www.久久久久|狼友网站av天堂|精品国产无码a片|一级av色欲av|91在线播放视频|亚洲无码主播在线|国产精品草久在线|明星AV网站在线|污污内射久久一区|婷婷综合视频网站

當(dāng)前位置:首頁 > 顯示光電 > 顯示光電
[導(dǎo)讀]2014年伊始led板塊走出了一波凌厲上漲的行情,行業(yè)的投資價(jià)值得到市場(chǎng)認(rèn)可。回望過去兩年的led行情,有一個(gè)特點(diǎn),就是短而快,每次跟隨著利好政策炒一段時(shí)間然后就紛紛歸于沉寂。 判斷原因有兩點(diǎn):終端需求放量不達(dá)預(yù)

2014年伊始led板塊走出了一波凌厲上漲的行情,行業(yè)的投資價(jià)值得到市場(chǎng)認(rèn)可?;赝^去兩年的led行情,有一個(gè)特點(diǎn),就是短而快,每次跟隨著利好政策炒一段時(shí)間然后就紛紛歸于沉寂。

判斷原因有兩點(diǎn):終端需求放量不達(dá)預(yù)期;供需失衡導(dǎo)致led器件價(jià)格處于快速下跌的通道,量的增長(zhǎng)無法彌補(bǔ)利潤(rùn)率的下滑。此次如火如荼的led行情接下來將如何演繹是值得每個(gè)投資者深入思考的話題。

我們認(rèn)為14年led是一個(gè)貫穿全年的行情,在照明放量,需求快速增長(zhǎng)的背景下,很多企業(yè)將迎來利潤(rùn)率和roe的拐點(diǎn);其次,從我們產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研的情況來看,今年不少led公司都有兼并收購和再融資的需求,由于二三線led企業(yè)利潤(rùn)基數(shù)普遍不高,所以對(duì)應(yīng)的業(yè)績(jī)彈性是相當(dāng)大的。

從2013年的3月份到現(xiàn)在,我主要的觀點(diǎn)沒有任何變化。在2013年3月份,我對(duì)led有幾個(gè)大的判斷。

首先,在上游芯片段,供需失衡沒有大家所想象的那么嚴(yán)重,因?yàn)楫?dāng)時(shí)的mocvd機(jī)臺(tái)我們判斷有大概20%-30%是無效產(chǎn)能,沒有辦法開出來的。當(dāng)時(shí)我做了一個(gè)判斷,13年6月份左右芯片市場(chǎng)會(huì)達(dá)到一個(gè)供需平衡;2014年一季度會(huì)迎來芯片行業(yè)業(yè)績(jī)的拐點(diǎn),這是關(guān)于芯片市場(chǎng)兩個(gè)拐點(diǎn)的判斷。

第二個(gè)判斷就是過去幾年,尤其是11和12年,產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)主要集中在中游封裝。13年開始到14、15年,這個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)會(huì)逐漸從中游往上游轉(zhuǎn)移。

第三個(gè)判斷,如果去考察整個(gè)led產(chǎn)業(yè)鏈,從芯片、封裝、光源到燈具,有兩個(gè)環(huán)節(jié)是可以做成大公司的。一個(gè)是芯片環(huán)節(jié),一個(gè)是光源環(huán)節(jié),這兩個(gè)領(lǐng)域的公司是有可能由小變大的。因?yàn)橐蔀榇笃髽I(yè),第一需要產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化,第二是規(guī)模效應(yīng)明顯。基于這幾個(gè)判斷,我們?cè)谕顿Y的角度來講,未來兩三年芯片行業(yè)是最受益和最確定的。

回到14年來說,主要判斷有三個(gè):

一、14年是芯片行業(yè)毛利率提升的階段。去年二季度基本已經(jīng)達(dá)到了芯片有效供需產(chǎn)能的平衡,三四季度芯片價(jià)格已經(jīng)基本上企穩(wěn),整個(gè)三四季度價(jià)格下降大概10%左右。我們判斷今年芯片價(jià)格跌幅也在是十幾個(gè)點(diǎn)左右,并且在二季度可能會(huì)有結(jié)構(gòu)性的缺貨,背后也有很多數(shù)據(jù)的分析,我們不詳細(xì)展開。

二關(guān)于封裝,我們判斷14年開始到明年是封裝行業(yè)大整合的階段。11年和12年是芯片端的整合期,目前來看已經(jīng)完成,市場(chǎng)格局已經(jīng)比較清晰。前幾大的芯片廠商產(chǎn)出基本占據(jù)了國內(nèi)芯片產(chǎn)能的80%以上。今年開始封裝會(huì)有行業(yè)內(nèi)部大的整合并購,在整合完成后封裝端的格局也會(huì)比較清晰和穩(wěn)定。所以我還是維持兩個(gè)大的判斷,第一芯片端毛利率回持續(xù)提升,大幅放量,部分產(chǎn)品可能會(huì)結(jié)構(gòu)性漲價(jià)都有可能。第二是封裝行業(yè)并購會(huì)層出不窮,市場(chǎng)集中度會(huì)提升。這里有一個(gè)大的事件性因素就是全球封裝產(chǎn)能最大的公司木林森今年可能會(huì)上市,它上市后將推動(dòng)市場(chǎng)份額的集中。

第三個(gè)判斷是光源領(lǐng)域的,我們認(rèn)為光源是未來最后可能做成最大公司的領(lǐng)域。但從目前國內(nèi)的情況來看,還比較難判斷哪一個(gè)公司能成為光源行業(yè)的領(lǐng)頭羊。從世界范圍來看,最終照明行業(yè)一般都是由光源企業(yè)來掌控的。我們看好的幾大巨頭,歐司朗、飛利浦從根本來講其實(shí)是光源器企業(yè)。今年的看點(diǎn)是光源企業(yè)會(huì)大幅度進(jìn)行品牌的投入,另外還會(huì)加大在互聯(lián)網(wǎng)電商的投入。

所以,2014年led總結(jié)下來的三個(gè)投資思路,芯片的量和毛利率齊升、封裝的并購整合、光源企業(yè)品牌建設(shè)誰更有成效。今年led機(jī)會(huì)最確定的是芯片領(lǐng)域,封裝領(lǐng)域會(huì)出黑馬,光源大家還是去關(guān)注白馬。在光源領(lǐng)域有大量積累的企業(yè)有希望從制造商向品牌商轉(zhuǎn)變。

本站聲明: 本文章由作者或相關(guān)機(jī)構(gòu)授權(quán)發(fā)布,目的在于傳遞更多信息,并不代表本站贊同其觀點(diǎn),本站亦不保證或承諾內(nèi)容真實(shí)性等。需要轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系該專欄作者,如若文章內(nèi)容侵犯您的權(quán)益,請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系本站刪除。
換一批
延伸閱讀

9月2日消息,不造車的華為或?qū)⒋呱龈蟮莫?dú)角獸公司,隨著阿維塔和賽力斯的入局,華為引望愈發(fā)顯得引人矚目。

關(guān)鍵字: 阿維塔 塞力斯 華為

倫敦2024年8月29日 /美通社/ -- 英國汽車技術(shù)公司SODA.Auto推出其旗艦產(chǎn)品SODA V,這是全球首款涵蓋汽車工程師從創(chuàng)意到認(rèn)證的所有需求的工具,可用于創(chuàng)建軟件定義汽車。 SODA V工具的開發(fā)耗時(shí)1.5...

關(guān)鍵字: 汽車 人工智能 智能驅(qū)動(dòng) BSP

北京2024年8月28日 /美通社/ -- 越來越多用戶希望企業(yè)業(yè)務(wù)能7×24不間斷運(yùn)行,同時(shí)企業(yè)卻面臨越來越多業(yè)務(wù)中斷的風(fēng)險(xiǎn),如企業(yè)系統(tǒng)復(fù)雜性的增加,頻繁的功能更新和發(fā)布等。如何確保業(yè)務(wù)連續(xù)性,提升韌性,成...

關(guān)鍵字: 亞馬遜 解密 控制平面 BSP

8月30日消息,據(jù)媒體報(bào)道,騰訊和網(wǎng)易近期正在縮減他們對(duì)日本游戲市場(chǎng)的投資。

關(guān)鍵字: 騰訊 編碼器 CPU

8月28日消息,今天上午,2024中國國際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)開幕式在貴陽舉行,華為董事、質(zhì)量流程IT總裁陶景文發(fā)表了演講。

關(guān)鍵字: 華為 12nm EDA 半導(dǎo)體

8月28日消息,在2024中國國際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)上,華為常務(wù)董事、華為云CEO張平安發(fā)表演講稱,數(shù)字世界的話語權(quán)最終是由生態(tài)的繁榮決定的。

關(guān)鍵字: 華為 12nm 手機(jī) 衛(wèi)星通信

要點(diǎn): 有效應(yīng)對(duì)環(huán)境變化,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升 落實(shí)提質(zhì)增效舉措,毛利潤(rùn)率延續(xù)升勢(shì) 戰(zhàn)略布局成效顯著,戰(zhàn)新業(yè)務(wù)引領(lǐng)增長(zhǎng) 以科技創(chuàng)新為引領(lǐng),提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力 堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展策略,塑強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)...

關(guān)鍵字: 通信 BSP 電信運(yùn)營(yíng)商 數(shù)字經(jīng)濟(jì)

北京2024年8月27日 /美通社/ -- 8月21日,由中央廣播電視總臺(tái)與中國電影電視技術(shù)學(xué)會(huì)聯(lián)合牽頭組建的NVI技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟在BIRTV2024超高清全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展研討會(huì)上宣布正式成立。 活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng) NVI技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)...

關(guān)鍵字: VI 傳輸協(xié)議 音頻 BSP

北京2024年8月27日 /美通社/ -- 在8月23日舉辦的2024年長(zhǎng)三角生態(tài)綠色一體化發(fā)展示范區(qū)聯(lián)合招商會(huì)上,軟通動(dòng)力信息技術(shù)(集團(tuán))股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱"軟通動(dòng)力")與長(zhǎng)三角投資(上海)有限...

關(guān)鍵字: BSP 信息技術(shù)
關(guān)閉
關(guān)閉