2019年，對(duì)于TCL集團(tuán)來說注定不平凡。TCL集團(tuán)業(yè)績(jī)逐漸疲軟，智能終端業(yè)務(wù)被認(rèn)為是整個(gè)集團(tuán)的拖累。今年年初，智能終端業(yè)務(wù)被剝離，4月正式完成重組，但至今，一直未有明顯成效。

智能終端業(yè)務(wù)被剝離后，TCL智能終端業(yè)務(wù)群CEO王成提出將全面進(jìn)入AI×IoT賽場(chǎng)。然而，隨著各大電視電視廠商的加速布局AIoT，TCL面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，AIoT領(lǐng)域整體上還處于摸索階段，TCL并未拿出在該領(lǐng)域具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

此外，王成提出TCL智能終端業(yè)務(wù)群目標(biāo)：在五年內(nèi)，即到2023年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入突破2000億。然而，根據(jù)其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年，該業(yè)務(wù)群銷售收入僅為747.7億元。那么，其五年內(nèi)營(yíng)收突破2000億的目標(biāo)究竟能否達(dá)成？

TCL電視增量大增收少，智能終端業(yè)務(wù)成拖累

時(shí)間倒回至2014年，這一年曾被TCL董事長(zhǎng)李東生稱為電視制造業(yè)的拐點(diǎn)。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2014年全年國(guó)內(nèi)電視銷量4461萬臺(tái)，同比下滑5.6%，這是彩電行業(yè)30年來首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。李東生曾感嘆：“從開始做彩電到現(xiàn)在（2014年），中國(guó)市場(chǎng)從來沒有下降這么厲害?！?/p>

而彼時(shí)，TCL發(fā)展向好，財(cái)報(bào)顯示，2014年TCL集團(tuán)營(yíng)收1010.28億元，突破千億大關(guān)，同比增長(zhǎng)18.41%，凈利潤(rùn)42.33億元，同比增長(zhǎng)46.73%。

然而此后，TCL的發(fā)展陷入瓶頸，業(yè)績(jī)陷入低速增長(zhǎng)狀態(tài)。李東生也坦言，公司已經(jīng)在1000億銷售額上下徘徊了三年，毛利空間不斷收窄，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也持續(xù)下降。在凈利潤(rùn)方面，2015年，TCL集團(tuán)的凈利潤(rùn)同比下降23.69%至32.3億元，到了2016年，這一數(shù)字更是大幅下降至21.4億元。這意味著TCL的盈利能力在短短兩年時(shí)間內(nèi)近乎腰斬。

從具體業(yè)務(wù)來看，盡管全球彩電市場(chǎng)逐漸疲軟，但TCL彩電的發(fā)展卻比較突出。財(cái)報(bào)顯示，2018年，TCL集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)液晶電視銷量 2860.6 萬臺(tái)，同比增長(zhǎng) 23.1%。根據(jù)群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，TCL 電子 2018 年全球電視機(jī)出貨量市場(chǎng)占有率為 11.6%，排名全球第二。TCL 電子海外市場(chǎng)的電視銷量 1821.4 萬臺(tái)，同比增長(zhǎng) 29.5%。其中，北美市場(chǎng)銷量同比提升 41.8%。

北美是TCL彩電增長(zhǎng)的主要來源之一。但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，TCL業(yè)績(jī)提升更多是得益于美國(guó)老牌彩電Vizio的敗退，始于去2016年7月的樂視全球20億美元收購(gòu)Vizio計(jì)劃最終以“流產(chǎn)”告終，此后，Vizio便一蹶不振，這給TCL搶占市場(chǎng)制造了可乘之機(jī)。

此外，值得注意的是雖然TCL電視的銷量增量較大，但營(yíng)收卻增速緩慢。IHS Markit公布的數(shù)據(jù)顯示，TCL電視2019年一季度在北美市場(chǎng)的出貨量同比增長(zhǎng)112%，在該季北美電視出貨量中的比重高達(dá)26.2%，超過了三星，是一季度北美出貨量最大的電視廠商；但其電視在北美的收入還是遠(yuǎn)低于三星，收入所占比重不及后者一半。

對(duì)此，家電行業(yè)資深觀察人士劉步塵表示：“TCL電視這幾年在海外市場(chǎng)勢(shì)頭很猛，但TCL電視增量大，增收少，這說明TCL電視在海外市場(chǎng)走的是低價(jià)路線?！?/p>

彩電所歸屬的智能終端業(yè)務(wù)群近年來發(fā)展?fàn)顩r更是不容樂觀，2017 年出現(xiàn)巨額虧損，財(cái)報(bào)顯示，虧損主要?dú)w因于上游關(guān)鍵零部件成本大幅上漲以及面向運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)的合作模式，致TCL 通訊科技的產(chǎn)品毛利率下滑較多。

2018年，智能終端業(yè)務(wù)群的發(fā)展?fàn)顩r有所改善。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該項(xiàng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率偏低，除電視業(yè)務(wù)可達(dá)到有競(jìng)爭(zhēng)力的規(guī)模外，其他業(yè)務(wù)盈利能力和增長(zhǎng)動(dòng)能均不足。業(yè)界普遍認(rèn)為，智能終端業(yè)務(wù)群業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力拖累了整個(gè)TCL集團(tuán)的發(fā)展。

TCL“斷臂”重組，智能終端業(yè)務(wù)被剝離后暫未顯成效

2018年12月，TCL集團(tuán)拋出一份重大資產(chǎn)出售方案，宣布擬以47.6億元向TCL控股出售9家公司的股權(quán)。這意味著TCL集團(tuán)將旗下消費(fèi)電子、家電等智能終端業(yè)務(wù)以及相關(guān)配套業(yè)務(wù)悉數(shù)轉(zhuǎn)出；TCL集團(tuán)將由半導(dǎo)體顯示及材料產(chǎn)業(yè)與智能終端產(chǎn)業(yè)兩大主業(yè)，變更為聚焦半導(dǎo)體顯示及材料產(chǎn)業(yè)。

這場(chǎng)看似斷臂式的自救交易，卻引來多方質(zhì)疑。公告發(fā)出后，圍繞TCL本次出售終端業(yè)務(wù)的必要性和原因等問題便成了資本市場(chǎng)熱議的話題。

隨后，李東生在媒體溝通會(huì)上表示，從過去幾年的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，終端業(yè)務(wù)實(shí)際上已成為集團(tuán)業(yè)績(jī)的拖累。對(duì)于終端產(chǎn)品沒有做好的原因，李東生認(rèn)為，新的智能技術(shù)發(fā)展往往是顛覆性、迭代性的，別人搶先先了一步之后，其他人就沒有什么機(jī)會(huì)。

重組方案于2019年1月7日審議通過，相關(guān)重組事項(xiàng)按計(jì)劃推進(jìn)。今年4月，TCL集團(tuán)正式宣告完成資產(chǎn)重組。重組完成后，集團(tuán)主要業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整為半導(dǎo)體顯示及材料業(yè)務(wù)（包含華星光電、廣東聚華、華睿光電）、產(chǎn)業(yè)金融及投資創(chuàng)投業(yè)務(wù)（包含TCL金融和TCL資本）和新興業(yè)務(wù)群（包含翰林匯、教育網(wǎng)和環(huán)保）三大板塊。

4月17日，TCL控股揭牌儀式在廣東惠州完成。隨后，TCL集團(tuán)發(fā)布了2019年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告，這也是其重組完成后發(fā)布的首份財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，一季度，TCL 集團(tuán)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入296.0億元，同比增長(zhǎng)15.5%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.1億元，同比增長(zhǎng)27.7%。報(bào)告期內(nèi)，華星光電營(yíng)業(yè)收入72.5億元，同比增長(zhǎng)12.1%；EBITDA率為28.2%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.83億元，較去年第四季度環(huán)比增長(zhǎng)35.2%。

劉步塵表示，到目前為止，TCL集團(tuán)重組時(shí)間尚短，效果尚未在經(jīng)營(yíng)層面顯現(xiàn)出來，但資本市場(chǎng)給予比較積極的期待。

產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌也認(rèn)為，目前還沒有看到TCL重組帶來的可圈可點(diǎn)的價(jià)值，“重組肯定是形成一些更適合TCL發(fā)展的方式方法，但家電板塊在中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)激烈，目前，未看到TCL在某個(gè)單品上的強(qiáng)勢(shì)地位?！?/p>

加入AIoT混戰(zhàn)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)未形成，TCL控股2000億營(yíng)收目標(biāo)或難達(dá)成

與此同時(shí)，被TCL集團(tuán)獨(dú)立分拆出來的智能終端業(yè)務(wù)群也絲毫不得空閑。今年3月，TCL控股舉辦2019春季發(fā)布會(huì)，TCL智能終端業(yè)務(wù)群CEO王成在發(fā)布會(huì)上表示，TCL將全面進(jìn)入AI×IoT賽場(chǎng)。

對(duì)此，王成解釋稱，AI+IoT更多的體現(xiàn)為智能與產(chǎn)品的簡(jiǎn)單融合，比如賦予終端交互的屬性，或者通過AI改善電視的畫質(zhì)和音質(zhì)等；而AI×IoT更多的體現(xiàn)為用戶需求、IoT設(shè)備功能和AI能力等多方面的深度融合，創(chuàng)造指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)的豐富場(chǎng)景，以此滿足用戶多樣化、智能化的場(chǎng)景需求。

對(duì)此，劉步塵表示，從目前家電企業(yè)關(guān)于未來產(chǎn)品戰(zhàn)略、發(fā)展戰(zhàn)略的表述看，AIOT、AI×IoT、AI+IoT本質(zhì)都一樣，不存在誰的戰(zhàn)略更高明，只是各企業(yè)表述方式不同而已。

事實(shí)上早在2014年，TCL就開始布局智能賽道，開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。彼時(shí)，TCL就發(fā)布了雙輪驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略，包含智能+互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)品+服務(wù)的雙+戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以及全球化的發(fā)展戰(zhàn)略。

經(jīng)過近5年的發(fā)展，TCL在智能電視領(lǐng)域取得了一定的成績(jī)。TCL方面數(shù)據(jù)顯示，TCL智能電視累計(jì)激活用戶3191萬，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用平臺(tái)上累計(jì)激活用戶5.28億。

但目前，隨著5G技術(shù)的商用落地，電視廠商布局AIoT的步伐開始加快，除小米等互聯(lián)網(wǎng)電視廠商外，創(chuàng)維、長(zhǎng)虹等多家傳統(tǒng)電視廠商均成為該賽道的入圍選手。MarketsandMarkets發(fā)布報(bào)告稱，2019年全球AIOT市場(chǎng)規(guī)模為51億美元，到2024年，這一數(shù)字將增長(zhǎng)至162億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為26.0%。

面對(duì)其他各大電視電視廠商的加速布局AIoT，TCL控股面臨著巨大的挑戰(zhàn)。洪仕斌表示：“家電品牌都在講AIoT，但關(guān)鍵還在于怎樣做，“做”體現(xiàn)出市場(chǎng)價(jià)值。目前，AIoT領(lǐng)域整體上還處于摸索階段，大部分家電廠商只是提出了AIoT的戰(zhàn)略，這并不意味著其找到了AIoT領(lǐng)域的門道，同時(shí)，也沒有看到它們各自有什么特色?！?/p>

此外，王成還在發(fā)布會(huì)上宣布，TCL智能終端業(yè)務(wù)群的目標(biāo)：在五年內(nèi)，即到2023年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入突破2000億。

TCL電子、TCL通訊科技、家電集團(tuán)為智能終端業(yè)務(wù)的三大主要業(yè)務(wù)。而根據(jù)TCL集團(tuán)2018年財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，上述三大業(yè)務(wù)合計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入僅為685.92億元。這也意味著，在5年時(shí)間內(nèi)，TCL智能終端業(yè)務(wù)群的營(yíng)收需增長(zhǎng)至現(xiàn)在的近3倍。然而，近五年TCL智能終端業(yè)務(wù)群的主要業(yè)務(wù)合計(jì)營(yíng)收增長(zhǎng)率從未超過10%。

TCL智能終端業(yè)務(wù)群主要業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)發(fā)展情況（單位：億元）

對(duì)此，劉步塵表示：“如果企業(yè)提出一個(gè)目標(biāo)只是向外界傳遞一種姿態(tài)，提出5年做到2000億元并無不可，但這個(gè)目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。首先，家電產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，沒有那么大的增量空間；其次，目前從TCL控股的戰(zhàn)略布局及產(chǎn)品布局，也看不出巨大的增量機(jī)會(huì)?！?/p>

洪仕斌也表示：“目前，家電行業(yè)走向強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者更弱，作為一個(gè)家電行業(yè)的二線品牌，TCL控股5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)2000億目標(biāo)是很難的?！?/p>