近日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人關(guān)于“新股發(fā)行要在改革意見發(fā)布實(shí)施后才能啟動(dòng)”的表態(tài)，意味著IPO年內(nèi)重啟的希望大打折扣。等待IPO開閘的企業(yè)、券商、風(fēng)投等機(jī)構(gòu)陷入了更加尷尬的局面。

伴隨著美國(guó)QE政策(量化寬松政策)或早或晚的推出，國(guó)內(nèi)資金供給仍將保持中性偏緊的格局，而這無(wú)疑將對(duì)企業(yè)融資造成一定影響。

近期國(guó)債利率一路攀升，就充分證明了目前國(guó)內(nèi)資金流動(dòng)性緊張的形勢(shì)。

而對(duì)于眾多急需融資擴(kuò)產(chǎn)、擴(kuò)充流動(dòng)性的LED企業(yè)來(lái)說(shuō)，等待IPO重啟的時(shí)間成本和機(jī)會(huì)成本無(wú)疑增加了許多。據(jù)來(lái)自資本市場(chǎng)的消息，在LED照明需求快速增長(zhǎng)，資金需求不斷增加的情況下，近期已經(jīng)有眾多企業(yè)被迫放棄了IPO這“華山一條路”，轉(zhuǎn)而尋求并購(gòu)重組、新三板上市或者海外上市融資。

IPO年內(nèi)恐難重啟

2009-2010年間，LED概念曾引得無(wú)數(shù)資本競(jìng)折腰。高工LED統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2010年，中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)簽約計(jì)劃投資額合計(jì)為2178.85億元，其中僅藍(lán)寶石襯底一項(xiàng)就達(dá)到了227億元。

瘋狂投資，而應(yīng)用需求卻始終沒有起量，國(guó)內(nèi)LED產(chǎn)業(yè)在2011年以后陷入了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩和價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)尤其是上中游外延芯片和封裝環(huán)節(jié)被各路資本所拋棄，融資之路開始艱難起來(lái)。

如今IPO停滯近一年，更是讓那些排隊(duì)等候上市的LED企業(yè)苦不堪言。

9月27日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，自6月份IPO改革意見征求以來(lái)，社會(huì)各界提出大量意見建議，證監(jiān)會(huì)對(duì)改革意見做了修改補(bǔ)充，同時(shí)正在積極制定準(zhǔn)備配套改革文件和技術(shù)措施。

發(fā)言人說(shuō)，證監(jiān)會(huì)對(duì)恢復(fù)新股發(fā)行的態(tài)度積極審慎，新股發(fā)行長(zhǎng)期停頓不利于企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)融資，也給市場(chǎng)運(yùn)行增加了不確定性，不利于股市長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展。但是過(guò)去的IPO辦法必須進(jìn)行較大改革，最大限度保護(hù)投資者，特別是中小投資者的合法權(quán)益，所以重啟IPO必須與體制機(jī)制改革相結(jié)合，理順市場(chǎng)和政府的關(guān)系，促進(jìn)市場(chǎng)各方歸位盡責(zé)。

而這番表態(tài)距離6月7日發(fā)布《證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》，已過(guò)去近四個(gè)月。

“最大的不同就是，監(jiān)管層首次正面提及IPO暫停與市場(chǎng)發(fā)展之間的關(guān)系，并明確長(zhǎng)久的停頓不利于市場(chǎng)發(fā)展?！币晃蝗谈吖苷J(rèn)為。

這位高管表示，就算正式意見稿出臺(tái)，仍需要繁雜的審批流程，同時(shí)IPO重啟還需與新股改革意見一同推出配套改革。估算下來(lái)，IPO年內(nèi)重啟的可能性已經(jīng)不大。

證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年10月11日，上交所IPO排隊(duì)企業(yè)179家，深交所排隊(duì)企業(yè)311家。其中，創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)企業(yè)265家。不過(guò)，滬深兩市今年已經(jīng)終止發(fā)行的企業(yè)也達(dá)到了276家。

“目前只能是等待，希望IPO改革意見盡快出臺(tái)?！币患乙呀?jīng)通過(guò)IPO初審的LED企業(yè)負(fù)責(zé)人告訴《高工LED》記者，好在今年LED需求好轉(zhuǎn)，企業(yè)的營(yíng)收和利潤(rùn)都還不錯(cuò)。

目前，滬深兩市等待上市的LED企業(yè)包括了歐普、可立克、海洋王、木林森、元暉光電、艾比森等企業(yè)，主要集中于下游照明以及電源等配套材料。

同創(chuàng)偉業(yè)副總裁童子平認(rèn)為，作為投資者，更看好下游照明應(yīng)用。

事實(shí)上，近兩年LED行業(yè)出現(xiàn)的產(chǎn)能過(guò)剩以及上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑狀況，給后續(xù)企業(yè)IPO上市之路添了幾分艱難。證監(jiān)會(huì)LED概念股的審核無(wú)疑也嚴(yán)厲了幾分。

以LED相關(guān)業(yè)務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司中，2013年度已終止審查的首次公開發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)為大連路明發(fā)光科技股份有限公司、云南藍(lán)晶科技股份有限公司、北京金立翔藝彩科技股份有限公司、生迪光電科技股份有限公司、深圳翠濤自動(dòng)化設(shè)備股份有限公司等共計(jì)六家LED公司。

“下游照明應(yīng)用企業(yè)還是有希望的?！比A睿投資董事長(zhǎng)宗佩民表示，此外國(guó)產(chǎn)高端設(shè)備在接下來(lái)幾年時(shí)間里也很有希望替代進(jìn)口設(shè)備，這些企業(yè)的上市機(jī)會(huì)依然存在，比如一些自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備等企業(yè)。

對(duì)于那些依然堅(jiān)定尋求上市的LED企業(yè)，力合清源創(chuàng)投總裁劉建云的建議是：企業(yè)首先要注意財(cái)務(wù)的規(guī)范性，同時(shí)還要培養(yǎng)企業(yè)的品牌和聲譽(yù)，重新打造行業(yè)品質(zhì)。