2016年7月14日，英飛凌(Infineon Technologies)公司發(fā)布聲明從美國(guó)LED大廠(chǎng)Cree公司手中收購(gòu)其Wolfspeed Power & RF部門(mén)。這次收購(gòu)還包括相關(guān)的功率和射頻功率器件碳化硅晶圓襯底業(yè)務(wù)，全現(xiàn)金交易的收購(gòu)價(jià)格為8.5億美元。

Cree成立于1987年。1993年，登陸納斯達(dá)克交易所。為全球LED外延、芯片、封裝、LED照明解決方案、化合物半導(dǎo)體材料、功率器件和射頻于一體的著名制造商和行業(yè)領(lǐng)先者。2015年?duì)ICree營(yíng)收超過(guò)10億美元，其中Wolfspeed部門(mén)營(yíng)收超過(guò)2億美元，2015年，科銳花費(fèi)了200萬(wàn)美元，計(jì)劃將Wolfspeed分拆單獨(dú)上市，為此曾經(jīng)在股市上公開(kāi)募股。由于此事事關(guān)重大，引起了科銳股價(jià)的大幅下滑，于是這次上市計(jì)劃被迫擱淺。

Cree公司稱(chēng)，本次交易包括1250萬(wàn)美元到4250萬(wàn)美元范圍的終止費(fèi)用。同時(shí)還希望在扣除各種與交易相關(guān)的成本后，其稅后凈收益能夠接近5.85億美元左右。Cree的董事會(huì)和英飛凌的監(jiān)事會(huì)已批準(zhǔn)該并購(gòu)交易。該交易仍需通過(guò)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批，預(yù)計(jì)今年年末完成。

收購(gòu)之后要如何布局

英飛凌科技公司于1999年4月1日在德國(guó)慕尼黑正式成立，是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司之一。其前身是西門(mén)子集團(tuán)的半導(dǎo)體部門(mén)，于1999年獨(dú)立，2000年上市。其中文名稱(chēng)為億恒科技，2002年后更名為英飛凌科技。作為汽車(chē)電子 、功率半導(dǎo)體以及智能卡芯片的全球市場(chǎng)領(lǐng)袖，英飛凌于2015財(cái)年取得了非常出色的業(yè)績(jī)。加上收購(gòu)后的美國(guó)國(guó)際整流器業(yè)務(wù)，英飛凌2015財(cái)年報(bào)收58億歐元，同比增長(zhǎng)34%，增長(zhǎng)情況遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

此次收購(gòu)，英飛凌將利用1.3億美元的自有現(xiàn)金和7.2億美元的銀行貸款支付收購(gòu)金額。英飛凌稱(chēng)，收購(gòu)Wolfspeed后將在短期內(nèi)提高公司的每股攤薄收益和利潤(rùn)率。當(dāng)前，英飛凌的毛利率約為55%，而未來(lái)4年有望保持20%的年平均增長(zhǎng)率。

據(jù)了解，這筆交易距離英飛凌收購(gòu)芯片廠(chǎng)商International Rectifier僅18個(gè)月。英飛凌2014年8月曾宣布，以30億美元現(xiàn)金收購(gòu)美國(guó)電源管理芯片制造商International Rectifier，這是英飛凌迄今為止最大一筆收購(gòu)交易，也自此開(kāi)始了對(duì)這一高增長(zhǎng)性市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局。

為什么要買(mǎi)?

英飛凌科技股份公司首席執(zhí)行官Reinhard Ploss博士表示：“并購(gòu)Wolfspeed的業(yè)務(wù)將為我們帶來(lái)一個(gè)獨(dú)特的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。Wolfspeed和英飛凌的業(yè)務(wù)和技術(shù)專(zhuān)長(zhǎng)高度互補(bǔ)，我們可以融匯兩家企業(yè)在化合物半導(dǎo)體領(lǐng)域領(lǐng)先業(yè)界的專(zhuān)業(yè)特長(zhǎng)。這可以讓我們依托當(dāng)今市場(chǎng)上最廣博和最先進(jìn)的創(chuàng)新化合物半導(dǎo)體技術(shù)和產(chǎn)品，為我們的客戶(hù)創(chuàng)造附加值。收購(gòu)Wolfspeed后，我們將成為全球排名第一的碳化硅功率器件供應(yīng)商。我們還希望成為排名第一的射頻功率器件供應(yīng)商。這可以加快這些創(chuàng)新技術(shù)的市場(chǎng)化步伐，滿(mǎn)足現(xiàn)代社會(huì)的需要，特別是對(duì)于能源效率、聯(lián)接和交通的需要。”

為什么要賣(mài)?

Cree公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官Chuck Swoboda指出：“去年經(jīng)過(guò)慎重考慮和盡職調(diào)查，我們認(rèn)為將Wolfspeed出售給英飛凌，對(duì)我們的股東、員工和客戶(hù)而言是最明智的決定。我們相信，被英飛凌收購(gòu)之后，Wolfspeed能夠更好地讓其獨(dú)具特色的碳化硅和氮化鎵技術(shù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。”

他指出，剝離wolfspeed業(yè)務(wù)目的，是縮減短期利潤(rùn)，增加自由現(xiàn)金流。他們之所以認(rèn)定公司決定的正確，那是因?yàn)檫@么一來(lái)，就能夠增加公司價(jià)值，對(duì)核心業(yè)務(wù)進(jìn)行集中管理，以此建立一個(gè)更有價(jià)值的LED照明技術(shù)公司。“我們的目的是使用募集資金，結(jié)合改良的自由現(xiàn)金流，籌資并購(gòu)，以及支持額外的股票回購(gòu)。”他說(shuō)。