據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)估，2018年~2023年散熱產(chǎn)業(yè)年復(fù)合成長(zhǎng)率達(dá)8%，市場(chǎng)規(guī)模有望從 2018年的1497億元增長(zhǎng)到2023年的2199億元。手機(jī)散熱約占行業(yè)總規(guī)模的7%，2018年約為100億元，未來受益于5G智能終端持續(xù)升級(jí)的驅(qū)動(dòng)，手機(jī)散熱市場(chǎng)增速在2019~2022年有望提升至年平均復(fù)合增長(zhǎng)率26%。

在龐大的手機(jī)散熱需求下，導(dǎo)熱石墨膜行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也持續(xù)升級(jí)。此前，導(dǎo)熱石墨膜片的主要廠商是日本松下、美國(guó)Graftech、日本Kaneka等外企，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有中石科技、飛榮達(dá)、碳元科技等，且均成功進(jìn)入三星、華為等供應(yīng)鏈。

近日，散熱材料布局相對(duì)領(lǐng)先的中石科技和飛榮達(dá)發(fā)布三季報(bào)，對(duì)比兩家企業(yè)的三季報(bào)業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)和進(jìn)展有較大的反差。

其中，飛榮達(dá)的第三季度報(bào)告顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為7.65億元，同比增長(zhǎng)115.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.04億元，同比增長(zhǎng)104.82%；扣非凈利潤(rùn)為9304萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)86.71%。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為16.75億元，同比增長(zhǎng)84.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為2.59億元，同比增長(zhǎng)115.08%；扣非凈利潤(rùn)為1.97億元，同比增長(zhǎng)79.98%。

根據(jù)公告，飛榮達(dá)的營(yíng)收增長(zhǎng)，主要是銷售規(guī)模擴(kuò)大所致；歸屬與上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要是本期凈利潤(rùn)增加所致；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期增長(zhǎng)達(dá)537%，主要是銷售商品收到的現(xiàn)金增加及全資子公司飛榮達(dá)（江蘇）有限公司收到的政府補(bǔ)助所致。

飛榮達(dá)表示，公司長(zhǎng)期深耕電磁屏蔽、導(dǎo)熱材料及通信器件，為客戶提供一體化應(yīng)用解決方案服務(wù)，在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中，公司高度重 視技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，并在材料領(lǐng)域上取得突破性進(jìn)展及成果，該等研發(fā)成果推動(dòng)了公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。在國(guó)家政策大力推動(dòng)5G通信技術(shù)發(fā)展和商用的大背景下，公司亦積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，圍繞5G通信器件的產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行上下游整合和產(chǎn)品線拓展。

可見，當(dāng)前飛榮達(dá)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，有賴于子公司的政府補(bǔ)助和天線陣子等業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，散熱材料則處于試產(chǎn)、NPI階段。

另外，中石科技的業(yè)績(jī)情況則不容樂觀。據(jù)第三季度公告披露，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為2.51億元，同比下降14.33%；歸屬于上司公司股東的凈利潤(rùn)為4853萬(wàn)元，同比下降24.96%；扣非凈利潤(rùn)為4699萬(wàn)元，同比下降26.70%。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為5.04億元，同比下降11.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7639萬(wàn)元，同比下降29.18%；扣非凈利潤(rùn)為7182萬(wàn)元，同比下降32.66%。

根據(jù)公告，中石科技報(bào)告期內(nèi)收到的政府補(bǔ)助為312萬(wàn)元，理財(cái)收益為242萬(wàn)元。

此外，中石科技披露，公司營(yíng)收的下滑，主要是收到與日?；顒?dòng)無關(guān)的政府補(bǔ)助減少所致；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降主要是銷售收入減少所致。

整體來看，目前飛榮達(dá)和中石科技都比較依賴政府補(bǔ)助，而散熱材料相關(guān)產(chǎn)品的收入暫時(shí)比重不大。隨著5G在散熱材料市場(chǎng)的需求迎來增長(zhǎng)期，未來兩家企業(yè)的散熱材料市場(chǎng)或值得期待。