海外并購(gòu):中國(guó)企業(yè)國(guó)際擴(kuò)張還有很長(zhǎng)路要走
“目前是中國(guó)企業(yè)進(jìn)行國(guó)際擴(kuò)張的大好時(shí)機(jī),應(yīng)當(dāng)積極主動(dòng),把握機(jī)會(huì)。”昨天,在“全球金融動(dòng)蕩背景下的國(guó)際并購(gòu)?fù)顿Y策略”研討會(huì)上,威普企業(yè)管理咨詢有限公司董事總經(jīng)理魯杰羅(Ruggero Jenna)認(rèn)為,一方面中國(guó)公司實(shí)力不斷增強(qiáng);另一方面來(lái)自外部的有利經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政府支持也是重要因素。
魯杰羅告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》,現(xiàn)在國(guó)際上對(duì)資本的需求越來(lái)越大,且有些公司的估值很有吸引力,并且人民幣在升值。“這些都是當(dāng)前中國(guó)公司走出去的好機(jī)會(huì)。”
但是,據(jù)西門子公司負(fù)責(zé)兼并收購(gòu)整合事業(yè)部的集團(tuán)副總裁魯克斯(Kai Lucks)分析,中國(guó)企業(yè)走出去并不完全樂(lè)觀,因?yàn)橐恢币詠?lái)“海外并購(gòu)成功率低和經(jīng)驗(yàn)不足”等諸多問(wèn)題不容忽視。
根據(jù)魯克斯提供的數(shù)據(jù),過(guò)去五年,中國(guó)在德國(guó)進(jìn)行的并購(gòu)案例中,三分之二的交易在中途結(jié)束,并購(gòu)成功的案例中,只有20%運(yùn)作比較穩(wěn)定,80%不太好。
“并購(gòu)兩年后可以看到運(yùn)作良好的比例有所增加,但50%的公司依然是運(yùn)作不好,還有20%岌岌可危,因此可以看到中國(guó)公司在并購(gòu)中的情況并不是很好。”魯克斯告訴記者。
由此,魯克斯認(rèn)為:“一味注重價(jià)格而忽視質(zhì)量是大部分中國(guó)公司在海外并購(gòu)時(shí)犯的錯(cuò)誤。”同時(shí),中國(guó)企業(yè)管理層缺乏國(guó)際性的經(jīng)驗(yàn);進(jìn)行了并購(gòu)業(yè)務(wù)的中國(guó)公司往往把工廠轉(zhuǎn)移到中國(guó),“這實(shí)際上是撤資而不是投資”。
國(guó)內(nèi)的專家也保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度,他們承認(rèn)金融危機(jī)環(huán)境下中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)市場(chǎng)在擴(kuò)大,但是也認(rèn)為“工欲善其事,必先利其器”。
“來(lái)自政府層面的問(wèn)題亟待解決。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)隆國(guó)強(qiáng)認(rèn)為,首先是審批程序仍過(guò)于繁瑣,時(shí)效性差;其次是現(xiàn)行管理體制不適應(yīng)跨國(guó)公司的運(yùn)營(yíng);再次政策支持力度不夠強(qiáng);然后是對(duì)企業(yè)的指導(dǎo)不足;最后是對(duì)跨國(guó)投資的戰(zhàn)略意義認(rèn)識(shí)不統(tǒng)一,從而導(dǎo)致部門之間的政策不配套。
上述專家們認(rèn)為,中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)應(yīng)區(qū)別看待,海爾、華為、聯(lián)想等并購(gòu)成功的案例都有很大差異。而國(guó)有企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)則面臨一些額外的準(zhǔn)入限制。
在國(guó)家發(fā)改委對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)張燕生看來(lái),中國(guó)企業(yè)到歐美市場(chǎng)并購(gòu)的差距很大,更多企業(yè)是到非洲、日韓以及周邊的一些國(guó)家,“我認(rèn)為現(xiàn)在中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)還是處于起步階段,今后還有很長(zhǎng)的路要走。”