LED半導(dǎo)體照明網(wǎng)訊 廣日股份公告子公司中標廣州市路燈節(jié)能改造服務(wù)項目。公司子公司廣日電氣與廣州市第三建筑工程公司組成的聯(lián)合體，近日中標廣州市中心城區(qū)路燈節(jié)能改造服務(wù)項目的第三標段、第四標段。按公司估計這兩個標段預(yù)計將更換改造LED路燈2萬盞，估計金額約8000萬元。此次中標不會對2013年業(yè)績產(chǎn)生直接影響。

此次服務(wù)項目將采用合同能源方式。公告顯示，此次改造服務(wù)項目分為兩部分，一部分是改造更換LED路燈的工程，我們估計后續(xù)可能會由廣日電氣提供LED燈具產(chǎn)品，工程的實施可能會由廣州三建或者和廣日電氣共同實施，這其中將會有分工協(xié)作，還需要看后續(xù)簽訂的合同條款；第二部分是節(jié)能服務(wù)期，按公告的節(jié)能改造服務(wù)合作期限為8年，扣除可能的改造實施期，剩下的節(jié)能服務(wù)期將會以節(jié)能成效為指標，聯(lián)合體將分成節(jié)能電費的比例為80%。廣日電氣與廣州三建之間的分成方式尚未公告。

今年獲得大額土地征收補償將增厚當(dāng)期損益。公司近期還公告收到廣州市土地開發(fā)中心支付的剩余預(yù)付補償款3.79億元，將直接增加當(dāng)期損益，約增厚13年EPS0.35-0.40元，并直接帶來現(xiàn)金流入，有利公司資金使用。我們按公告數(shù)據(jù)上調(diào)了我們的盈利預(yù)測。

盈利預(yù)測與投資建議：目前證監(jiān)會已經(jīng)受理公司非公開發(fā)行申請。我們暫不考慮此次再融資的影響，預(yù)計公司13-15年EPS分別為0.95、0.77、0.89元/股，13-15年增速分別為70.68%、-18.08%、15.44%。國內(nèi)各層次的城鎮(zhèn)化推進、電梯使用密度的提升以及更新需求；國內(nèi)電梯巨大保有量以及安全法規(guī)政策的發(fā)布實施為行業(yè)帶來了巨大維保需求，公司電梯電氣技術(shù)同源拓展LED業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為業(yè)務(wù)的增長點。我們依然維持買入評級。

風(fēng)險提示：房地產(chǎn)新開工情況的變化可能影響電梯業(yè)務(wù)；LED業(yè)務(wù)下游客戶付款進度可能會影響公司LED業(yè)務(wù)現(xiàn)金流；LED業(yè)務(wù)競爭加劇可能將會影響LED業(yè)務(wù)的盈利水平；日立電梯的生產(chǎn)經(jīng)營變化可能將直接或間接影響公司業(yè)績。