美聯(lián)儲(chǔ)作為美元的中心化管理機(jī)構(gòu)，其實(shí)扮演著全球央行的角色。美元作為世界貨幣，尤其是在1971年跟黃金脫鉤之后，美國(guó)更加需要樹立一個(gè)完全中立的美聯(lián)儲(chǔ)形象，才能在全球民眾面前保證其持續(xù)的可信度。但這種表面上的中立性，在特朗普上臺(tái)后迅速被瓦解。

上周，美聯(lián)儲(chǔ)召開了議息會(huì)議，可以說毫無理由的開始釋放寬松信號(hào)，降息和停止縮表重新提上日程。

從目前的情況看，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松預(yù)期，是站不住腳的，首先美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表處在歷史高位，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)保持在3%以上的水平，失業(yè)率也處在歷史很低的水平，僅僅以貿(mào)易方面的不確定性來實(shí)施寬松，那么也就只有一個(gè)理由，美聯(lián)儲(chǔ)開始配合白宮，要打匯率戰(zhàn)了。

此前，由于美聯(lián)儲(chǔ)沒有釋放寬松信號(hào)，而且持續(xù)了加息措施，特朗普聲稱要解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，但鮑威爾說，法律明文規(guī)定我有4年任期，我打算任滿4年。特朗普立馬回應(yīng)說，只要我想，我就能解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席，鮑威爾對(duì)4年任期的理解是錯(cuò)誤的，我只是暫時(shí)還沒打算解雇他。

可能很多人覺得特朗普只是過過嘴癮，但實(shí)際上白宮確實(shí)認(rèn)真討論過解雇鮑威爾的法律程序，我們暫時(shí)不知道具體如何解雇鮑威爾，但可以肯定的是，美聯(lián)儲(chǔ)作為美國(guó)政府的一個(gè)組成部分，不可能持續(xù)跟白宮作對(duì)。

特朗普在美聯(lián)儲(chǔ)降息問題上的高調(diào)，以及美聯(lián)儲(chǔ)的妥協(xié)，其實(shí)給全球市場(chǎng)傳達(dá)了一個(gè)新的信號(hào)，那就是美聯(lián)儲(chǔ)也僅僅是白宮實(shí)現(xiàn)各類意志的工具，所謂的獨(dú)立，只是你選擇愿意相信罷了。

實(shí)際上自美聯(lián)儲(chǔ)建立一百年來，還沒有一個(gè)總統(tǒng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)如此強(qiáng)勢(shì)，這保證了全球范圍內(nèi)的，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的尊重和信任，認(rèn)為美元其中一個(gè)重要的信用保證，就是連白宮也無法干預(yù)的中立性。所以一直以來，沒有一個(gè)總統(tǒng)敢對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)施加某種壓力，更不要說公開叫板，因?yàn)檫@牽扯到美國(guó)的絕對(duì)核心利益，那就是美元的信用，這是美國(guó)所有霸權(quán)的基礎(chǔ)。

當(dāng)然，如果美國(guó)已經(jīng)有了新的，重建世界貨幣體系的方案，美元所承載的歷史使命，可能會(huì)選擇某種你最不愿意看到的方式來逐步結(jié)束。近日美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在接受媒體采訪時(shí)表示，由互聯(lián)網(wǎng)巨頭Facebook發(fā)布的libra（一種數(shù)字貨幣），有可能會(huì)替代更傳統(tǒng)的貨幣。但鮑威爾也提到了，Libra還處在嬰兒期，也就是說離成長(zhǎng)起來替代傳統(tǒng)貨幣還非常遙遠(yuǎn)。

問題的關(guān)鍵點(diǎn)在于，美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性遭遇挑戰(zhàn)，可能并不是一個(gè)偶然的事件。特朗普在一個(gè)特定的歷史階段，扮演了他該扮演的角色。

美國(guó)一直以來，認(rèn)為政府負(fù)債是一種“光榮”，債務(wù)使得政府有求于人民，債務(wù)也使得國(guó)會(huì)有足夠的理由阻止執(zhí)政者肆意揮霍，所以財(cái)政盈余對(duì)于美國(guó)這樣的國(guó)家來說，恰恰是一件比較不受歡迎的事情。

但任何模式，最終都會(huì)有積重難返的一天，美國(guó)就算把利率維持在零的水平，也很難在幾十年內(nèi)還清債務(wù)，更何況目前美國(guó)政府僅債務(wù)利息每年就要支付超過5000億美元。

另一個(gè)問題是，為了維持美元的地位，美國(guó)還需要做出更多極端的舉措，比如對(duì)逃避美元結(jié)算系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)體和相關(guān)機(jī)構(gòu)、企業(yè)等進(jìn)行打擊報(bào)復(fù)，還需要用武力維持中東的秩序，不惜各種代價(jià)去抬升國(guó)內(nèi)所有資產(chǎn)的吸引力等等。

但時(shí)代逐步在發(fā)生改變，十多年前，對(duì)伊拉克等的戰(zhàn)爭(zhēng)，美國(guó)有更多的支持者，但目前對(duì)伊朗的行動(dòng)，基本上就沒有多少盟友愿意支持了。這都是成本。

美國(guó)需要新的世界秩序，需要新的世界貨幣體系，美國(guó)希望看到的是，美國(guó)的債主們都逐步消失，完成可控的違約，悄無聲息的抹掉債務(wù)。

1971年，美國(guó)宣布美元跟黃金脫鉤，此前的1944年，美國(guó)向全球承諾，未來不管什么時(shí)候，只要你們手上有35美元，就可以來美國(guó)換1盎司黃金，但1971年的時(shí)候，美國(guó)說，抱歉，黃金價(jià)格開始浮動(dòng)，美國(guó)不再承諾35美元換1盎司黃金，黃金價(jià)格不到兩年就飆升了接近五倍。

這就是為什么，只要美元和美聯(lián)儲(chǔ)信用遭遇信任危機(jī)，黃金價(jià)格就暴漲的原因。

然而，1971年美國(guó)堂而皇之的違約，并沒有給美國(guó)帶來太多的損失，而是進(jìn)一步擴(kuò)充了美國(guó)的財(cái)政自由度，利用美元貶值迅速恢復(fù)了經(jīng)濟(jì)。

美國(guó)人在金融貨幣市場(chǎng)方面的運(yùn)作，其操作手法很多時(shí)候匪夷所思，但也并非無跡可尋。關(guān)于美元脫鉤黃金這類違約手法，其實(shí)英國(guó)人就用過好幾次。當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮，世界和平的時(shí)候，英鎊就是金本位制，當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)來臨，財(cái)政需要擴(kuò)展的時(shí)候，就廢除金本位。

所以當(dāng)下的美國(guó)，會(huì)選擇什么樣的方式違約，我覺得歷史可能會(huì)給出一個(gè)似曾相識(shí)的答案。

那是在1783年美國(guó)獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束之后，美國(guó)的內(nèi)外債總額高達(dá)5400萬美元（當(dāng)時(shí)美國(guó)的GDP也就2億美元），巨額債務(wù)造成人們對(duì)美國(guó)的信心嚴(yán)重不足，挑戰(zhàn)著這個(gè)年輕國(guó)家的命運(yùn)。

但奇跡發(fā)生了，1790年1月，時(shí)任美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)的漢密爾頓（美聯(lián)儲(chǔ)真正的締造者）向國(guó)會(huì)遞交了一份債務(wù)重組計(jì)劃。首先，財(cái)政部發(fā)行新貨幣。手持舊貨幣的人可按票面價(jià)格進(jìn)行1：1的兌換。這樣，舊幣退出市場(chǎng)，取而代之的是信譽(yù)良好的新幣。之后，財(cái)政部發(fā)行新債，而新債只能用新幣購(gòu)買。這樣，新幣又回流到財(cái)政部。最后，財(cái)政部再利用新幣回購(gòu)戰(zhàn)爭(zhēng)期間的所有債券和借條。至此，政府用新債代替舊債，保住了國(guó)家信用。

由于美國(guó)已經(jīng)沒有金本位來進(jìn)行違約的操作，要解決當(dāng)下美國(guó)的債務(wù)問題，只剩下“發(fā)行新貨幣”這個(gè)選項(xiàng)。但這是一個(gè)巨大而充滿挑戰(zhàn)的工程，當(dāng)下的世界局勢(shì)，跟兩百年前不可同日而語，美國(guó)會(huì)發(fā)行什么樣的新型貨幣，大家可以盡情的去想象。

不過在美國(guó)實(shí)施違約計(jì)劃，美元走向終極變革的前夜，可能會(huì)給歷史悠久的世界貨幣黃金，以及人類新型世界貨幣的創(chuàng)意代表比特幣充分的表演時(shí)間。