關(guān)于比特幣和市場(chǎng)操縱有很多猜測(cè)，許多人認(rèn)為那些更富有的人是比特幣最重要行動(dòng)的幕后推手。Whales是持有大量加密貨幣的交易商，由于比特幣的高價(jià)值，Whales顯然是最富有的人之一。

比特幣的整個(gè)崛起據(jù)說(shuō)是由一位Whales引起的

早在2017年11月12日，2.5萬(wàn)枚比特幣（當(dāng)時(shí)價(jià)值1.59億美元）被轉(zhuǎn)移到一家在線交易所。當(dāng)這一消息在網(wǎng)上爆出時(shí)，比特幣交易員們猜測(cè)，比特幣的擁有者打算出售這種數(shù)字貨幣。

根據(jù)金融學(xué)教授John Griffin和Amin Shams進(jìn)行的一項(xiàng)取證研究顯示，他們認(rèn)為比特幣2017年的繁榮主要是由“一個(gè)大玩家”發(fā)起的。市場(chǎng)操縱者的身份仍不明。

兩位教授仔細(xì)研究了BTC和USDT之間超過(guò)200G的歷史交易數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)模式。

Griffin和Shams表示：“我們發(fā)現(xiàn)，識(shí)別出的模式并沒(méi)有出現(xiàn)在其他流量上，幾乎所有的價(jià)格影響都可以歸因于這個(gè)大玩家?！薄拔覀?cè)趦蓚€(gè)區(qū)塊鏈中映射這些數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)一個(gè)玩家或?qū)嶓w（在整篇文章中標(biāo)記為1Lsg）是我們記錄的大多數(shù)模式背后的原因?！?/p>

Griffin和Shams確認(rèn)，這些模式的來(lái)源是“Bitfinex的一個(gè)大賬戶”。該研究表明，該交易員利用交易所，通過(guò)“極端”的套索流動(dòng)來(lái)操縱對(duì)比特幣的需求。

該研究顯示，2017年12月，當(dāng)BTC觸及近20000美元的歷史高點(diǎn)時(shí)，操縱行為恰好發(fā)生。

美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）旗下的加密貨幣資產(chǎn)管理公司Bitwise后來(lái)發(fā)表的一份研究報(bào)告也顯示，95%的比特幣現(xiàn)貨交易是虛假的。該調(diào)查的結(jié)論是，在BTC報(bào)告的60億美元日均交易量中，只有2.73億美元是真實(shí)的。

誰(shuí)擁有比特幣？

約40％的比特幣由大約 1，000個(gè)用戶持有。AQR資本管理公司（AQR Capital Management）前董事總經(jīng)理兼金融市場(chǎng)研究主管Aaron Brown表示，這1000名持有者中，有些人可能在考慮出售近一半的持股。

同樣，這些Whales可能會(huì)同步他們的市場(chǎng)訂單，或事先向一群同樣富裕的朋友宣布其意圖。大多數(shù)大BTC的大股東彼此相識(shí)多年，他們可能會(huì)聯(lián)合起來(lái)，引發(fā)市場(chǎng)崩盤或繁榮。

“我認(rèn)為有數(shù)百個(gè)人，” Multicoin Capital的執(zhí)行合伙人Kyle Samani說(shuō)。 “他們可能都能互相打電話，而且他們可能已經(jīng)打過(guò)了?！?Ross＆Shulga的證券律師Gary Ross表示，由于比特幣不是證券，因此不存在禁止團(tuán)體加入購(gòu)買并推高價(jià)格然后在幾分鐘后兌現(xiàn)的禁令。

Samani經(jīng)常監(jiān)控屬于最大投資者的地址的交易活動(dòng)，當(dāng)他注意到交易活動(dòng)時(shí)，他打電話給潛在賣方以了解他們打算出售的原因。

一些基金不進(jìn)入公開市場(chǎng)而直接購(gòu)買另一基金的加密貨幣，以不影響其轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的價(jià)格。Samani說(shuō)：“投資者通常會(huì)比其他投資者更坦誠(chéng)?！?“我們都知道彼此是誰(shuí)，我們都互相幫助并分享筆記。我們所有人都只是想賺錢。”

由于小投資者沒(méi)有資金進(jìn)入對(duì)沖基金，也沒(méi)有千萬(wàn)富翁朋友，因此他們只能猜測(cè)Whales的動(dòng)機(jī)和計(jì)劃。

專門研究比特幣的律師MarTIn Mushkin表示：“這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有透明可言?！薄霸谧C券行業(yè)，所有重要的信息都必須披露。在虛擬貨幣的世界里，很難弄清楚發(fā)生了什么?！?/p>

Whales可能會(huì)出售其所持股票的一小部分而使價(jià)格暴跌。但是他們還可以通過(guò)哪些其他方式操縱比特幣呢？

泵和轉(zhuǎn)儲(chǔ)（Pump and Dumps）

“泵和轉(zhuǎn)儲(chǔ)”是一種常見的策略，加密貨幣市場(chǎng)被Whales操縱。這些人在幾天時(shí)間內(nèi)買入大量比特幣，以在交易圖表上提高其價(jià)格。價(jià)格的上漲將吸引更多的投資者和新的資金來(lái)進(jìn)一步推高價(jià)格。

當(dāng)Whales看到資產(chǎn)達(dá)到了它想要的價(jià)格時(shí)，它就會(huì)開始傾銷過(guò)程，這將分幾個(gè)階段進(jìn)行。交易員會(huì)拋售一次，投資者會(huì)認(rèn)為這是暫時(shí)的下跌，會(huì)在底部買進(jìn)，讓價(jià)格保持一段時(shí)間的上漲。

拋售墻

拋售墻是指一位Whale在消息發(fā)布前獲得的內(nèi)部信息對(duì)比特幣的價(jià)格產(chǎn)生積極的影響。因此，Whales會(huì)首先考慮以低價(jià)購(gòu)買硬幣。開始，他將建立一個(gè)巨大的拋售墻，這將促使投資者拋售。投資者只能把訂單下在賣墻下，而不是上面。投資者下的賣單將由Whales完成，以較低的價(jià)格獲得硬幣，并在信息公開后價(jià)格上漲時(shí)轉(zhuǎn)售。

洗交易

洗交易是指的是你在很短的時(shí)間內(nèi)，通過(guò)下達(dá)精確的買賣指令來(lái)與自己進(jìn)行交易。這樣做是為了推動(dòng)加密貨幣的價(jià)格上漲或下跌，或只是人為地提高交易量。

欺詐

欺詐包括下大單假裝市場(chǎng)樂(lè)觀或悲觀，一旦實(shí)際價(jià)格接近這一水平，就把訂單取消。

繪制磁帶（PainTIng the Tape）

原理與洗交易相同，但參與者更多。Mark Karpeles在法庭上供認(rèn)他犯有這種行為，因?yàn)樗?013年使用“Willybot”在現(xiàn)已關(guān)閉的Mt. Gox交易所推高比特幣價(jià)格。

暗池

暗池是私人交易所，只有金融機(jī)構(gòu)或富有的投資者等大型機(jī)構(gòu)才能進(jìn)行匿名交易。當(dāng)在暗池交易時(shí)，這種行為確實(shí)會(huì)影響公開市場(chǎng)上硬幣的價(jià)格。

這使得暗池投資者能夠在公眾市場(chǎng)沒(méi)有意識(shí)到的情況下收集到大量的硬幣。黑池的使用使Whales能夠參與掠奪性的貿(mào)易活動(dòng)，例如前面提到的拋售墻。

結(jié)語(yǔ)

由于比特幣市場(chǎng)還很年輕，與傳統(tǒng)市場(chǎng)相比，它更容易被操縱。顯然，擁有最多比特幣的人（通常屬于較富裕階層）能夠隨心所欲地操縱市場(chǎng)，但其余60%的比特幣分布在一個(gè)龐大的加密愛好者網(wǎng)絡(luò)中。因此，我們無(wú)法確定比特幣的走勢(shì)是否是由我們社會(huì)中的富人主導(dǎo)。