“照明行業(yè)當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入洗牌階段，停滯不前的品牌終將慘遭淘汰?！边@是深圳業(yè)電照明董事長許文鵬在接受記者采訪時的深刻感悟。為此，業(yè)電照明做出了一個宏偉目標(biāo)——力爭在5—10年內(nèi)讓業(yè)電照明在A股上市。

此前，許文鵬對資本運(yùn)作并不熟悉，在近兩年不斷與風(fēng)投公司的接觸中，他正在努力學(xué)習(xí)如何借助資本讓自己的企業(yè)發(fā)展壯大。至今，他仍在積極尋求與自己的業(yè)電品牌發(fā)展相契合的風(fēng)投公司。

風(fēng)投能帶來品牌“軟實(shí)力”的提升

粵百年投資控股有限公司副總經(jīng)理、高級經(jīng)濟(jì)師李正輝對中國照明行業(yè)進(jìn)入洗牌階段是這樣理解的：“目前有10%的實(shí)力企業(yè)在渠道建設(shè)和品牌知名度方面都做得不錯，但缺少進(jìn)一步做大做強(qiáng)的資金，需要進(jìn)一步提升管理水平和團(tuán)隊(duì)建設(shè)；還有20%的中小型企業(yè)產(chǎn)品不錯，品種結(jié)構(gòu)也不錯，但它們的資本積累不夠。那么它們?nèi)鄙俚氖鞘裁?？缺少的是錢，缺少的是管理，那么這個時候就需要風(fēng)險投資了；還有70%左右的小企業(yè)則會在整個發(fā)展過程中逐漸被淘汰、被兼并。所以說，以后這些缺少錢、缺少管理的30%的企業(yè)將會成為行業(yè)的主流，而資本投入也會由可能性變得必然，這意味著照明行業(yè)將會轉(zhuǎn)向資本時代?！?

李正輝的推斷迎合了許文鵬希望借助資本推動企業(yè)上市的夙愿?！凹热皇秋L(fēng)險投資，風(fēng)險是在所難免的，所以選擇對象與自己的目標(biāo)一致至關(guān)重要?！迸c大多數(shù)只希望得到資金的照明企業(yè)不同，許文鵬認(rèn)為選擇風(fēng)險投資的最重要目的不是引進(jìn)資金，還應(yīng)該包括風(fēng)投公司的綜合“軟實(shí)力”。

“當(dāng)前大多數(shù)希望引進(jìn)風(fēng)投的照明企業(yè)其實(shí)并不是特別缺錢，他們真正缺乏的是先進(jìn)的技術(shù)、管理人才，缺乏的是及時有效的行業(yè)信息以及豐富的行業(yè)資源，而這些‘軟實(shí)力’往往是我們企業(yè)最希望從風(fēng)投公司那里得到的?！痹S文鵬認(rèn)為，如今銷售額在1—5億元的企業(yè)，都非常缺乏行業(yè)的“軟實(shí)力”，他們更希望通過風(fēng)投公司帶來團(tuán)隊(duì)管理、人才培養(yǎng)、資源整合等各方面綜合實(shí)力的提升，從而讓品牌發(fā)展水漲船高。

此外，一旦資本進(jìn)入以后，企業(yè)就可以量身彌補(bǔ)自身的短板。如果企業(yè)生產(chǎn)過剩但銷售不足，那資本進(jìn)來后，企業(yè)就通過擴(kuò)充渠道、加強(qiáng)市場品牌宣傳方面去使用資金，給予代理商、經(jīng)銷商資金、融資等方面的支持，使企業(yè)的市場迅速鋪開，從而增強(qiáng)品牌在整個市場的知名度。如果企業(yè)只做了國內(nèi)市場，還可以運(yùn)用資金加強(qiáng)國外市場的開拓，不斷擴(kuò)大品牌影響力。

風(fēng)投更看好品牌的成長性

風(fēng)險投資家都是逐利而行的。在國外的風(fēng)險投資中，投資人往往看中某個企業(yè)、某個小團(tuán)體、某個項(xiàng)目，它們雖然當(dāng)時都不起眼，但能夠看到其未來的成長性。只要是潛在的黑馬，那么風(fēng)險投資就會去投資，投資一兩年之后才能見到效果?！岸覀儑?，風(fēng)險投資多數(shù)是一種投機(jī)。風(fēng)險投資變成了一種投機(jī)行為，看到人家好了，已經(jīng)好了，就趕快去投資，趕快幫助它上市以拿到一筆錢，這種投資大多需要立竿見影，上半年投資進(jìn)去了，下半年就要見效；或是今年投進(jìn)去了，明年就要見效果。”李正輝認(rèn)為，其實(shí)風(fēng)險投資更應(yīng)注重品牌的發(fā)展?jié)摿Γ簿褪撬某砷L性。

品牌的成長性具體包括：1）品牌的產(chǎn)品適銷對路，是這個社會所倡導(dǎo)的產(chǎn)品，比如節(jié)能燈、LED、金鹵燈等具有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品品種；2）企業(yè)未來3-5年，是否能以30%以上的速度增長。一般來說，每年30%的增長率才能算得上是中等企業(yè)，50%—200%的速度增長才算好企業(yè)。這些都是品牌成長性的重要指標(biāo)。

風(fēng)投優(yōu)選有一定品牌基礎(chǔ)的企業(yè)

風(fēng)險投資在選擇品牌時，一般會對品牌的終端市場進(jìn)行調(diào)研。通過調(diào)研一部分客戶，推斷一個品牌是否在多數(shù)人心目中擁有較好口碑，然后判斷該企業(yè)的品牌知名度。資本進(jìn)入后，對企業(yè)提升品牌有好處，但是否能發(fā)揮到最好，還取決于企業(yè)的管理水平。

資本進(jìn)來后，企業(yè)要用好資金，首先需要做分析：一、分析品牌的短板，解決品牌發(fā)展的瓶頸問題；二、投資分析，即引進(jìn)資金后的收益對比。計(jì)算投入產(chǎn)出比，是不是賺了更多的錢回來，除了賺錢，是否賺得了較好的口碑，贏得了品牌的長遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險投資是以盈利為目的，而實(shí)際上，企業(yè)應(yīng)是以財富最大化為目的。財富最大化就是讓品牌有潛在的開發(fā)優(yōu)勢，具備潛在的成長性。

風(fēng)投應(yīng)是雙向選擇，防范品牌弱化

“風(fēng)險投資應(yīng)該是雙向選擇的關(guān)系，對于被投資方來說，是為了讓企業(yè)更強(qiáng)更大；而對于資本人來說，資本的表現(xiàn)形式就有多種?！痹S文鵬表示，企業(yè)在選擇風(fēng)險投資時，應(yīng)該考慮到投資后帶來的負(fù)面影響。

資本的完成通常有兩種：一種是是通過上市或再次融資實(shí)現(xiàn)資本的溢價，他們以推動品牌建設(shè)和企業(yè)規(guī)模為目的；另一種是外來資本收購本土企業(yè)，弱化企業(yè)原有品牌，最后導(dǎo)致資本控股了企業(yè)具有絕對的決策權(quán)。“品牌是多數(shù)企業(yè)最具價值的經(jīng)營積累，在資本進(jìn)入時往往溢價最大。品牌估價目前全球還沒有公允的方法，法律方面也沒有相關(guān)的規(guī)定。我個人覺得品牌價值是資本關(guān)注的原因之一?！睂Υ?，許文鵬有自己的看法。華藝集團(tuán)董事副總經(jīng)理、澳克士照明總經(jīng)理潘振華則認(rèn)為：“品牌運(yùn)作和資本注入肯定是相輔相成的。防范品牌形象弱化的最好途徑是高品質(zhì)產(chǎn)品的推出和項(xiàng)目的高效運(yùn)作，因?yàn)槠放聘囿w現(xiàn)為終端消費(fèi)的信心而不是子虛烏有的頭銜。”

芷兒