上市之后股價走勢就被國內手機支付標準之爭所左右的國民技術(300077，前收盤價128.88元)，由于到目前為止究竟選擇哪種技術路線仍未敲定，市場未能大舉推廣，國民技術的業(yè)績明顯受到了由標準之爭帶來的影響。

元旦假期前夕國民技術發(fā)布了2010年年度業(yè)績預告，公司預計2010年全年凈利潤將較2009年增長45%~55%。市場預期中的收入確認高峰并未到來，2010年第四季度單季業(yè)績創(chuàng)下年內新低。有研究員表示，主要原因應當是手機支付產品出貨量出現(xiàn)下滑。

第四季度成全年業(yè)績低谷

國民技術公告稱，預計2010年全年凈利潤在1.68億元~1.8億元，較上一年1.17億元的水平同比增長45%~55%?；久抗墒找鎰t預計在 1.54元~1.65元。

這一同比增幅看似不錯，但與2010年前三個季度相比卻并不 “給力”。2010年國民技術業(yè)績呈現(xiàn)前高后低走勢，上半年營業(yè)收入、凈利潤分別同比增長142%和196%，而到下半年凈利潤卻出現(xiàn)至少8.5%的下滑。

從單季來看，第三季度國民技術營業(yè)收入及凈利潤分別較上年同期增長18.94%、4.55%，環(huán)比則雙雙下滑接近20%，并被業(yè)內研究員視為業(yè)績低點。當時有研究員如國金證券(14.62,0.34,2.38%)分析師陳運紅表示，盡管招股說明書中未刻意強調，不過第四季度是公司傳統(tǒng)產品如 USBKEY及通訊芯片的發(fā)貨高峰，另外預期公司重點培育的CMMB移動電視芯片和可信計算等新產品有望在年末開始貢獻收入，因此預計國民技術第四季度業(yè)績將有所改善。

但實際情況是，第四季度成為了國民技術2010年的業(yè)績低谷。2010年公司前三季度各單季凈利潤依次為5783.07萬元、4778.97萬元、 3917.11萬元，以預告數據計算，國民技術第四季度盈利2321萬元~3521萬元，同比降幅在19.7%~47%之間波動，與第三季度相比下滑了一到四成。

手機支付業(yè)務成決定性因素

對于2010年的業(yè)績表現(xiàn)，國民技術在公告中表示是主營業(yè)務發(fā)展勢頭良好、USBKEY產品銷售保持了較快增長，同時移動支付芯片和公司其他部分產品線銷售“也實現(xiàn)一定增長”。

1月3日有研究員表示，2010年國民技術未能延續(xù)上市前接近400%的高增長，除了當年公司按11%的稅率繳納企業(yè)所得稅之外，面向中國移動的手機支付業(yè)務受標準之爭推廣放緩是最主要原因。手機支付產品自2009年下半年起給公司貢獻利潤，年內共實現(xiàn)銷售收入5165.84萬元，占當年公司營業(yè)收入的 11.09%。

湘財證券TMT行業(yè)分析師江舟則指出，2010年上半年國民技術營收同比大增142%，其中移動支付芯片部分2009年第四季度訂單延至2010年第一季度交貨；下半年則由于標準之爭，運營商放緩推廣步伐，出貨量未能延續(xù)上半年表現(xiàn)。早前記者從公司了解到，2010年上半年國民技術這塊業(yè)務收入超過1.2億元，在總營收中的占比上升到32%左右，環(huán)比也有142%的增長。

對國民技術來說，目前頭等大事就是出臺在即的手機支付國家標準，其結果將決定公司這塊新業(yè)務能否順利成長，以及市場在今后幾年給予公司的估值水平。綜合目前從各種渠道流出的信息，去年中國移動獨家力推國民技術2.4G方案的情況已不可能出現(xiàn)，對國民技術而言，2.4G和13.56MHz兩種標準并行推廣已經是最好的結果。