從整個(gè)3月份的電子板塊走勢(shì)來(lái)看，行業(yè)走勢(shì)持續(xù)弱勢(shì)，這也與整個(gè)中小股票走勢(shì)相一致，一夜之間，市場(chǎng)好像把代表新經(jīng)濟(jì)以及信息消費(fèi)大方向的股票給拋棄。拋開(kāi)大的板塊層面因素看，電子行業(yè)的基本面沒(méi)有發(fā)生變化，一輪下跌反而會(huì)帶來(lái)新的行業(yè)性機(jī)會(huì)。

三月份，電子企業(yè)紛紛開(kāi)始發(fā)布年報(bào)數(shù)據(jù)，從年報(bào)數(shù)據(jù)以及行業(yè)展望看，這是一個(gè)充滿(mǎn)變化以及各種機(jī)遇的行業(yè)。消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新趨勢(shì)的擴(kuò)散，也已經(jīng)成為各大廠商年報(bào)中的主要討論重點(diǎn)--可穿戴、智能汽車(chē)電子、智能家居系統(tǒng)都將是龍頭消費(fèi)電子廠商下一階段所探尋的目標(biāo)。因此，即使是在傳統(tǒng)智能終端增速放緩的今天，消費(fèi)電子領(lǐng)域還可以通過(guò)顛覆性創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的新增長(zhǎng)。

另外，在新能源汽車(chē)這一主線中，超級(jí)電容等新型電容器產(chǎn)品的關(guān)注度逐步提升。一方面是美國(guó)超級(jí)電容廠商Maxwell逐步開(kāi)啟與Tesla的合作，采用超容以提升充電效率，另外一方面，Maxwell超級(jí)電容開(kāi)啟在柴油機(jī)啟動(dòng)方面的應(yīng)用，有望替代傳統(tǒng)的鉛酸電池。因此，新型電容器在新能源產(chǎn)業(yè)背景下，具有長(zhǎng)期的投資價(jià)值。

LED方面，我們則看到臺(tái)灣企業(yè)2月?tīng)I(yíng)收數(shù)據(jù)的持續(xù)良好，其成長(zhǎng)性呈現(xiàn)出淡季不淡的現(xiàn)象，因此，今年LED的高增長(zhǎng)與照明滲透率的提升依然是持續(xù)性的大趨勢(shì)。同時(shí)，隨著我們跟蹤的價(jià)格指數(shù)保持穩(wěn)定，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條盈利的情況將會(huì)有保障。

投資邏輯

在這一弱市環(huán)境下，我們依然堅(jiān)持我們看好電子板塊作為新型經(jīng)濟(jì)背景下的硬件產(chǎn)品基礎(chǔ)，我們持續(xù)看好新能源用電容今年在電動(dòng)車(chē)、光伏、風(fēng)能大發(fā)展之下的持續(xù)性業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)機(jī)遇，江海股份具有電解電容-薄膜電容-超級(jí)電容的一系列發(fā)展路徑，在業(yè)績(jī)確保以及技術(shù)逐步進(jìn)步的情況下，回調(diào)即是買(mǎi)入的良機(jī)，另一家龍頭法拉電子的高壓薄膜電容則為公司帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧蛏系墓拯c(diǎn)，有望持續(xù)超預(yù)期；LED方面則看好今年在照明領(lǐng)域滲透率的大幅提升，上游繼續(xù)看好外延芯片龍頭三安光電，終端照明方面則看好品牌廠商佛山照明、陽(yáng)光照明；消費(fèi)電子方面則看好藍(lán)寶石產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的持續(xù)性投資機(jī)遇，藍(lán)寶石激光切割設(shè)備廠商大族激光是首選。同時(shí)，接下來(lái)的四、五月份可以關(guān)注在蘋(píng)果、三星出貨預(yù)期之下的消費(fèi)電子白馬股的超跌反彈機(jī)會(huì)。