近日，一向言辭犀利的格力電器股份有限公司董事長兼總裁董明珠再次榮登熱搜榜。2019年8月4日，在被問及格力電器是否存在爆雷問題時，董明珠表示會“爆雷”的不是真正的白馬股，“格力100%不會爆雷”：“格力當然不會，100%不會。我覺得在企業(yè)的發(fā)展過程當中，關鍵要修煉自己，政府只是給你營造一個公平的環(huán)境?！?/p>

如今的股民已經被白馬股暴雷嚇壞了，已經有康得新、大族激光、分眾傳媒等一眾白馬或涉財務造假，或業(yè)績暴跌。董明珠此番言論一出，很多網友表示這是給格力電器背后43萬股民吃了一顆定心丸。

不僅如此，據格力電器2018年年度權益分派實施公告顯示，截止2019年8月5日深交所收市，格力電器將為向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金15元（含稅）分紅。這次分紅格力電器共將拿出超90億元。

一方面是董事長的保證，一方面又是真金白銀的分紅，在如此利好之下，截止2019年8月5日收盤，格力電器股價卻未能翻紅，收盤報52.98元/股，跌幅0.84%。究其緣由，一方面是其業(yè)績壓力，另一方面則可能是由于部分機構看空及格力集團自身對格力電器的股權轉讓。

家電行業(yè)整體承壓 部分機構看空格力電器

“現(xiàn)在整個市場上對家電行業(yè)的預期并不樂觀，在房地產市場持續(xù)嚴控影響下，空調行業(yè)首當其沖受到影響，很難再像過去那樣快速發(fā)展。”家電行業(yè)資深分析人士劉步塵在面對投中網的采訪時表示，除了整個家電行業(yè)承壓，格力電器對空調單一品類依賴度偏高，使得投資者對其保持較為謹慎的態(tài)度。

據東方財富證券8月5日發(fā)布的報告顯示，2019年6月白家電呈現(xiàn)空調旺季不旺，冰箱產銷下降，唯有洗衣機出現(xiàn)高排產趨勢。

報告顯示，6 月家用空調延續(xù) 5 月排產下行趨勢，且產量下滑幅度明顯加大，2019年6月家用空調實現(xiàn)產量1433.0萬臺，同比下滑0.80%；銷量1518.0萬臺，同比下滑5.1%。從累計數(shù)據來看，2019年1-5 月家用空調實現(xiàn)產量累計達 8717.80萬臺，同比微降0.84%；累計銷量達8867.10萬臺，同比微降2.24%。

東方財富證券分析師認為這主要是由于年初以來渠道的高庫存壓力逐步反饋到生產端，雖然從5月開始家用空調進入傳統(tǒng)銷售旺季，但今年5月和6月銷售端表現(xiàn)均較為疲軟。

2019年6月冰箱總產銷同比環(huán)比也均有所下滑。排產方面，6月生產端再度進入低排產節(jié)奏，據產業(yè)在線數(shù)據，2019年6月冰箱實現(xiàn)產量675.40萬臺，同比下滑1.11%；銷量 707.20 萬臺，同比下滑 2.18%。

東方財富證券分析師認為這主要是由于2018年底積累的出口訂單較多，5月前出現(xiàn)了較高的排產，但從目前的庫存變動來看有所改善，但銷量增速環(huán)比回落明顯，從結構來看，內外銷增速均有不同程度的放緩，但出口下滑的拖累最為明顯。

從累計數(shù)據來看，2019年 1-6月冰箱實現(xiàn)產量累計達3146.50萬臺，同比增長4.57%；累計銷量達3161.50 萬臺，同比增長1.89%。

東方財富證券分析師認為一方面可能是去年同期低基數(shù)的影響，另一方面也有工廠搶生產的原因，進入7月以后部分工廠會休假停工半月，因此廠商可能在6月加快生產節(jié)奏。銷量雖然同比仍實現(xiàn)正向增長，但增幅環(huán)比5月下滑4.35pct。

從品牌對比來看，據廣發(fā)證券的報告顯示；在空調方面：美的受益靈活的價格策略以及前期較低的渠道庫存，M1-M6累計內銷份額同比2018年大幅提升4.6pct，格力與海爾則分別下滑1.3、1.7pct；外銷份額美的繼續(xù)保持首位，M1-M6累計份額同比2018年提升3.1pct，格力、海爾在外銷份額端同樣也有一定下滑。

“整個格力電器營收八成以上來自于空調，一旦空調行業(yè)發(fā)生風吹草動，勢必波及到整個公司的發(fā)展?！眲⒉綁m表示，董明珠之所以被問及格力電器是否存在爆雷問題，主要還是因為市場與投資人對于格力電器即將發(fā)布的半年報有所擔心，擔心營收、盈利是否會出現(xiàn)大幅下跌。

據投中網查詢，在此之前，花旗銀行就曾在格力電器發(fā)布其第一季度數(shù)據時將其評級由買進下調至賣出，并將格力電器目標價由58元/股下調至47元/股。下調評級原因為格力電器2018年派息比率48%低于2017年的60%，且全年業(yè)績表現(xiàn)欠佳。

中國銀河國際也在其后發(fā)出一篇關于格力電器的研報，給予“沽出”評級，目標價44元/股，按最新52.98元/股價格計算，格力電器距前者給予的目標股價的“下跌”空間超過20%。

格力集團公開轉讓格力電器15%的股票 涉及公司控制權變動

值得注意的是，無論是花旗銀行還是中國銀河國際給出的評級都在格力集團擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉讓格力集團持有的格力電器總股本15%的股票之后。

2019年4月9日，格力電器發(fā)布《關于控股股東擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉讓公司部分股權暨復牌的提示性公告》，表示格力集團正在籌劃轉讓所持有的格力電器總股本15%的股票，這一轉讓可能涉及公司控制權變動。

對此，劉步塵認為，格力集團對格力電器有一個基本判斷，那就是格力電器目前是一個企業(yè)，但是未來存在較大不確定性，在不確定性釋放之前出讓股權，可以賣一個好價錢，這對格力集團來說是一種不錯的選擇。

據了解，此次格力集團轉讓的格力電器總股本15%的股票，經計算協(xié)議轉讓總額不低于人民幣410億元。本次轉讓完成后，格力集團持有格力電器股票將下降為3.22%。

“格力集團的這一舉措一定程度上和格力電器管理層尤其是董事長人選三年后可能發(fā)生變動有關，一旦董明珠離開格力電器，格力電器還是今天的格力電器嗎？這是集團管理層認真考慮的問題?！眲⒉綁m補充道。

2019年8月4日央視財經《對話》節(jié)目錄制現(xiàn)場，董明珠也曾遇到了記者提出的有關退休的問題，在當時她表示：“現(xiàn)在不干也可以。也不存在舍得舍不得，孩子大了自然要放飛。所以我覺得，只要說需要我，我就繼續(xù)做?！敝劣谖磥砀窳]有了董明珠是否還能繼續(xù)保持競爭力，董明珠則表示：“應該會，如果不行，那我也不會放手?！?/p>

多次買入高精尖企業(yè)股份 格力試圖擺脫格力電器陰影

事實上，無論是格力電器還是格力集團，也同樣意識到了家電行業(yè)的下行壓力，以及對單一業(yè)務過于依賴的風險問題。從近幾年的各項對外投資及增持情況來看，格力似乎正在努力向更新的領域拓展。

從格力電器來看，2018年10月11日，格力電器全資收購合肥晶弘電器有限公司，成為合肥晶弘電器有限公司100%股東，晶弘電器是一家現(xiàn)代化的專業(yè)冰箱制造企業(yè)。

2019年7月9日，格力電器發(fā)布公告顯示，于2019年6月27日與新疆眾和簽訂了股份認購合同，涉及自有資金近2億人民幣，新疆眾和為世界領先的金屬礦業(yè)制造商，本次投資后，格力將成為新疆眾和第三大股東。

不僅如此，2019年8月1日，有媒體爆料稱格力內部員工透露，格力將打造一款空調與電視結合的產品，對此，格力方面表示并不知情，也無法透露更多內容。

但也有不少業(yè)內人士表示，格力電器目前橫跨手機、空調、生活電器、冰箱、洗衣機、工業(yè)設備等眾多領域，“造什么都不意外?！?

對此，劉步塵認為，對于格力電器的整個戰(zhàn)略來看，需要培育更多的產業(yè)，“近幾年格力電器在空調之外如冰箱、洗衣機、小家電、手機等領域均有涉足，但整體效果欠佳，格力電器十分希望盡快把新產業(yè)培育起來，不再過度依賴空調單一產業(yè)?！?/p>

與此同時，格力集團也在努力拓展其業(yè)務范疇，2019年7月15日至2019年8月1日期間，格力金投通過深圳證券交易所增持歐比特股份，合計持有歐比特無限售流通股35,107,969股，占公司總股本5.00%。在多次集合競價增持之后，格力金投或將躍升為歐比特第二大股東。

2019年5月30日，長園集團發(fā)布“股東一致行動協(xié)議到期”公告并披露了格力集團旗下兩家全資子公司通過不斷持股已經進入公司前十大股東名單之列，合計持股比例高達4.96%，逼近長園舉牌線。

除此之外，據投中網查詢顯示，近年來格力集團通過成立子公司、對外投資、入股等等方式目前已擁有了房地產、倉儲、音視、機電、投資等公司。

“對格力集團來說，它十分不情愿長期活在格力電器陰影里?！?劉步塵向投中網解釋說，“對于很多人來說，提到格力首先想到的是格力電器而不是格力集團，格力集團作為格力電器的大股東，除了來自格力電器的收入，其他產業(yè)貢獻較小，與格力電器完全不在一個量級。格力集團迫切希望走出格力電器的陰影，走出一條屬于它自己的發(fā)展路線?！?/p>