2016年7月14日，英飛凌(Infineon Technologies)公司發(fā)布聲明從美國LED大廠Cree公司手中收購其Wolfspeed Power & RF部門。這次收購還包括相關(guān)的功率和射頻功率器件碳化硅晶圓襯底業(yè)務(wù)，全現(xiàn)金交易的收購價格為8.5億美元。

Cree成立于1987年。1993年，登陸納斯達(dá)克交易所。為全球LED外延、芯片、封裝、LED照明解決方案、化合物半導(dǎo)體材料、功率器件和射頻于一體的著名制造商和行業(yè)領(lǐng)先者。2015年營Cree營收超過10億美元，其中Wolfspeed部門營收超過2億美元，2015年，科銳花費了200萬美元，計劃將Wolfspeed分拆單獨上市，為此曾經(jīng)在股市上公開募股。由于此事事關(guān)重大，引起了科銳股價的大幅下滑，于是這次上市計劃被迫擱淺。

Cree公司稱，本次交易包括1250萬美元到4250萬美元范圍的終止費用。同時還希望在扣除各種與交易相關(guān)的成本后，其稅后凈收益能夠接近5.85億美元左右。Cree的董事會和英飛凌的監(jiān)事會已批準(zhǔn)該并購交易。該交易仍需通過相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)審批，預(yù)計今年年末完成。

收購之后要如何布局

英飛凌科技公司于1999年4月1日在德國慕尼黑正式成立，是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司之一。其前身是西門子集團的半導(dǎo)體部門，于1999年獨立，2000年上市。其中文名稱為億恒科技，2002年后更名為英飛凌科技。作為汽車電子 、功率半導(dǎo)體以及智能卡芯片的全球市場領(lǐng)袖，英飛凌于2015財年取得了非常出色的業(yè)績。加上收購后的美國國際整流器業(yè)務(wù)，英飛凌2015財年報收58億歐元，同比增長34%，增長情況遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

此次收購，英飛凌將利用1.3億美元的自有現(xiàn)金和7.2億美元的銀行貸款支付收購金額。英飛凌稱，收購Wolfspeed后將在短期內(nèi)提高公司的每股攤薄收益和利潤率。當(dāng)前，英飛凌的毛利率約為55%，而未來4年有望保持20%的年平均增長率。

據(jù)了解，這筆交易距離英飛凌收購芯片廠商International Rectifier僅18個月。英飛凌2014年8月曾宣布，以30億美元現(xiàn)金收購美國電源管理芯片制造商International Rectifier，這是英飛凌迄今為止最大一筆收購交易，也自此開始了對這一高增長性市場的戰(zhàn)略布局。

為什么要買?

英飛凌科技股份公司首席執(zhí)行官Reinhard Ploss博士表示：“并購Wolfspeed的業(yè)務(wù)將為我們帶來一個獨特的增長機會。Wolfspeed和英飛凌的業(yè)務(wù)和技術(shù)專長高度互補，我們可以融匯兩家企業(yè)在化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域領(lǐng)先業(yè)界的專業(yè)特長。這可以讓我們依托當(dāng)今市場上最廣博和最先進(jìn)的創(chuàng)新化合物半導(dǎo)體技術(shù)和產(chǎn)品，為我們的客戶創(chuàng)造附加值。收購Wolfspeed后，我們將成為全球排名第一的碳化硅功率器件供應(yīng)商。我們還希望成為排名第一的射頻功率器件供應(yīng)商。這可以加快這些創(chuàng)新技術(shù)的市場化步伐，滿足現(xiàn)代社會的需要，特別是對于能源效率、聯(lián)接和交通的需要。”

為什么要賣?

Cree公司董事長兼首席執(zhí)行官Chuck Swoboda指出：“去年經(jīng)過慎重考慮和盡職調(diào)查，我們認(rèn)為將Wolfspeed出售給英飛凌，對我們的股東、員工和客戶而言是最明智的決定。我們相信，被英飛凌收購之后，Wolfspeed能夠更好地讓其獨具特色的碳化硅和氮化鎵技術(shù)實現(xiàn)商業(yè)化。”

他指出，剝離wolfspeed業(yè)務(wù)目的，是縮減短期利潤，增加自由現(xiàn)金流。他們之所以認(rèn)定公司決定的正確，那是因為這么一來，就能夠增加公司價值，對核心業(yè)務(wù)進(jìn)行集中管理，以此建立一個更有價值的LED照明技術(shù)公司。“我們的目的是使用募集資金，結(jié)合改良的自由現(xiàn)金流，籌資并購，以及支持額外的股票回購。”他說。