芯片業(yè)由于耗資巨大，門(mén)檻極高，歷來(lái)被認(rèn)為是豪門(mén)的游戲，尚處于虧損中的芯片新軍中芯攜巨資風(fēng)塵北上，勝算幾何？

　　上海的郊區(qū)，龍陽(yáng)和張江是兩兄弟，有人戲稱：龍陽(yáng)是上海磁懸浮列車的起點(diǎn)，正如張江也將成為中國(guó)芯片業(yè)騰飛的起點(diǎn)一樣。當(dāng)記者匆匆趕往張江，金秋的張江給人的感覺(jué)平實(shí)而開(kāi)闊，行者寥寥，同行的朋友一直在問(wèn)：這就是我們的硅谷？

　　巨資鋪就

　　9月13日，中芯國(guó)際發(fā)表聲明，稱其已向原有股東和新投資人私募成功，獲6.3億美元。中芯在聲明中表示所籌資金將用于在上海的3家工廠建設(shè)及在北京設(shè)立內(nèi)地第一家12英寸芯片廠。另有消息稱，它已準(zhǔn)備在國(guó)外上市，籌資7.5億-10億美元，如能成功這將成為“僅次于去年11月中電信上市以來(lái)的香江股市最大集資案”。

　　此次募資是這家2000年4月注冊(cè)于開(kāi)曼群島的公司的第二次私募。此前，在2001年9月，來(lái)自美國(guó)、新加坡和內(nèi)地的投資者對(duì)它投資10億美元，中間不乏重磅機(jī)構(gòu)。但到目前，中芯國(guó)際一直以“不方便透露”為由拒絕透露股權(quán)結(jié)構(gòu)及詳細(xì)的投資人名單。

　　但從零星的資料，仍可以看到其大股東包括上實(shí)、高盛、華登國(guó)際、漢鼎亞太和以祥峰投資管理集團(tuán)為首的新加坡財(cái)團(tuán)。另?yè)?jù)業(yè)內(nèi)人士透露，2001年9月，上實(shí)、高盛、華登國(guó)際、漢鼎亞太和祥峰投資都持大致10%左右的股權(quán)，持股1%至10%的股東還有11名，共計(jì)16名股東中，6名為亞太I(xiàn)C業(yè)界主要公司，10名為機(jī)構(gòu)投資人，持股分散，而上實(shí)則以并不突出的股比優(yōu)勢(shì)成為最大股東。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這樣的股權(quán)安排正好和公司總裁張汝京的設(shè)想相符，因?yàn)閺埍救嗽羞^(guò)被大股東出賣的教訓(xùn)—這個(gè)前世大積體電路的總裁,2000年1月在外地出差之際，第一大股東將手中控制權(quán)作價(jià)50億美元賣給張的主要對(duì)手臺(tái)積電，其時(shí)公司經(jīng)營(yíng)頗佳。因?yàn)楣竟蓹?quán)非常集中，張被迫出走。張有20多年的從業(yè)經(jīng)歷，曾親身參與了近10座芯片工廠的建造，被認(rèn)為是除臺(tái)積電董事長(zhǎng)張忠謀和聯(lián)電董事長(zhǎng)曹興誠(chéng)之外芯片代工業(yè)界的第三號(hào)重要人物。

　　在中芯的中方投資者中，較引人注目的還有北大青鳥(niǎo)集團(tuán)。它在2000年即通過(guò)借款認(rèn)購(gòu)了一部分發(fā)起人股，2001年9月又通過(guò)旗下北大青鳥(niǎo)環(huán)宇投入6000萬(wàn)美元，認(rèn)購(gòu)其5.29%的優(yōu)先股，從而成為16家股東之一。中芯國(guó)際董事長(zhǎng)為北大微電子所所長(zhǎng)王陽(yáng)元院士，北大青鳥(niǎo)董事長(zhǎng)是楊芙清院士，王楊二人是夫妻關(guān)系，這回中芯國(guó)際私募還引入北大微電子(香港)為策略投資人，入股1億美元。據(jù)悉，北大微電子(香港)為北大青鳥(niǎo)集團(tuán)在港成立之公司，主要用來(lái)運(yùn)作這次增資。這樣，北大青鳥(niǎo)集團(tuán)在中芯國(guó)際的投資至少超過(guò)1.6億美元，晉升第一大股東。

　　此次私募無(wú)疑相當(dāng)成功，除吸引原股東增資和北大微電子(香港)外，還引來(lái)美國(guó)創(chuàng)投公司New Enterprise Associates(NEA)，Oak Investment Partnters等。

　　據(jù)悉，原有股東都“踴躍增資”，令此次募資很快完成。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然中芯開(kāi)局并不順利，受IC(集成電路)業(yè)低迷影響，中芯國(guó)際去年錄得巨額虧損。但今次私募成功主要得力于半導(dǎo)體業(yè)復(fù)蘇和公司本身發(fā)展迅速，中芯以1.15億美元和2%的市場(chǎng)占有率的業(yè)績(jī)位列上半年銷售份額全球第5。由于芯片業(yè)投資大，回報(bào)期長(zhǎng)，因此在低谷時(shí)進(jìn)入，高潮時(shí)收回投資被認(rèn)為是符合規(guī)律的?！叭〉眠@樣的成績(jī)，中芯國(guó)際只用了一年半時(shí)間，相信它很快就能贏利。”祥峰投資的計(jì)總樂(lè)觀地認(rèn)為。

　　進(jìn)口替代者？

　　根據(jù)iSuppli剛公布的2003年上半全球晶圓代工最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告，盡管臺(tái)積電仍穩(wěn)居全球晶圓代工龍頭地位，然而該公司2003年上半全球市占率為51%，明顯低于2002年市占率54%。iSuppli還指出，臺(tái)積電從頂峰下滑速度過(guò)快；而在2002年還未擠進(jìn)前10大的中芯國(guó)際，卻在iSuppli所公布2003年上半年排名中赫然躍居第五。

　　一位IC設(shè)計(jì)公司的高工對(duì)此表示：“在芯片代工領(lǐng)域，代工企業(yè)不需要花大量的錢(qián)去做品牌宣傳，但客戶看重的是兩點(diǎn)，一是制作工藝，即代工廠必須保持較高的成品率。其次是產(chǎn)能，由于芯片行業(yè)有其獨(dú)有的特點(diǎn)，代工的客戶一般為一些大的設(shè)計(jì)公司或者集成電路制造商，加之芯片技術(shù)更新速度快，所以風(fēng)險(xiǎn)很大。所以一般來(lái)說(shuō)芯片代工企業(yè)的制造能力必須保持一定的富余才能得以滿足客戶規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要，而且如次品率高也意味著很高的成本浪費(fèi)?！边@或許就是中芯近年大肆擴(kuò)張的原因所在。

　　“目前來(lái)看，中芯在0.25-0.35um集成電路制造技術(shù)上已經(jīng)較為成熟，在更加高端的0.18和0.13um技術(shù)上尚剛剛攻克，要達(dá)到成熟工藝尚需時(shí)日，但能用兩年的時(shí)間就達(dá)到這個(gè)水平已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)了。”CCID駐上海辦事處分析師黃銘對(duì)中芯評(píng)價(jià)。而據(jù)中芯介紹，公司目前的產(chǎn)能也已經(jīng)有了相當(dāng)大的提升，目前中芯在上海兩個(gè)廠6月產(chǎn)能為35000片，下半年產(chǎn)能預(yù)計(jì)能達(dá)到60000片，而2002年初公司的產(chǎn)能才2000片。臺(tái)灣芯片界普遍認(rèn)可的一種說(shuō)法是，10億美元的投入假如能達(dá)到3-4萬(wàn)片的產(chǎn)能，而且產(chǎn)能的利用率為80%的話，5年內(nèi)即可收回投資。假如下半年果真能達(dá)到預(yù)期，中芯的盈利前景將相當(dāng)樂(lè)觀。

　　就客戶來(lái)說(shuō)，目前國(guó)內(nèi)的IC設(shè)計(jì)企業(yè)普遍規(guī)模較小，設(shè)計(jì)的產(chǎn)品多處于低端，在這方面中芯的代工優(yōu)勢(shì)并不明顯，中芯的業(yè)務(wù)主要集中在0.35um以下的高端產(chǎn)品，這方面的業(yè)務(wù)主要由國(guó)外的設(shè)計(jì)公司設(shè)計(jì)。但由于國(guó)外設(shè)計(jì)公司已經(jīng)長(zhǎng)期和臺(tái)灣等地的大的代工企業(yè)合作，所以顯然，要打入這塊市場(chǎng)并不容易。

　　中芯國(guó)際取得現(xiàn)有的成果既有人的因素也有地利的因素，中國(guó)芯片市場(chǎng)的快速發(fā)展為中芯提供了契機(jī)。根據(jù)WSTS預(yù)測(cè)，2003年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到2300億美元，2004年為3000億美元，而2010年將上升到5578億美元。就中國(guó)市場(chǎng)而言，中國(guó)的IT產(chǎn)業(yè)已保持了連續(xù)十年的成長(zhǎng)勢(shì)頭，平均年增長(zhǎng)率達(dá)到25%，且2002年中國(guó)也已成為世界最大的移 動(dòng)電話市場(chǎng)，下游產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，造就了中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的快速成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2010年，中國(guó)將成為世界第二大半導(dǎo)體市場(chǎng)。因此可以預(yù)見(jiàn)，今后十年是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最好時(shí)機(jī)。

　　中芯副總謝志峰表示，中芯的快速發(fā)展很大程度上是借了內(nèi)地市場(chǎng)的光。中芯國(guó)際原計(jì)劃第一年產(chǎn)能中有95%外銷，5%內(nèi)銷，但是后來(lái)卻發(fā)現(xiàn)幾家外國(guó)大公司跟中芯簽約訂購(gòu)的產(chǎn)品，實(shí)際上是直接給它們?cè)谥袊?guó)的分公司，最終的消費(fèi)市場(chǎng)還是在中國(guó)內(nèi)地。因此，在一定程度上中芯的產(chǎn)品就起到了進(jìn)口替代的作用。

　　在國(guó)內(nèi)投資設(shè)廠最大的好處便是稅收優(yōu)惠，根據(jù)有關(guān)文件，集成電路制造公司可以享受所得稅方面的優(yōu)惠政策，相比之下，臺(tái)灣的代工企業(yè)就沒(méi)有這么幸運(yùn)。據(jù)中芯國(guó)際總裁張汝京自己測(cè)算，由于政府優(yōu)惠地皮、人才價(jià)格相對(duì)低廉等因素，就經(jīng)營(yíng)成本來(lái)說(shuō)，上海的成本將比臺(tái)灣高科技產(chǎn)業(yè)基地新竹低5%-10%左右。這也是為什么臺(tái)灣代工企業(yè)紛紛進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)的原因。

　　但中芯在這一步上較臺(tái)積電、聯(lián)電、宏力等公司明顯領(lǐng)先了一大步。在臺(tái)灣，由于政治因素，當(dāng)局對(duì)臺(tái)灣代工企業(yè)投資大陸采取了“戒急用忍”的態(tài)度，從而導(dǎo)致臺(tái)積電、聯(lián)電等企業(yè)在大陸的工廠至今仍處于籌備階段，而宏力也才是剛剛開(kāi)業(yè)。正因?yàn)槿绱?，中芯在進(jìn)口替代的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)了有利的地位。

　　也正是因?yàn)檫@層關(guān)系，中芯獲得了包括新加坡特許半導(dǎo)體、日本東芝、富士通，以及德國(guó)英飛凌等芯片巨頭的定單和技術(shù)合作，其合作的背后是這些巨頭們看重了中國(guó)這塊巨大的市場(chǎng)。這便是中芯所謂的通過(guò)股權(quán)換技術(shù)，產(chǎn)能換定單的經(jīng)營(yíng)策略，對(duì)于國(guó)外芯片企業(yè)來(lái)說(shuō)是通過(guò)技術(shù)的轉(zhuǎn)讓獲得在中國(guó)代工的利益。而反過(guò)來(lái)說(shuō)，正是因?yàn)檫@些技術(shù)的轉(zhuǎn)移使得中芯的工藝水平得以大幅提高?！斑@些巨頭們不僅可以帶來(lái)訂單和技術(shù)，而且還完全可能在今后成為中芯的戰(zhàn)略投資者”，分析人士認(rèn)為。

　　當(dāng)然，人才是起決定性的因素，首先，公司董事長(zhǎng)張汝京是其中的關(guān)鍵人物，被業(yè)界稱為芯片廠的老手。10年前，他在最重要的芯片廠商之一的美國(guó)德州儀器公司擔(dān)任海外建廠小組主管，參與了德州儀器全球七座芯片廠的興建。1997年回到臺(tái)灣，籌建世大積體電路公司，并成為臺(tái)灣第三大芯片代工廠商。從一個(gè)簡(jiǎn)單的現(xiàn)象即可看出張的本事，中芯的前期資本約15億美元，張用這些錢(qián)蓋起了三個(gè)廠，而華虹NEC當(dāng)時(shí)耗資20億美元，至今產(chǎn)能少于中芯，MOTOROLA天津芯片廠共耗資19億美元，也只獲得了極少的產(chǎn)能?？梢钥闯?，張?jiān)谛酒耐顿Y上很是精打細(xì)算。其次，中芯員工的國(guó)際化背景也是國(guó)際廠商看好中芯的原因之一，中芯國(guó)際目前有3900多人，來(lái)自16個(gè)國(guó)家和地區(qū)，90%是華裔(不管是什么國(guó)籍)。有20幾個(gè)意大利人，還有的來(lái)自日本、韓國(guó)、新加坡等地，這些人員曾在世界各地相關(guān)芯片企業(yè)服務(wù)，給中芯帶來(lái)了熟練的技術(shù)。

　　不過(guò)，以上因素并不足以讓中芯安逸，“和像臺(tái)積電這樣的巨頭比較，中芯仍然尚顯嫩稚，在具體的制造過(guò)程中，CMOS的分層，以及芯片頻率的高低，這些都是不同的工藝。中芯國(guó)際還沒(méi)有太多的專業(yè)電路和系統(tǒng)芯片，其工藝種類顯然不夠。而且，銜接設(shè)計(jì)和生產(chǎn)的設(shè)計(jì)模型，中芯國(guó)際也提供不了。而臺(tái)積電的工藝品種多樣，模型準(zhǔn)確，成品率亦很穩(wěn)定?！鼻迦A大學(xué)微電子研究所所長(zhǎng)陳弘毅教授直言。

　　下注北京

　　北京無(wú)疑是芯片業(yè)的一個(gè)戰(zhàn)略要地，雖然目前尚未透露細(xì)節(jié)，但是中芯在北京投資基本已是板上釘釘?shù)氖?。?jù)中芯公關(guān)部處長(zhǎng)喻寧先生介紹：“北京的4廠規(guī)劃為12英寸廠，目前正按計(jì)劃建設(shè)之中?！?/P>

　　對(duì)于當(dāng)初為什么選擇上海而不是北京，喻寧向記者聊起一個(gè)花絮：“當(dāng)時(shí)張汝京到北京考察時(shí)，北京的市長(zhǎng)、主管科技的副市長(zhǎng)都不在，只有一位無(wú)法拍板的人陪同，因而不了了之；而到上?？疾鞎r(shí)，上海市長(zhǎng)、主管科技的副市長(zhǎng)全都在，當(dāng)即拍板且馬上就帶去張江選地，想要哪塊都可以。但是終歸這兩個(gè)地區(qū)都不能忽視，現(xiàn)在在北京設(shè)廠，人才、設(shè)計(jì)公司方面北京還是很有優(yōu)勢(shì)?！?/P>

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“繼首鋼日電和華夏半導(dǎo)體項(xiàng)目失敗以后，北京急需找到一個(gè)可行的項(xiàng)目，以證明北京在芯片這個(gè)科技最前沿的領(lǐng)域里和上海相比不致于落得太遠(yuǎn)，此次中芯進(jìn)京，北京必然承諾不少，據(jù)我所知，中芯此次在亦莊的地皮價(jià)格相當(dāng)?shù)土?，而且?duì)于今后的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和稅收方面，北京政府也可能會(huì)予以大力支持。”據(jù)了解，中芯此次北京項(xiàng)目總投資為13億美元，雖然此次私募成功6.3億美元，但仍然難解資金之渴，中芯此時(shí)急于上市，個(gè)中原因不言自明。

　　中芯進(jìn)軍北京最重要的原因恐怕是北京的芯片設(shè)計(jì)能力和相關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃，2002年12月，北京市經(jīng)委科技處撰寫(xiě)了一份內(nèi)部報(bào)告，指出將把網(wǎng)絡(luò)機(jī)、數(shù)字高清晰電視、IC卡、數(shù)字相機(jī)、通信產(chǎn)業(yè)和信息安全產(chǎn)業(yè)等6大領(lǐng)域納入市政府和中關(guān)村的重點(diǎn)規(guī)劃和支持范圍。主要理由是，北京已擁有這些領(lǐng)域內(nèi)的芯片級(jí)核心設(shè)計(jì)技術(shù)，并且“未來(lái)市場(chǎng)初步顯現(xiàn)，投資規(guī)模不大，但產(chǎn)值都在百億元以上?！?/P>

　　報(bào)告中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了北京市兩年來(lái)取得的芯片設(shè)計(jì)研究成果，比如北京神州龍芯微電子公司開(kāi)發(fā)的64位CPU—龍芯1號(hào)可用于網(wǎng)絡(luò)機(jī)制造；北京阜國(guó)公司、北京火馬公司開(kāi)發(fā)的具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)標(biāo)準(zhǔn)的EVD芯片，可大力推進(jìn)數(shù)字高清晰電視產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；位于北京地區(qū)的中國(guó)華大設(shè)計(jì)中心、大唐電信、清華同方，已經(jīng)掌握了世界級(jí)IC卡芯片的設(shè)計(jì)能力；中星微電子公司已經(jīng)設(shè)計(jì)出了從30萬(wàn)到430萬(wàn)像素的數(shù)字相機(jī)芯片，并行銷海外；大唐電信的TD-SCDMA國(guó)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)和信息產(chǎn)業(yè)部批準(zhǔn)其150兆的使用頻率，使得其在未來(lái)3G時(shí)代通信芯片設(shè)計(jì)方面取得一定優(yōu)勢(shì)；在信息安全領(lǐng)域，北京兆日微電子公司得到中國(guó)人民銀行總行和國(guó)家密碼委員會(huì)的獨(dú)家授權(quán)后開(kāi)發(fā)的銀行密押芯片及系統(tǒng)，替代了一些進(jìn)口產(chǎn)品。

　　報(bào)告無(wú)疑向人們展示了北京芯片前景美好的一面，“這就好像下圍棋，任何有遠(yuǎn)見(jiàn)的集成電路企業(yè)在考慮布局時(shí)一定要在北京這樣的關(guān)鍵城市落子?！睒I(yè)內(nèi)人士如此評(píng)價(jià)。