中金公司發(fā)表研究報(bào)告稱，阿里健康（00241）新零售型業(yè)務(wù)增長超預(yù)期，自營業(yè)務(wù)收入達(dá)34.35億元，增長114.6%，公司發(fā)展線上零售的同時(shí)也積極布局線下零售，大力整合手淘、支付寶、釘釘、口碑為主的四大流量入口，新增用戶持續(xù)推動(dòng)公司新零售板塊快速增長。此外該行表示，公司借助流量優(yōu)勢(shì)與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，不斷拉近與上游品牌工業(yè)的深度合作，有利于更好的挖掘和激發(fā)新的消費(fèi)需求，進(jìn)一步為公司成長空間擴(kuò)容。

該行稱，分別上調(diào)公司2020/2021財(cái)年收入預(yù)測(cè)19%/19%至96.1億元人民幣/162.8億元人民幣，同比分別增長88.6%/69.4%。上調(diào)公司2020/2021財(cái)年歸母凈利潤預(yù)測(cè)137%/15%至0.4億元人民幣/0.9億元人民幣，2021財(cái)年同比增長109%。維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)8%至10.9港元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前收盤價(jià)有32.3%上漲空間。

匯豐：維持阿里巴巴（09988）“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)285港元

匯豐發(fā)布報(bào)告稱，阿里巴巴（09988）在港上市后，除了是今年最高集資額的新股外，更重要的信息是普通股和美國預(yù)托股份之間的完全可替代性可能會(huì)逐步將定價(jià)權(quán)從美國帶到香港，或有助吸引更多中概股來港上市，該行估計(jì)，對(duì)港交所（00388）的初步影響有限，但長遠(yuǎn)而言應(yīng)會(huì)增長。

該行補(bǔ)充，對(duì)于市傳美國將禁止采用可變利益實(shí)體架構(gòu)（VIE）之內(nèi)地公司上市的不明確因素下，有機(jī)會(huì)吸引該等公司轉(zhuǎn)移至透過第二上市來港掛牌，從而令港交所受惠，更相信知名科技公司的上市不僅會(huì)產(chǎn)生可觀的現(xiàn)金交易收入，更可推動(dòng)衍生產(chǎn)品交易更為活躍。

該行認(rèn)為，阿里巴巴的上市，有助提升港交所信心（于十月平均每日成交額僅750億港元），更稱港交所短期波動(dòng)因素不變，唯長線前景仍穩(wěn)健，維持其“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為285港元，更多內(nèi)地科技公司來港第二上市是重要催化劑。

中金：維持蒙牛乳業(yè)（02319）“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)35.6港元

中金公司發(fā)布報(bào)告稱，蒙牛乳業(yè)（02319）擬以6億澳元（31.87 億港元）收購澳洲垂直一體化乳企Lion-Dairy&Drinks（LDD）100%股份。LDD2017/18年稅后凈利分別為4830/4580萬澳元。維持其盈利預(yù)測(cè)和35.6港幣目標(biāo)價(jià)不變，對(duì)應(yīng)28 倍2020年市盈率和20%股價(jià)上漲空間，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。

該行稱，收購將有助于蒙牛擴(kuò)充海外產(chǎn)能，降低原奶成本。該行認(rèn)為，生產(chǎn)上的協(xié)同效應(yīng)在于蒙牛可將之前部分高端UH產(chǎn)品（如進(jìn)口特侖蘇銷售額6億元左右）的產(chǎn)能從新西蘭轉(zhuǎn)移至LDD，一方面獲得此前被第三方代工所賺取的利潤，另一方面澳洲原奶價(jià)格略低于新西蘭（15%左右價(jià)差），成本優(yōu)勢(shì)凸顯，協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮將助力LDD利潤率提升，管理層預(yù)計(jì)可達(dá)10%左右。

該行還稱，LDD在澳洲享有較高知名度，其酸奶等產(chǎn)品在東南亞及內(nèi)地等國際市場也占有一定地位，與蒙牛自身原有產(chǎn)品組合整合后，有望形成跨國優(yōu)質(zhì)品牌組合。收購海外知名品牌的同時(shí)，蒙牛在東南亞自建生產(chǎn)基地，在大洋洲獲取奶源牧場，與歐美企業(yè)開展合作，一系列舉措有效推進(jìn)公司的海外發(fā)展戰(zhàn)略，也有助于公司千億收入目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

大摩：予領(lǐng)展（00823）“與大市同步”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)91港元

大摩發(fā)布報(bào)告稱，相信領(lǐng)展（00823）未來30天每基金單位將跑贏同業(yè)，預(yù)計(jì)發(fā)生概率逾80%，予其“與大市同步”評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)91港元。

該行表示，估計(jì)領(lǐng)展于今日除息后將會(huì)恢復(fù)回購，預(yù)計(jì)截至明年3月底止下半財(cái)年將回購4700萬個(gè)基金單位，并稱領(lǐng)展自今年9月底以來股價(jià)已累跌6%，跑輸MSCI香港指數(shù)及恒指，領(lǐng)展目前估值相當(dāng)預(yù)測(cè)2020財(cái)年股息回報(bào)3.5%，與美國十年期國債債券孳息率有1.7個(gè)百分點(diǎn)的差距，較自2017年以來平均水平擴(kuò)闊1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差。

中金：維持敏華控股（01999）“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí) 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至7港元

中金公司發(fā)布報(bào)告稱，敏華控股盈利能力將持續(xù)改善。該行表示，早前把敏華目標(biāo)價(jià)上調(diào)17%至7港元，維持“優(yōu)于大市”投資評(píng)級(jí)。

該行表示，敏華在2020年中旬，公司有望把80%-90%對(duì)美出口業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至越南。內(nèi)銷方面，該行稱敏華正加速搶占市場占有率，預(yù)計(jì)2020上半財(cái)年公司在內(nèi)地的市場收入占比首次超過50%。另外預(yù)計(jì)內(nèi)銷收入增速將保持在20%以上，內(nèi)銷收入增速、凈利率高于外銷，能帶動(dòng)利潤率提升。

高盛：升中國生物制藥（01177）目標(biāo)價(jià)至10港元 維持“中性”評(píng)級(jí)

高盛發(fā)表研究報(bào)告稱，將上調(diào)中國生物制藥（01177）目標(biāo)價(jià)8.7%，由9.2港元升至10港元，維持“中性”評(píng)級(jí)。同時(shí)上調(diào)對(duì)其2021年每股盈利預(yù)測(cè)6.9%，以反映安羅替尼（anlotinib）及其他新藥的強(qiáng)勁銷售。

該行認(rèn)為，由于抗腫瘤藥的持續(xù)增長勢(shì)頭帶動(dòng)，中國生物制藥（01177）第三季銷售為68億元人民幣，高于該行預(yù)期的63億元人民幣。第三季毛利率為80.6%，環(huán)比輕微上升，但盈利8.11億元人民幣低于該行預(yù)期。中國生物制藥集團(tuán)的收入受惠于抗腫瘤藥強(qiáng)勁增長及潛在推出的新藥，但同時(shí)受到擴(kuò)大藥品集中采購組織的影響。該集團(tuán)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)包括未來的招標(biāo)價(jià)格下跌、新產(chǎn)品延遲推出、企業(yè)透明度及資本分配效率下降等。

大和：重申歐舒丹（00973）“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至21.5港元

大和發(fā)布報(bào)告稱，將重申歐舒丹（00973）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由19港元升至21.5港元。該行表示，歐舒丹管理層訂下2020財(cái)年的經(jīng)營利潤率約12%指引，并預(yù)期銷售額可凈增長超過10%，考慮到Elemis進(jìn)入新市場可釋放其潛力，其實(shí)際增長可能更大。

該行認(rèn)為，投資者普遍表示對(duì)集團(tuán)的最新銷售趨勢(shì)、收購Elemis后的擴(kuò)張計(jì)劃以及集團(tuán)如何持續(xù)提高利潤率感興趣?；跉W舒丹品牌組合變化所帶來的強(qiáng)勁銷售，該行將其2020至2022年的每股盈利預(yù)測(cè)調(diào)高7%至17%，較市場普遍預(yù)測(cè)高出約12%至15%。

瑞銀：維持廣汽集團(tuán)（02238）“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)10港元

瑞銀發(fā)表報(bào)告表示，廣汽集團(tuán)（02238）有10位高層管理人員參加了廣州車展并作出管理演講，展示了一系列主要的新車款式。該行相信，廣汽將在擁有最強(qiáng)勁產(chǎn)品線的汽車制造商中脫穎而出，其明年收入增長的能見度也是同業(yè)中最佳。

該行表示，上調(diào)對(duì)廣汽股份目標(biāo)價(jià)，由9.3港元升至10港元，基于明年預(yù)測(cè)市盈率8.5倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。另外，該行又輕微上調(diào)對(duì)集團(tuán)明年的盈利預(yù)測(cè)，以反映其新車款式的貢獻(xiàn)預(yù)期提高。該行預(yù)計(jì)廣汽于2019年至2021年每股盈利預(yù)測(cè)各為0.79、1.07及1.31元人民幣。

大摩：同程藝龍（00780）評(píng)級(jí)“增持” 目標(biāo)價(jià)16港元

大摩發(fā)布報(bào)告稱，由于宏觀因素及競爭環(huán)境影響，同程藝龍（00780）第3季度業(yè)績強(qiáng)勁，目標(biāo)價(jià)16港元，評(píng)級(jí)“增持”。

該行表示，看重同程藝龍第3季度業(yè)績的強(qiáng)勁表現(xiàn)、第4季度的前景以及新的增長點(diǎn)，下線城市的布局，及對(duì)于宏觀環(huán)境及競爭因素的免疫。該行認(rèn)為同程藝龍目前低位的估值相當(dāng)于2020年預(yù)測(cè)市盈率的12倍，其第三季度收入20.6億元人民幣，同比增長22%，較該行預(yù)計(jì)高出3%，經(jīng)調(diào)整溢利4.19億元人民幣，同比增長33%，利潤率20.3%，較該行預(yù)計(jì)高出2%。公司自身平臺(tái)收入增長加速，3季度同比增長超過26%，相對(duì)第2季度同比增長26%。收入增長主要是因?yàn)樽∷揞A(yù)訂業(yè)務(wù)收入的帶動(dòng)，同比增長35%至6.94億元人民幣。交通票務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長2%至11.4億人民幣。

高盛：升港鐵公司（00066）“買入“評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)54港元

高盛發(fā)表研究報(bào)告指出，隨著香港局勢(shì)改善，預(yù)計(jì)港鐵公司（00066）的乘客量將很快恢復(fù)，考慮到港鐵股價(jià)已反映短期運(yùn)營混亂等問題，因此上調(diào)其評(píng)級(jí)至“買入”，目標(biāo)價(jià)為54港元，即較昨天（26日）收市價(jià)43.35港元，仍有上漲約25%的空間。

該行指出，盡管對(duì)香港旅游市場前景仍然謹(jǐn)慎，但港鐵業(yè)務(wù)更多滿足本地消費(fèi)，因此較少受到影響，預(yù)計(jì)公司今年核心收入可增長4%，而物業(yè)業(yè)務(wù)將抵銷地鐵業(yè)務(wù)對(duì)收入帶來的沖擊。假設(shè)運(yùn)營從明年初起正常化，預(yù)計(jì)明年核心收入可增長15%。