【導(dǎo)讀】北京時間4月23日凌晨消息，德州儀器今天公布了2013財年第一季度財報。報告顯示，德州儀器第一季度營收為28.85億美元，比去年同期的31.21億美元下滑8%;第一季度凈利潤為3.62億美元，比去年同期的2.65億美元增長37%。德州儀器第一季度盈利略微超出華爾街分析師預(yù)期，營收符合預(yù)期，推動其盤后股價小幅上漲不到1%。

摘要：  北京時間4月23日凌晨消息，德州儀器今天公布了2013財年第一季度財報。報告顯示，德州儀器第一季度營收為28.85億美元，比去年同期的31.21億美元下滑8%;第一季度凈利潤為3.62億美元，比去年同期的2.65億美元增長37%。德州儀器第一季度盈利略微超出華爾街分析師預(yù)期，營收符合預(yù)期，推動其盤后股價小幅上漲不到1%。

關(guān)鍵字：  德州儀器，第一季度

在截至3月31日的這一財季，德州儀器的凈利潤為3.62億美元，比去年同期的2.65億美元增長37%;每股收益32美分，較去年同期的每股收益22美分增長45%，超出分析師此前預(yù)期。德州儀器第一季度毛利潤為13.74億美元，低于去年同期的15.31億美元。財經(jīng)信息供應(yīng)商FactSet調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期德州儀器第一季度調(diào)整后每股收益為31美分。德州儀器凈利潤的同比大幅增長，主要由于計入了一項稅收利益。

德州儀器第一季度營收為28.85億美元，比去年同期的31.21億美元下滑8%，這一業(yè)績基本符合分析師此前預(yù)期。FactSet調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期德州儀器第一季度營收為28.5億美元。今年1月，德州儀器預(yù)計2013財年第一季度營收為26.9億美元到29.1億美元，每股收益為0.24美元到0.32美元。

德州儀器第一季度運營利潤為3.95億美元，比去年同期的3.97億美元下滑1%。德州儀器稱，第一季度該公司的產(chǎn)品庫存為101天，低于去年同期的105天。德州儀器過去12個月中的資本支出為4.76億美元，比去年同期的7.25億美元下滑34%。德州儀器第一季度通過派發(fā)股息和回購股票的方式向股東返還了9.11億美元資金，其中股息為2.32億美元，回購股票總價值為6.79億美元。在過去12個月時間里，德州儀器向股東返還的資金總額為30億美元，相當(dāng)于自由現(xiàn)金流的107%，符合公司將全部自由現(xiàn)金流(除償還債務(wù)所需要的資金以外)都返還給股東的計劃。

德州儀器過去12個月中來自于業(yè)務(wù)運營活動的現(xiàn)金流為33.24億美元，比去年同期的31.88億美元增長4%;自由現(xiàn)金流為28.48億美元，比去年同期的24.63億美元增長16%。截至2013財年第一季度末為止，德州儀器持有的現(xiàn)金和短期投資總額為39億美元，其中84%是以美國股票的形式持有的。

按部門劃分，德州儀器第一季度模擬產(chǎn)品營收為16.48億美元，比去年同期的16.86億美元下滑2%;運營利潤為3億美元，比去年同期的3.35億美元下滑10%。德州儀器第一季度嵌入式處理產(chǎn)品營收為5.61億美元，比去年同期的5.40億美元增長4%;運營利潤為700萬美元，比去年同期的3500萬美元下滑80%。德州儀器第一季度其他業(yè)務(wù)營收為6.76億美元，比去年同期的8.95億美元下滑24%;運營利潤為8820萬美元，比去年同期的2700萬美元增長226%。

德州儀器預(yù)計2013財年第二季度營收為29.3億美元到31.7億美元，每股收益為0.37美元到0.45美元。FactSet調(diào)查顯示，分析師預(yù)計德州儀器第二季度每股收益為43美分，營收為30.4億美元。德州儀器預(yù)計，2013財年研發(fā)支出為15億美元，低于此前預(yù)期的16億美元;資本支出為5億美元，與此前預(yù)期相比維持不變;折舊費為9億美元，與此前預(yù)期相比維持不變;有效稅率為22%，與此前預(yù)期相比維持不變。德州儀器稱，將在6月10日公布最新的第二季度業(yè)績預(yù)期數(shù)據(jù)。

當(dāng)日，德州儀器股價在紐約證券交易所常規(guī)交易中上漲0.56美元，報收于34.85美元，漲幅為1.64%。在隨后截至美國東部時間17:03(北京時間23日5:03)為止的盤后交易中，德州儀器股價再度上漲0.04美元，至34.85美元，漲幅為0.11%。過去52周，德州儀器最高價為35.92美元，最低價為26.06美元。

德州儀器CEO：未來五年構(gòu)建更強的TI

日前，德州儀器CEO Rich Templeton日前在股東年度會議中表示，德州儀器已完成向模擬及嵌入式領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型。同時，Templeton也透露了德州儀器下一個五年計劃，包括專注于模擬及嵌入式產(chǎn)業(yè)，繼續(xù)深耕工業(yè)及汽車等垂直市場，不斷提升廣泛的產(chǎn)品組合。

以下是文章詳情：

2012年對于我們來說，是繁忙的一年：我們進行了管理層變革，完成了收購NS以后產(chǎn)品組合的過渡，發(fā)展了更廣闊的客戶基礎(chǔ)。通過這一系列努力，我們構(gòu)建了一個更強更好的TI——為客戶、我們的投資者以及員工構(gòu)建了一家比任何競爭對手都好的公司。2012年是我們的標(biāo)志之年，標(biāo)志著TI完成了模擬及嵌入式公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。同時，這一年也為我們開創(chuàng)下一階段的戰(zhàn)略打下了關(guān)鍵性的基礎(chǔ)。

模擬及嵌入式的利益

在2012年年底，公司牢牢地抓住了模擬和嵌入式處理市場帶來的機遇，有超過70%的收入來自這兩大產(chǎn)品組合。當(dāng)我們2006年開始嘗試轉(zhuǎn)型時，這個比例約為45%左右。我覺得重要的是要提醒大家，為什么會有這種變化。

簡單地說，我們認(rèn)為模擬和嵌入式市場是全球半導(dǎo)體市場中最好的兩個，這些技術(shù)是無處不在的：在每一個電子設(shè)備中都會有模擬產(chǎn)品，他們?yōu)槲覀兲峁┝藰I(yè)績增長的保障，充足的利潤，更大的穩(wěn)定性，和令人信服的現(xiàn)金流。

模擬和嵌入式處理是多元化的市場，這意味著有數(shù)萬成千上萬的客戶使用我們的產(chǎn)品——從消費電子到計算，從汽車到工業(yè)。擁有廣泛的客戶群體是件非常好的事情，因為它不會導(dǎo)致我們只依賴于“下一個爆發(fā)的市場”(the next big thing)。所以，我們既可以在“下一個爆發(fā)的市場”取得成功，同時也會在無數(shù)小規(guī)模的市場和應(yīng)用，找到數(shù)以千計的客戶。

這可以確保我們不用過渡依賴單一客戶及產(chǎn)品，就可以獲得營收的穩(wěn)定及增長。這從我們不斷變化的客戶上就能看出——我們沒有超級大客戶，所有客戶占我們收入比率全部不到10%。

同時，模擬和嵌入式處理也為我們提供了極大的機會，為我們擴大工業(yè)和汽車等高端市場的優(yōu)勢，現(xiàn)在，這些終端市場還無法完全體現(xiàn)出我們的價值，畢竟這些領(lǐng)域的產(chǎn)品生命周期都很長。但相信隨著客戶和市場的增長，我們的價值還會進一步提升。[!--empirenews.page--]

工業(yè)市場對我們來說有更好的機會，畢竟現(xiàn)階段這一市場的半導(dǎo)體普及率仍處于起步階段，所以當(dāng)客戶從機械到電子解決方案的過渡時期，我們有很多的成長空間。但這個市場并不是很顯眼，它的廣度和多樣性的特點意味著要轉(zhuǎn)化成巨大的增長和長期回報是需要提供廣闊的產(chǎn)品組合的。

但機會是巨大的。想想未來家里的恒溫器，不僅變得聰明，而且可以學(xué)會管理您的個人喜好及以家庭為基礎(chǔ)計算總體能量消耗。未來所有的加熱，通風(fēng)和空調(diào)系統(tǒng)，都會通過無線連接，具有遠程診斷功能。而未來的馬達，則會自我適應(yīng)環(huán)境，并在盡可能的使用更少的能源。

同樣，汽車市場正在也正在改變，變得智能化、互聯(lián)化以及安全化。不僅高檔轎車會具備防撞、車道變換、盲點探測、停車輔助系統(tǒng)等功能，同時這些技術(shù)將隨著成本的減少，逐步過渡到入門級車輛市場。

我們的模擬和嵌入式的策略，使我們能夠腳踏實地的服務(wù)每一個客戶和每一個市場，而不是過分依賴于任何一件事。這將推動我們更高的增長和穩(wěn)定的回報。

資本管理策略

我們已經(jīng)看到了模擬和嵌入式業(yè)務(wù)模式的經(jīng)濟利益，這也使我們對于未來的可持續(xù)發(fā)展充滿信心，因此我們提高了股息，并繼續(xù)執(zhí)行股份回購計劃。這種信心使我們能夠清晰和準(zhǔn)確的籌劃未來的發(fā)展，同時也保證將公司的成長與股東們分享。

讓我強調(diào)未來資本管理策略的幾個關(guān)鍵點：

首先，我們在模擬和嵌入式市場會產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流。我們將使用其中一些增加我們的競爭優(yōu)勢，包括：新技術(shù)，制造能力，營運資金及收購等。但我們會將多余的盈余返還給我們的股東。

事實上，我們相信TI能夠保證20-25%的收入轉(zhuǎn)換成凈現(xiàn)金流，同時我們保證100%的利潤分享。

2012年，我們凈現(xiàn)金流的比率為23%，這使我們在S&P 500強企業(yè)中排名前四分之一。

在2月，我們的年度股息為1.12美元，較去年增長33%，同時標(biāo)志著我們已連續(xù)第10年增加股息。同時，我們的股息收益率也是S&P 500家公司中的前四分之一。我們還授權(quán)額外撥款5億美元進行股份購回，這一做法始于2004年。從那時起，我們的回購使流通股減少了36%，帶來了每股價值的提升。

我們的稅收政策可以使我們最大限度的將利潤帶回總部，實際上，過去10年，我們累計分紅金額達到了125億美元，而當(dāng)我們的業(yè)務(wù)模式過渡到模擬和嵌入式后，我們有信心繼續(xù)執(zhí)行這一政策。

像TI一樣擁有高現(xiàn)金流及派息的公司，特別是技術(shù)領(lǐng)域，非常難得。(筆者注，比如蘋果擁有上千億美元的現(xiàn)金，但鮮有派息及回購。)

下一個五年計劃

我們在過渡期完成了很多工作，但接下來，我們該怎么做?如何在下一個五年打造更強更好的TI?實際上我們已經(jīng)有了一些計劃。

首先，重要的任務(wù)是，我們要保增長。實際上，我們在模擬和嵌入式領(lǐng)域的核心業(yè)務(wù)過去幾年已然獲得了穩(wěn)定的成長，現(xiàn)在，隨著我們無線業(yè)務(wù)的退出，這種增長將變得更加明顯。

第二，我們需要更強的執(zhí)行力，這可以對我們自身及客戶產(chǎn)生積極的影響。通過更專注于基本面、細節(jié)以及加強我們的獎懲制度和公司的從上到下的一致性，直接影響整個TI——如何去創(chuàng)新，如何不斷發(fā)展競爭優(yōu)勢，如何讓客戶重視我們，以及如何為投資者及員工帶來回報。

第三，我們的產(chǎn)品組合工作尚未完成。我們需要在未來五年提供更多的模擬和嵌入式產(chǎn)品，更深度的工業(yè)和汽車領(lǐng)域的滲透，更多的通用性及特定應(yīng)用的產(chǎn)品以及更多的電源管理芯片。

我們的目標(biāo)是未來五年，模擬及嵌入式產(chǎn)品的營收比重超過90%。

我們希望為工業(yè)和汽車市場提供更多的產(chǎn)品、更長的生命周期以及更好的客戶關(guān)系。

確保不斷加強的通用及特殊應(yīng)用產(chǎn)品組合是打開廣闊客戶群市場的關(guān)鍵。

電源管理芯片技術(shù)未來將會一直增長，它可以使像我們這種強大的模擬領(lǐng)域公司進入移動和連接的世界，當(dāng)然它遠不止于此。所有客戶都會需要更低的功耗，這是我們所擅長的，因此我們會繼續(xù)利用這一優(yōu)勢。

我們已經(jīng)看到了廣泛客戶組合的優(yōu)勢，因此我們會培育多樣性客戶，例如，我們可以更好地利用在線設(shè)計工具WEBENCH，為更多的我們無法提供完美支持的客戶提供一個線上設(shè)計環(huán)境。

最后，我們要培養(yǎng)創(chuàng)新模式，為更廣泛的客戶、應(yīng)用和市場提供長期的、高附加值的、擁有前瞻性的解決方案。

結(jié)論

我喜歡模擬及嵌入式市場，在這個市場里沒有單獨或唯一的東西，沒有唯一的客戶、唯一的解決方案、唯一的技術(shù)優(yōu)勢。因此，這也就意味著競爭對手不會通過一個客戶或者市場的改變就可以輕易的擊垮我。

我相信TI的未來五年將重點由三個詞構(gòu)成：專注、執(zhí)行力以及創(chuàng)新。很少有芯片企業(yè)能同時將做好這三件事兒，但這正是我們的目標(biāo)。