的交易轉(zhuǎn)移成本 （即交易手續(xù)費(fèi)） 也就越高。但最終，每種山寨幣提供的安全模型都更低，風(fēng)險(xiǎn)也更高。