“募集資金”、“發(fā)行股票”、“創(chuàng)投公司”、“股價動蕩”、“增發(fā)預案”……在LED照明行業(yè)，伴隨著越來越多的上市公司，資本所散發(fā)的味道已經(jīng)越來越濃郁。君不見，“傳統(tǒng)照明三大家”之一的歐普照明今年也急于踏上上市的征程，可見資本的魅力。

以華燦光電股份有限公司為例，盡管今年上半年市場表現(xiàn)不佳，營業(yè)收入同比去年同期下滑高達40.42%，且處于照明上市公司上半年度營收增幅瀕臨墊底的位置。但在資本市場，它仍是不折不扣的兒。

據(jù)悉，這家在2005年底成立、2012年上市的企業(yè)，在短短6年的時間里，吸引了十多家PE投資機構(gòu)爭相入股。自2005年成立以來，華燦光電通過PE 接受了美國IDG、浙江華訊、金石投資、開頭成長、天福華能、國富永欽、金智匯富等11家創(chuàng)投機構(gòu)的投資。其中IDG還專門為參股華燦光電單獨設(shè)立了兩只基金：JingTianI和JingTianII，IDG對華燦光電進行了三輪投資，金額超過1億元。據(jù)分析，華燦光電成立時注冊資本為4000萬元，首期到位僅220萬元。根據(jù)華燦光電3億股的總股本、每股9.05元測算，華燦光電目前市值達27億元。

不可否認，現(xiàn)階段，“資本”在LED上市公司發(fā)展過程中扮演著非常重要的角色。因為豐厚的資本，LED上市公司可以有能力把握到更多的發(fā)展良機，這也令眾多中小型照明企業(yè)“羨慕嫉妒恨”。如9月10日晚間，國星光電披露定增預案，公司擬6.96元/股底價定增不超過9055萬股，募集資金約6.3億元，扣除發(fā)行費用后將全部用于國星半導體外延芯片項目(二期)和補充公司流動資金。行業(yè)資深人士預測，此舉對國星光電未來產(chǎn)業(yè)鏈完善及綜合競爭力提升將大有裨益。

行業(yè)分析，上市公司的雄厚資本將全程助力產(chǎn)品研發(fā)、制造、營銷、渠道、品牌、推廣、服務(wù)、人才等各個環(huán)節(jié)，尤其是在LED發(fā)展的關(guān)鍵時間窗口期，資本的作用將愈發(fā)突出、重要。

“資本”其實是把雙刃劍

資本不是萬能的。作為上市公司，在資本運作過程中享受某些便利與優(yōu)越的同時，也面臨諸多煩惱，如“去哪找錢”、“找誰要錢”、“錢該怎么用”、“怎么向股民匯報”，等等。在當前，盡管廣大投資者對LED及LED照明發(fā)展前景仍十分看好，但一輪一輪的倒閉潮涌來，也使得資本在注入的時候更為謹慎。如今，越來越多的上市公司開始對資本保持冷靜、理性的態(tài)度，同樣冷靜下來的還有廣大的投資者和股民。

以士蘭微為例，8月中旬，士蘭微共向97家機構(gòu)及個人發(fā)送了《認購邀請書》，其中包括基金公司20家、證券公司10家、保險公司5家。但在《認購邀請書》規(guī)定時限內(nèi)，士蘭微承銷商僅僅收到盛宇投資、大成基金、人壽資管、上海證大投資4個投資者合計10個有效報價。最終，士蘭微的發(fā)行價格確定為4.80元/ 股，發(fā)行數(shù)量從原先17000萬股上限縮至9120萬股。

與此同時，近日，福日電子擬以6.41元/股，非公開發(fā)行不超過5000萬股股票，擬募集資金2.78億元，其中約1.95億元用于收購深圳邁銳光電 92.8%的股權(quán)，另外約8300萬元資金用于償還借款。該方案推出雖然得到持38.76%股權(quán)的公司大股東福建信息產(chǎn)業(yè)集團的力挺，但在定增方案股東會表決中，仍以反對票1696萬股約占63%，遭到否決。

與此同時，LED上市公司對有關(guān)資本使用的細節(jié)也在媒體的鎂光燈下變得無處可躲，并需要時刻接受一些質(zhì)疑之聲。且由于股市的動蕩不安，股民對LED上市公司資本的動作也更為關(guān)注。

以德豪潤達為例，近日被財經(jīng)媒體曝光《德豪潤達5100萬開發(fā)支出難挽業(yè)績頹勢》。據(jù)德豪潤達半年報顯示，德豪潤達2013年上半年末開發(fā)支出達1.49 億元，較上年末新增5100萬元，占本期研究開發(fā)項目支出總額的比例96.57%。據(jù)悉，同行業(yè)公司上市以來開發(fā)支出金額一直很小。因而，德豪潤達被爆出公司涉嫌將研發(fā)支出過度資本化，以調(diào)節(jié)業(yè)績，但仍難挽業(yè)績頹勢。

而廈門信達近日公告顯示，公司擬非公開發(fā)行不超過8000萬股，發(fā)行底價為9.72元/股，募集不超過7億元資金，投向安溪LED封裝新建項目、廈門 LED應用產(chǎn)品擴產(chǎn)項目、RFID產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)線擴建項目。雖然廈門信達信心滿滿，但市場卻并不買賬。公告之后，公司股價持續(xù)走低，盤中最大跌幅一度超過6%。

可見，對于資本，照明上市公司亦需要時刻謹而慎之。