在經(jīng)過第一波以安瑞科為代表的送轉(zhuǎn)行情和第二波以寶碩股份為代表的ST股摘帽行情之后，大盤目前出現(xiàn)大幅調(diào)整。年報(bào)批露馬上將進(jìn)入高潮，接下來的年報(bào)行情將會如何展開?

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，那些受益于行業(yè)景氣復(fù)蘇業(yè)績出現(xiàn)拐點(diǎn)的公司，在隨大盤調(diào)整被“錯(cuò)殺”之后，其中線投資價(jià)值將顯現(xiàn)，有可能成為第三波年報(bào)行情的主力軍。

行業(yè)全面復(fù)蘇 六成實(shí)現(xiàn)盈利

“2014年LED照明大時(shí)代來臨?！睎|方證券研究員黃盼盼毫不諱言，LED行業(yè)拐點(diǎn)向上，獲利改善，政策催化加速。2014年行業(yè)景氣度及擴(kuò)產(chǎn)信心將持續(xù)回升，行業(yè)增速恢復(fù)有望高成長。

多方面信息顯示，LED行業(yè)已經(jīng)在2013年遇到了拐點(diǎn)，2012年LED幾乎是全行業(yè)虧損的局面去年大有改觀，多家公司傳出盈利的喜訊，這說明LED下游照明的旺盛需求已經(jīng)傳導(dǎo)至中上游封裝及芯片企業(yè)。

權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2014年我國LED照明行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將增長58%，達(dá)到1800億元。同時(shí)，公開信息顯示，中國臺灣LED產(chǎn)業(yè)鏈今年一季度景氣度高企，呈現(xiàn)出傳統(tǒng)行業(yè)淡季不淡的現(xiàn)象。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至3月19日，A股53家LED概念股中共有43家企業(yè)公布2013年年報(bào)或業(yè)績快報(bào)，其中31家即超六成企業(yè)去年實(shí)現(xiàn)盈利。

黃盼盼指出，行業(yè)的復(fù)蘇重點(diǎn)體現(xiàn)在五個(gè)方面：其一：LED與節(jié)能燈最低價(jià)差接近1倍;其二：10美元甜蜜點(diǎn)產(chǎn)品種類快速增加;其三：需求進(jìn)入高彈性增長階段，需求對于價(jià)格敏感度大幅提升;其四：LED照明應(yīng)用產(chǎn)值貢獻(xiàn)比例將與背光相當(dāng)，有望達(dá)到40%以上;其五：2014年價(jià)格跌幅相對有限，單季度跌幅在5%以內(nèi)。從財(cái)務(wù)面看，行業(yè)獲利能力持續(xù)改善，毛利率有望逐漸穩(wěn)定。從政策面看，2014年全球進(jìn)入第二波白熾燈禁止高峰期，加速推動LED照明相關(guān)產(chǎn)品推廣。

盈利傳導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈 公司加碼投入

行業(yè)復(fù)蘇前景明朗，一位券商研究員指出，LED行業(yè)公司受益的順序是，由下游需求，再傳導(dǎo)至行業(yè)中游，然后是上游的芯片領(lǐng)域。

事實(shí)上，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，受益去年下半年照明等市場需求走強(qiáng)，下游照明、應(yīng)用等相關(guān)企業(yè)已基本全面盈利。年報(bào)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，下游盈利情況已經(jīng)傳導(dǎo)至中游封裝及上游芯片企業(yè)。

在行業(yè)整體向好背景下，多家上市公司表示將加大投入。

萬潤科技在2013年年報(bào)中透露，公司將進(jìn)一步開拓美國、加拿大、歐盟等海外中高端照明產(chǎn)品市場，深度挖掘和拓展國內(nèi)中高端照明市場。同時(shí)加大研發(fā)支出的投入力度，大力豐富公司現(xiàn)有產(chǎn)品系列，為客戶提供多元化可替代選擇。

中游封裝企業(yè)鴻利光電接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也表示，公司目前LED封裝產(chǎn)品的產(chǎn)能在800KK左右/月，2014年會根據(jù)原定的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，并結(jié)合市場情況來進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張。

行業(yè)并購潮涌動 業(yè)績彈性較大

“LED行情將貫穿2014年全年。”平安證券分析師林照天認(rèn)為，在照明放量，需求快速增長的背景下，很多企業(yè)將迎來營收和利潤率的雙重拐點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研的情況來看，今年不少LED公司都有兼并收購和再融資的需求，由于二三線LED企業(yè)利潤基數(shù)普遍不高，所以對應(yīng)的業(yè)績彈性非常大。