進入二季度，我們陸續(xù)發(fā)布了“硬件行情越來越近，四月份積極配臵”等觀點，市場驗證我們觀點。近期我們走訪了產(chǎn)業(yè)鏈及多家上市公司，智能手機備貨緊張，上游出貨量三月份達到歷史新高。蘋果“產(chǎn)品+服務(wù)+大數(shù)據(jù)”迎來三年中興，供應(yīng)鏈二季度陸續(xù)備貨：蘋果2014Q3將陸續(xù)發(fā)布7~9個新產(chǎn)品，6大系列，iTV也有望15年推出。從產(chǎn)品布局來看，4.7寸iphone還是中流砥柱，蘋果最看重的利潤來源，完成iphone4/4S的用戶升級拉動，高端機型（64G）將搭配藍寶石以及鈦合金，提升品牌拉動力以及時尚標簽，5.5寸iphone預(yù)計將填補4300的5C價格區(qū)域，對三星note系列狙擊。近期產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研，6月份4.7寸手機供應(yīng)鏈大批量備貨，7月份5.5寸手機供應(yīng)鏈大批量備貨，市場擔憂的由于顯示屏帶來的進度問題并不會造成太大的影響，大小屏手機的備貨高峰預(yù)計將達到3000萬支/月以上，是2013年單月備貨高峰的1.8倍，6月份開始，iwatch供應(yīng)鏈開始小批量供貨并于三季度達到高峰，全年預(yù)計將達到4000萬只以上。

伴隨著蘋果產(chǎn)業(yè)鏈陸續(xù)進入備貨期，預(yù)計五月份將陸續(xù)迎來基本面顯著改善，建議積極配臵蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注傳統(tǒng)龍頭、新技術(shù)及新產(chǎn)品切入者，傳統(tǒng)白馬已經(jīng)進入20倍左右的安全區(qū)域，建議關(guān)注歌爾聲學(xué)、大族激光、立訊精密、環(huán)旭電子等蘋果鏈龍頭，以及我們推出的五十億市值中的超聲電子、欣旺達、金龍機電、露笑科技等產(chǎn)業(yè)鏈新進入者。基于芯片有先導(dǎo)性，我們判斷2014Q2國產(chǎn)智能機將迎來高峰，從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研來看，目前產(chǎn)能利用率飽滿，二季度業(yè)績可期。

建議關(guān)注興森科技、長盈精密等出現(xiàn)拐點的國產(chǎn)智能機龍頭供應(yīng)商。

上周市場回顧：電子板塊上周漲幅2.26%，跑輸滬深300指數(shù)0.78個百分點，年初以來累計上漲12.95%，跑贏滬深300指數(shù)16.08個百分點。上周子行業(yè)中電子制造、元件、光學(xué)光電子、半導(dǎo)體、其他電子漲跌幅分別為1.30%、3.59%、3.17%、0.68%、2.30%。

本周行業(yè)與公司大事回顧：各公司召開年度股東大會審議2013年年報等相關(guān)議案并進行2014年董事會改選等議案。錦富新材召開臨時股東大會審議融資貸款議案。

風險提示：系統(tǒng)性風險