今日（2月23日）勤上光電公布2011 年業(yè)績快報，營業(yè)總收入為7.72 億元，同比增長39.86%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.25 億元，同比增長54.23%。

分析與判斷

LED路燈需求放量,主營收入可望持續(xù)高速增長

隨著光效的不斷提升，價格的持續(xù)下降，LED路燈的經(jīng)濟(jì)性愈發(fā)明顯，根據(jù)中國照明學(xué)會的預(yù)測資料，2011-2013年國內(nèi)LED路燈CAGR將超過110%。此外，臺灣及海外各國也開始大力推廣LED路燈應(yīng)用，其滲透率可望得到快速提升。作為戶外照明的先行者，公司將率先受益于國內(nèi)以及海外市場需求的放量。預(yù)計(jì)2012-2013年公司在戶外照明領(lǐng)域收入將保持高增長，增速可望達(dá)到122%、87%。

多層次整合管道資源,迅速占領(lǐng)市場

公司業(yè)務(wù)處于產(chǎn)業(yè)鏈中下游，但以應(yīng)用產(chǎn)品為主，中游封裝投入不大，“輕資產(chǎn)”布局為公司快速擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。同時，公司通過“連鎖工廠”+“百城千店”等模式多層次整合各地的管道資源，可望迅速提高市場占有率，進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模優(yōu)勢。

首推EMC+BT模式，拓寬需求空間

未來三年，公司將首推EMBT專案（EMC+BT）模式，可望將其占比提升至30%。

EMBT模式的采用，降低了客戶在節(jié)能改造專案中的技術(shù)選型風(fēng)險和成本投入風(fēng)險，拓寬了需求空間。同時，公司通過購買質(zhì)保和信用保險來規(guī)避EMBT專案可能存在的違約風(fēng)險。此外 ，公司通過和金融公司合作，將未來收益現(xiàn)金流打包成資產(chǎn)包并出售，可以提前確認(rèn)并鎖定收益，解決EMBT專案存在資金占用時間長，回款不及時的問題，確保公司穩(wěn)健成長。