日前，荷蘭醫(yī)療、照明和家用電器生產(chǎn)商皇家飛利浦電子公布第二季度財報稱，飛利浦第二季度銷售額達57億歐元，同比增長3%，運營業(yè)績達5.3億歐元，增長30%，凈收入為3.17億歐元，高于2012年第二季度的1.02億歐元。

中投顧問高級研究員賀在華對此表示，二季度銷售額的增長一方面得益于整體宏觀經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)，另一方面則得益于新產(chǎn)品的推出以及產(chǎn)品本土化進程的加快。運營業(yè)績和凈收入同比大幅增長來源于運營效率的提高以及各項費用的有效管理。在經(jīng)濟危機之后，各知名跨國企業(yè)都對自身的運營結(jié)構(gòu)進行了一定的調(diào)整，這是其在經(jīng)濟復(fù)蘇時能夠獲得超額收益的保障;另外，當(dāng)前的經(jīng)濟波動主要體現(xiàn)在制造業(yè)的低迷，新興市場的消費領(lǐng)域反而表現(xiàn)良好。

優(yōu)質(zhì)生活業(yè)務(wù)增長強勁

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，去除匯率變動的影響，醫(yī)療保健事業(yè)部訂單量同比增長7%，影像系統(tǒng)業(yè)務(wù)及監(jiān)護治療和臨床信息業(yè)務(wù)的訂單量都有所增長。醫(yī)療保健事業(yè)部銷售額同比持平，這是因為其影像系統(tǒng)業(yè)務(wù)前幾個季度訂單量不佳導(dǎo)致了銷售額下滑，抵消了客戶服務(wù)、監(jiān)護治療和臨床信息、以及家庭醫(yī)療保健業(yè)務(wù)的銷售額增長。在成長型市場，銷售額呈現(xiàn)兩位數(shù)的同比增長。去除重組和收購相關(guān)費用及美國過往人員養(yǎng)老金費用節(jié)省，息稅攤銷前利潤率增加至14.3%，同比增長了1.2個百分點。

優(yōu)質(zhì)生活事業(yè)部的銷售額則同比增長13%，其各項業(yè)務(wù)均表現(xiàn)優(yōu)異，包括家居護理和廚房電器業(yè)務(wù)、個人護理業(yè)務(wù)和健康護理業(yè)務(wù)。在成長型市場，銷售額呈現(xiàn)兩位數(shù)的同比增長。去除重組和收購相關(guān)費用及美國過往人員養(yǎng)老金費用節(jié)省，息稅攤銷前利潤率增加至7.8%，同比增長2.8個百分點。

而照明事業(yè)部銷售額同比增長2%，得益于汽車照明、Lumileds業(yè)務(wù)和消費照明業(yè)務(wù)的業(yè)績增長。以LED為基礎(chǔ)的照明產(chǎn)品銷售額同比增長了28%，占整個照明事業(yè)部銷售額的25%。在成長型市場，銷售額呈現(xiàn)兩位數(shù)的同比增長。去除重組和收購相關(guān)費用及美國過往人員養(yǎng)老金費用節(jié)省，息稅攤銷前利潤率增加至8.1%，同比增長2.4個百分點。

賀在華對此分析稱，在飛利浦三大事業(yè)部中，優(yōu)質(zhì)生活事業(yè)部表現(xiàn)最為明顯，其中又以中國等新興市場貢獻最大。同時，從各事業(yè)部分項數(shù)據(jù)中可以看出，服務(wù)領(lǐng)域和家居消費領(lǐng)域發(fā)展情況較好，包括監(jiān)護治療、家居護理、消費照明等業(yè)務(wù)。飛利浦各業(yè)務(wù)發(fā)展情況也正折射出當(dāng)前整個宏觀經(jīng)濟各個領(lǐng)域的現(xiàn)狀。

對下半年經(jīng)濟前景仍有擔(dān)憂

飛利浦電子首席執(zhí)行官萬豪敦表示，“加速成長’變革計劃持續(xù)促進業(yè)績增長，使公司擁有了更加優(yōu)化的產(chǎn)品組合和更高的毛利率，新產(chǎn)品推向市場的速度更快了，庫存水平和結(jié)構(gòu)性成本也響應(yīng)降低了?！?/p>

據(jù)了解，上述變革計劃使得間接成本削減計劃至今已累計節(jié)約了6.73億歐元，其中2013年上半年節(jié)約成本2.02億歐元。本季度，庫存占銷售額的比重同比下降了1.5個百分點。

盡管中國和其他新興市場的銷量卻在持續(xù)增加，不過，飛利浦電子稱，歐美市場于過去幾個季度以來銷量則有所下降。

對此，賀在華認為，首先，歐債危機雖然已經(jīng)得到緩解，但歐洲經(jīng)濟并未表現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇跡象，并且歐洲央行連續(xù)降息，擴大了歐洲市場出口的優(yōu)勢;其次，美國經(jīng)濟目前雖然已經(jīng)開始復(fù)蘇，但主要表現(xiàn)在房地產(chǎn)市場，消費市場并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn);最后，盡管中國經(jīng)濟整體下行風(fēng)險在加大，但集中體現(xiàn)在制造業(yè)領(lǐng)域，消費領(lǐng)域未曾受到波及。

雖然業(yè)績有所提高，但萬豪敦仍保持謹慎態(tài)度。他稱：“對于2013年下半年，我們擔(dān)心不穩(wěn)定性仍籠罩著全球經(jīng)濟。無論如何，我們會努力達到我們今年的財務(wù)目標(biāo)?！?/p>

在賀在華看來，目前唯一表現(xiàn)出明顯復(fù)蘇跡象的美國經(jīng)濟也依舊難以出現(xiàn)強勢好轉(zhuǎn)，而其它經(jīng)濟體則仍然處于波動之中，尤其是中國等新興經(jīng)濟體還存在很大的不確定性。盡管中國經(jīng)濟低迷當(dāng)前還集中在制造業(yè)領(lǐng)域，然而一旦經(jīng)濟出現(xiàn)了更大幅度的波動，消費領(lǐng)域勢必也難以幸免。