曾經(jīng)有一段時(shí)間，歐洲的電信運(yùn)營(yíng)商幾乎是無(wú)所不能的，人們對(duì)
其寄予了更多的期待：互聯(lián)網(wǎng)的昌盛以及新興通信技術(shù)如WAP技術(shù)的誕生必將為它們帶來(lái)更多的利
潤(rùn)，在當(dāng)時(shí)這絕對(duì)是業(yè)界的共識(shí)，沒(méi)有絲毫值得懷疑的，因而歐洲電信運(yùn)營(yíng)商也成了股市的寵兒。
然而“天有不測(cè)風(fēng)云”，在一年前看來(lái)是那么美好的未來(lái)如今幾乎成了泡沫，一吹就破。跌入低谷
的歐洲電信運(yùn)營(yíng)商陷入了迷茫，它們正面臨著艱難的抉擇，對(duì)于未來(lái)它們已經(jīng)不再躊躇滿志了。

夢(mèng)魘纏身，電信運(yùn)營(yíng)商何去何從？

在2000年，整個(gè)歐洲電信工業(yè)界達(dá)到了鼎盛時(shí)期，至此以后，
其“?！睔忾_(kāi)始減退，電信運(yùn)營(yíng)商的資產(chǎn)開(kāi)始迅速縮水。為此，大多數(shù)運(yùn)營(yíng)商將此歸咎于為構(gòu)筑3G
宏偉藍(lán)圖而承受的巨額債務(wù)。 在過(guò)去的兩年間，運(yùn)營(yíng)商光是購(gòu)買德國(guó)的3G運(yùn)營(yíng)許可證就花費(fèi)了
460億美元，而購(gòu)買英國(guó)的3G許可證花費(fèi)了360億美元。同時(shí)，被運(yùn)營(yíng)商所一再鼓吹的新興技術(shù)如
WAP（無(wú)線應(yīng)用協(xié)議）和UMTS(通用移動(dòng)通信系統(tǒng))也沒(méi)有產(chǎn)生預(yù)期的效應(yīng)。

在這種情況下，運(yùn)營(yíng)商之間的差距開(kāi)始凸現(xiàn)，而且不斷拉大。對(duì)
于那些不思進(jìn)取的運(yùn)營(yíng)商而言，要想投資者從口袋中掏錢給它，變得越來(lái)越困難。如果這些電信運(yùn)
營(yíng)商不在采取有效的措施來(lái)增加其收入的來(lái)源，今后其生存將日益困難，被并購(gòu)乃至破產(chǎn)很可能就
是其結(jié)局。

因此，整個(gè)歐洲電信工業(yè)界正在醞釀著一場(chǎng)變革，電信運(yùn)營(yíng)公司
之間將再度進(jìn)行并購(gòu)重組。 電信工業(yè)界的一場(chǎng)“清洗”運(yùn)動(dòng)已經(jīng)悄悄拉開(kāi)帷幕。目前，西歐電信
市場(chǎng)上5大電信巨頭加上10個(gè)較小的電信運(yùn)營(yíng)公司并存的格局不可能在維持下去了。現(xiàn)在，大多數(shù)
公司已經(jīng)開(kāi)始著手清理不良資產(chǎn)，開(kāi)始遠(yuǎn)離那些它們?cè)?jīng)認(rèn)為是其核心業(yè)務(wù)的領(lǐng)域。這樣，最終整
個(gè)歐洲很可能只剩下2、3家完整的大型電信運(yùn)營(yíng)公司，其經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)范圍主要在三大領(lǐng)域：數(shù)據(jù)通
信、無(wú)線通信和有線通信業(yè)務(wù)。

在90年代后期，電信運(yùn)營(yíng)商得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)在于其已經(jīng)構(gòu)建的
基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，就是這些網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)確保了其在快速增長(zhǎng)的電信市場(chǎng)獲得相當(dāng)可觀的份額。但是隨著
歐洲各國(guó)解除了電信基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)的管制以及新興通信技術(shù)的涌現(xiàn)，眾多公司蜂擁而至，因而電信
運(yùn)營(yíng)商這部分網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)雖然重要，但是它已經(jīng)不能讓其電信市場(chǎng)“呼風(fēng)喚雨”了，它已經(jīng)跟不上市
場(chǎng)發(fā)展的步伐了。

1999年，整個(gè)電信工業(yè)的產(chǎn)值占據(jù)了歐洲整體國(guó)民收入20％的
份額，達(dá)到其全盛時(shí)期。但是，從2004年開(kāi)始電信工業(yè)產(chǎn)值的份額將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。這意味著那
些負(fù)債累累的運(yùn)營(yíng)商今后的日子將更加艱難。為了脫離這種困境，大多數(shù)公司將會(huì)選擇放棄在三大
通信市場(chǎng)（無(wú)線通信、數(shù)據(jù)通信和有線通信）的競(jìng)爭(zhēng)。

目前，電信運(yùn)營(yíng)商百分之70的現(xiàn)金流來(lái)自有線通信業(yè)務(wù)。不論
今后電信市場(chǎng)如何發(fā)展，有線通信依然將是運(yùn)營(yíng)商收入的主要來(lái)源之一，電信運(yùn)營(yíng)商決不會(huì)放棄這
一領(lǐng)域。而對(duì)于頗有前途的數(shù)據(jù)通信和無(wú)線通信而言，并非所有的運(yùn)營(yíng)商都提供這些服務(wù)。不過(guò)，
大多數(shù)電信運(yùn)營(yíng)公司將會(huì)數(shù)據(jù)通信和無(wú)線通信之間作出抉擇。不過(guò)，很可能會(huì)有一部分公司僅僅滿
足于提供有線通信業(yè)務(wù)，它們會(huì)考慮是否應(yīng)該出售其無(wú)線業(yè)務(wù)還是數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)。
另一方面，在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施上的投資特別是在3G執(zhí)照的巨額費(fèi)用已經(jīng)使得眾多的運(yùn)營(yíng)商債臺(tái)高
筑，截至2001年中期，歐洲8大電信運(yùn)營(yíng)商的債務(wù)已經(jīng)高達(dá)2400億歐元（合計(jì)2137億美元)，是
1999年的兩倍。為此，這些運(yùn)營(yíng)商會(huì)選擇規(guī)模效益作為其市場(chǎng)策略，它們會(huì)花上數(shù)百億歐元購(gòu)買
歐洲移動(dòng)電話市場(chǎng)5％的份額，歐洲電信工業(yè)界一場(chǎng)并購(gòu)運(yùn)動(dòng)勢(shì)在必行。追求規(guī)模效益將使得更多
的電信新產(chǎn)品和服務(wù)得到開(kāi)發(fā)，并且以更快捷的速度推向市場(chǎng)。

艱難的抉擇
夢(mèng)魘纏身的歐洲
電信運(yùn)營(yíng)商們必須在三大主流通信市場(chǎng)（數(shù)據(jù)通信、無(wú)線通信和有線通信）之間作出抉擇，在于到
底該選擇哪一個(gè)就看眾運(yùn)營(yíng)商如何“仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智”了。

無(wú)線通信：運(yùn)營(yíng)商心中永遠(yuǎn)的痛！

目前，歐洲的無(wú)線運(yùn)營(yíng)商們正面臨著嚴(yán)峻的考驗(yàn)：在3G網(wǎng)絡(luò)以
及運(yùn)營(yíng)許可證上花費(fèi)的數(shù)百乃至數(shù)千億美元的投資在近期內(nèi)幾乎不能為其帶來(lái)任何收益（至少要等
到5至10年以后才能有所見(jiàn)效），這是投資者所不愿意看到的，身負(fù)數(shù)百億美元的投資，歐洲移動(dòng)
運(yùn)營(yíng)商所承受的壓力可想而知了。無(wú)線通信特別是3G也成了運(yùn)營(yíng)商心中的痛楚。

為此，歐洲無(wú)線工業(yè)界經(jīng)歷了一場(chǎng)“疾風(fēng)掃落葉”般的并購(gòu)活
動(dòng)，目前歐洲6大無(wú)線運(yùn)營(yíng)商擁有的用戶數(shù)占據(jù)了整個(gè)歐洲用戶數(shù)目的70％，這標(biāo)志著歐洲移動(dòng)運(yùn)
營(yíng)商開(kāi)始追求規(guī)模效益，以彌補(bǔ)其在3G上的損失。

就拿沃達(dá)豐公司來(lái)說(shuō)吧，通過(guò)并購(gòu)以及與其它運(yùn)營(yíng)商之間的結(jié)
盟，在兩三年的時(shí)間內(nèi)，該移動(dòng)集團(tuán)EDBITA收入（扣除利息、稅收、貶值以及攤銷前的收入）就
增加了20％。規(guī)模為運(yùn)營(yíng)商帶來(lái)的好處不僅僅于此。隨著網(wǎng)絡(luò)覆蓋范圍的擴(kuò)大和用戶群的增加，移
動(dòng)運(yùn)營(yíng)商不但可以顯著地減少其網(wǎng)絡(luò)漫游的費(fèi)用，而且在快速部署新技術(shù)、新產(chǎn)品以及新業(yè)務(wù)時(shí)也
有著巨大的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，這樣一方面不但可以為用戶提供更好服務(wù)，另一方面促成了移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商全球
品牌的形成。

不過(guò)隨著虛擬移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商（MVNO）浮出水面，現(xiàn)有移動(dòng)運(yùn)
營(yíng)商之間重組的步伐和涉及的范圍肯定將會(huì)受到影響。虛擬移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商通過(guò)向移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)擁有者
購(gòu)買網(wǎng)絡(luò)負(fù)荷來(lái)像用戶提供服務(wù)。由于虛擬移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商不需構(gòu)建自己的物理網(wǎng)絡(luò)，因而其承擔(dān)
的風(fēng)險(xiǎn)要小得多，不會(huì)像現(xiàn)有的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商因3G而負(fù)擔(dān)上沉重的債務(wù)，而且它不需要承擔(dān)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)
維護(hù)的費(fèi)用，這樣它的形式就相當(dāng)靈活，以較少的投資就可以經(jīng)營(yíng)移動(dòng)業(yè)務(wù)。目前，MVNO已經(jīng)對(duì)
歐洲各國(guó)的影響日益增加，越來(lái)越多的國(guó)家紛紛改變其電信市場(chǎng)規(guī)則，向MVNO大開(kāi)方便之們。因
而，虛擬移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)對(duì)歐洲現(xiàn)有無(wú)線運(yùn)營(yíng)商構(gòu)成了極大的威脅，無(wú)線通信市場(chǎng)的格局究竟
如何發(fā)展就要看歐洲各國(guó)接受MVNO的程度了。而現(xiàn)有的無(wú)線運(yùn)營(yíng)商由于必須承擔(dān)基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的[!--empirenews.page--]
巨額費(fèi)用，要在于MVNO的較量中勝出，它必須依靠規(guī)模效益。

同時(shí)，公眾接受無(wú)線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的程度也是影響移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商并購(gòu)重
組的一個(gè)主要因素。如果公眾能夠在5年不到的時(shí)間認(rèn)可無(wú)線數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，那么運(yùn)營(yíng)商將還有較大的
回旋余地，移動(dòng)數(shù)據(jù)市場(chǎng)的迅速發(fā)展將使其身負(fù)的壓力減輕許多。不過(guò)，對(duì)于目前大多數(shù)的運(yùn)營(yíng)商
來(lái)說(shuō)，它們很可能支撐不到那時(shí)了。

由于追求規(guī)模效應(yīng)的原因，歐洲無(wú)線通信市場(chǎng)最終會(huì)被3到4個(gè)
大型運(yùn)營(yíng)商所統(tǒng)治。但是就歐洲各國(guó)來(lái)看，各國(guó)的國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商依然保持著一定的競(jìng)爭(zhēng)力，這不得不
歸功于其現(xiàn)存的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，不過(guò)它們會(huì)發(fā)現(xiàn)其市場(chǎng)份額正在被“大鱷”所蠶食。對(duì)于小型的
“蝦米”運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，為了避免被吞并的厄運(yùn)，它們之間也許以合并或者結(jié)盟的方式來(lái)增加其實(shí)
力，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中存活下來(lái)。

不過(guò)在這一系列即將展開(kāi)的并購(gòu)浪潮中，歐盟乃至歐洲各國(guó)的政
府反壟斷機(jī)構(gòu)以及電信管理機(jī)構(gòu)不會(huì)袖手旁觀，它們會(huì)時(shí)不時(shí)地干預(yù)，推出一系列的措施以保證市
場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力以及進(jìn)行價(jià)格控制。而且在并購(gòu)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生運(yùn)營(yíng)執(zhí)照（特別是3G）多余的情況，如果
兩個(gè)即將并購(gòu)的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商同時(shí)擁有同一地區(qū)的運(yùn)營(yíng)執(zhí)照，顯然當(dāng)兩公司并購(gòu)之后，肯定有一張執(zhí)
照多余。對(duì)于這張花費(fèi)數(shù)十億美元竟標(biāo)得到的執(zhí)照眨眼間被注銷，運(yùn)營(yíng)商也只能打碎牙齒往肚里咽
了。

數(shù)據(jù)通信：想說(shuō)愛(ài)你不容易！

在歐洲，隨著越來(lái)越多的公司利用互聯(lián)網(wǎng)構(gòu)建企業(yè)內(nèi)部網(wǎng)絡(luò)，越
來(lái)越多的消費(fèi)者接入互聯(lián)網(wǎng)，電信運(yùn)營(yíng)商從數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)中獲得的收入以每年20％的速度增長(zhǎng)。起初，
歐洲電信運(yùn)營(yíng)商們只是將數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)定位于大型企業(yè)集團(tuán)用戶，因?yàn)檫@些集團(tuán)公司各部門(mén)、各子公司
之間必須進(jìn)行實(shí)時(shí)的信息交流。但是不久，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的用戶就出現(xiàn)“百花齊放”的局面，中小型企
業(yè)用戶以及消費(fèi)者對(duì)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的尋求急劇上升。

在歐洲，許多全國(guó)性的電信運(yùn)營(yíng)商很強(qiáng)的“地方主義”色彩，因
為這些運(yùn)營(yíng)商百分之90收入仍然來(lái)自國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)流量。現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)商們的這種市場(chǎng)定位策略正面臨著考
驗(yàn)：首先是來(lái)自城域網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商的挑戰(zhàn)，其次是來(lái)自國(guó)際數(shù)據(jù)通信運(yùn)營(yíng)商的叫板。這些國(guó)際數(shù)據(jù)通信
運(yùn)營(yíng)商由于其網(wǎng)絡(luò)容量過(guò)剩，因而它們將目光對(duì)準(zhǔn)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。與電信運(yùn)營(yíng)商相比，這兩個(gè)對(duì)手對(duì)
市場(chǎng)的反應(yīng)要敏捷得多，電信運(yùn)營(yíng)商還沒(méi)有反應(yīng)過(guò)來(lái)，它們已經(jīng)將其觸角伸到了中小型企業(yè)電信市
場(chǎng)。

如果本土電信運(yùn)營(yíng)商什么也不做的話，它們將發(fā)現(xiàn)其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份
額逐漸被對(duì)手蠶食。為了維護(hù)其地位，這些電信運(yùn)營(yíng)商會(huì)作出承諾：向用戶提供更加高效的服務(wù)以
及推出更多的新業(yè)務(wù)，不過(guò)它們必須為這個(gè)承諾付出昂貴代價(jià)。

不過(guò)，現(xiàn)有電信運(yùn)營(yíng)商不能再將其目光僅僅局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)了，
它必須尋求途徑將其業(yè)務(wù)拓展到國(guó)外。數(shù)據(jù)主機(jī)托管業(yè)務(wù)有助于其進(jìn)軍國(guó)際通信市場(chǎng)。不過(guò)為了進(jìn)
入國(guó)際舞臺(tái)，運(yùn)營(yíng)商所作出的最大膽決策莫過(guò)于收購(gòu)一家市值縮水的跨國(guó)公司，這樣的市場(chǎng)策略意
圖就是借助于規(guī)模來(lái)獲得足夠的回報(bào)。對(duì)于一家具備國(guó)內(nèi)電信業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)的公司來(lái)說(shuō)，從事數(shù)據(jù)
通信業(yè)務(wù)所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要比無(wú)線通信小得多。如果運(yùn)營(yíng)商同時(shí)在一個(gè)地區(qū)推出數(shù)據(jù)和無(wú)線通信業(yè)
務(wù)，其在無(wú)線網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上的開(kāi)支比數(shù)據(jù)通信要高得多。而且，數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)提供商可以更加專注于為小
區(qū)域內(nèi)如城市中心的用戶提供服務(wù)。

有線通信：變則通
在有線通
信（主要指固定網(wǎng)絡(luò)通信，傳統(tǒng)的電話業(yè)務(wù)等）領(lǐng)域，電信運(yùn)營(yíng)商一直處于絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其對(duì)
手基本上不能對(duì)其形成有力的威脅。在這一領(lǐng)域，運(yùn)營(yíng)商可以獲得可觀穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入。如果電
信市場(chǎng)的游戲規(guī)則不發(fā)生根本性的改變，電信運(yùn)營(yíng)商是不愿意觸動(dòng)這筆龐大的“遺產(chǎn)”，基礎(chǔ)電信
設(shè)施不會(huì)大為改觀。

但是無(wú)論如何，有線通信市場(chǎng)不可能一成不變。電信運(yùn)營(yíng)商必須
與對(duì)手在中小型客戶市場(chǎng)展開(kāi)激烈的競(jìng)爭(zhēng)：不斷下調(diào)服務(wù)價(jià)格，承諾更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)等等。為了在這
場(chǎng)較量中取勝，電信運(yùn)營(yíng)商必須削減其運(yùn)營(yíng)成本，提高資本管理技能以及采用新興技術(shù)，如
DSL。

變則通，對(duì)有線電信運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，它們可以嘗試一下合并。據(jù)分
析，在有線通信市場(chǎng)國(guó)際電信運(yùn)營(yíng)公司之間的合并能夠使其帶來(lái)EBITDA收入增長(zhǎng)百分之4到6。不
過(guò)，實(shí)際上這樣的返回率很難達(dá)到。而且運(yùn)營(yíng)商之間的這種合并往往是為了卡死競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或者是
為了進(jìn)入誘人的無(wú)線和數(shù)據(jù)領(lǐng)域。

現(xiàn)在，從事有線業(yè)務(wù)的電信運(yùn)營(yíng)商面臨著抉擇：一方面是繼承了
傳統(tǒng)的運(yùn)作方式，致力于提高效率；另一方面是找到一種革新的運(yùn)營(yíng)方式（如虛擬運(yùn)營(yíng)商），降低
運(yùn)作成本和負(fù)債率。

三大主流業(yè)務(wù)，電信運(yùn)營(yíng)商到底選誰(shuí)這得依據(jù)其自身的經(jīng)營(yíng)狀
況，而且其中還有很多不確定因素要考慮。但是，有一點(diǎn)很明確：現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)商應(yīng)該當(dāng)斷則斷，雖然
這得冒一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是與一旁觀望猶豫不決的運(yùn)營(yíng)商相比，其擔(dān)當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)要小得多。


摘自eNews