自去年下半年國內(nèi)節(jié)能補貼政策停止后，面板行業(yè)的供需矛盾被迅速放大，剛剛面臨好轉(zhuǎn)的基本面迅速惡化。近期多家研究機構(gòu)公布的數(shù)據(jù)均顯示，當前面板行業(yè)仍維持量價齊跌的局面。

Witsview研究總監(jiān)劉陳宏向中國證券報記者表示，市場曾預期面板行業(yè)今年一季度有望出現(xiàn)拐點，但目前只能說基本面在逐步改善，所謂趨勢反轉(zhuǎn)仍為時尚早。

　　量價齊跌狀況未改

2013年上半年的過度擴張引發(fā)的供需矛盾，至今仍是面板行業(yè)揮之不散的“霧霾”。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年下半年至今，節(jié)能補貼主流機型的面板呈現(xiàn)連續(xù)深跌局面，以32寸open-cell為例，至今的跌幅已在30%左右。

Witsview最新發(fā)布的面板價格數(shù)據(jù)顯示，32寸open-cell面板的價格已經(jīng)跌破80美元，月度環(huán)比降幅為2.5%。其他面板，除了筆記本面板價格較平穩(wěn)外，其他產(chǎn)品面板的價格仍在跌跌不休。

一方面是價格的持續(xù)走低，另一方面則是下游需求的持續(xù)不旺。盡管去年下半年以來業(yè)內(nèi)廠商向下游積極出貨，并在終端力推大尺寸以圖保住毛利率，但效果不理想。WitsView公布的2014年1月份大尺寸面板出貨調(diào)查報告顯示，1月份大尺寸面板出貨總量為6407萬片，月環(huán)比銳減13%，大部分廠商的面板出貨皆呈現(xiàn)下降局面，僅三星、京東方、夏普等廠商出貨逆勢成長。2月份，各類面板需求將持續(xù)走弱，大尺寸面板出貨整體預估下降幅度達10%。其中，電視面板將持續(xù)下降5%；監(jiān)視器面板、筆記本電腦面板出貨下降幅度將分別達3%、8%，平板計算機面板出貨下降幅度依舊在20%左右。

劉陳宏透露，在去年下半年面板剛出現(xiàn)“崩壞式”下跌時，業(yè)內(nèi)的庫存指數(shù)在7%-8%左右，這意味著面板企業(yè)的存貨需要7-8個月才能消化完，是一個非常不健康的數(shù)據(jù)。根據(jù)Witsview的監(jiān)測，目前該數(shù)據(jù)在6.9%-5.4%的區(qū)間浮動，行業(yè)的庫存消化取得了一定進展，但仍不是十分樂觀。

短期難言趨勢反轉(zhuǎn)

由于下游仍存在一定的剛需需求，以及替代技術(shù)OLED短期難以大規(guī)模市場化，去年四季度有業(yè)內(nèi)人士曾樂觀地表示，隨著上游企業(yè)去庫存工作的不斷推進，面板行業(yè)的趨勢性拐點有望在今年一季度末出現(xiàn)。但從目前的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，這一預期已經(jīng)不太可能實現(xiàn)。劉陳宏認為，至少在二季度，行業(yè)的基本面和一季度相比不會有多大變化，近期企穩(wěn)的筆記本面板有可能重回跌勢。

劉陳宏向中國證券報記者表示，近期上游面板的價格過快下跌，已經(jīng)使得下游的整機廠在接單上保持謹慎態(tài)度。因為面板占到整機一半左右的成本，在價格尚未見底之前，下游不敢輕易大規(guī)模接單。另一方面，全球的經(jīng)濟放緩以及中國國內(nèi)消費刺激政策的退出，使得需求層面不斷受到壓制，去年下半年廠商力推大尺寸面板的同時，其價格也在不斷走低，目前來看，結(jié)果差強人意。而中小尺寸的終端雖然在成長性上保持高位，但由于尺寸的限制，無法成為推動行業(yè)轉(zhuǎn)暖的勝負手。

對于當前部分面板價格的結(jié)構(gòu)性企穩(wěn)，劉陳宏認為僅僅是暫時性的，由于筆記本市場連續(xù)多年衰退，廠商在切割尺寸上有所取舍，一定程度上導致了目前筆記本面板的供需略微偏緊。但到今年二季度，伴隨著上游產(chǎn)能的過剩，廠商可能再度提高筆記本面板的產(chǎn)能，其價格重回跌勢將是大概率事件。

不過，國內(nèi)一位面板企業(yè)高層向中國證券報記者表示，當前日本和臺灣地區(qū)的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移非常明顯，隨著中國國內(nèi)高世代線的陸續(xù)釋放產(chǎn)能，國內(nèi)企業(yè)將在此次進口替代的過程中分得超額利潤。以京東方為例，隨著北京8.5代線的產(chǎn)能開出，公司的利潤水平得到了大幅改善。由于政府對面板企業(yè)的扶持態(tài)度十分堅定，目前國內(nèi)產(chǎn)能擴張之勢不會改變，不管是京東方還是華星光電，今年均有新線陸續(xù)上馬。