2014 年是英特爾非常成功的一年，增速快于預(yù)期，但是到了 2015 年，一切表現(xiàn)卻變得不再那么樂觀。不僅營收下降了 1%，而且股價還下跌了高于 2% 的數(shù)字。究竟這一年英特爾業(yè)務(wù)報告表現(xiàn)并不理想的原因是什么呢?很顯然，答案只有英格爾最清楚，但這并不妨礙我們對去年英特爾相對糟糕表現(xiàn)的盤點。

2015 剛開始英特爾就被迫下調(diào)預(yù)期

2015 年英特爾其實并沒有非常良好的開端，就在去年 4 月份財報快要發(fā)布的情況下，突然提前宣布把第一季度營收預(yù)期由 137 億美元(上下誤差 5 億美元)下調(diào)至 128 億美元(上下誤差 3 億美元)。英特爾解釋稱，之所以下調(diào)是因為商務(wù)臺式機的 PC 需求量較弱，PC 行業(yè)元器件供應(yīng)鏈庫存水平偏低平。

關(guān)于 PC 需求的疲軟，英特爾還提供了兩方面因素，首先在微軟停止支持 Windows XP 之后，企業(yè)仍不原因購買新版本 Windows 操作系統(tǒng)的 PC，或者推遲了采購計劃。再者，英特爾稱歐洲日趨具有挑戰(zhàn)性的經(jīng)濟和貨幣政策大變的環(huán)境，對 PC 造成了同樣重大的影響。

果不其然，在隨后一個月里英特爾公布新財報顯示，第一季度營收為 127.8 億美元，雖然符合該公司下調(diào)后預(yù)期的 128 億美元，但離原定目標(biāo)差太遠(yuǎn)，而且僅與 2014 難同期持平。

又一次下調(diào)預(yù)期，這次是全年業(yè)績

這一次是英特爾公布 2015 年第二季度財報期間發(fā)生的事情，主要是因為當(dāng)季營僅為 132 億美元，低于 2014 年同期的 138 億美元。因此，英特爾再一次將全年的營收預(yù)期進行了下調(diào)，預(yù)計全年營收下滑約 1%，此前在 4 月份預(yù)測稱全年營收將大致與去年持平。英特爾 CFO 斯泰西·史密斯 表示，PC 行業(yè)需求進一步減弱，雖然“仍以較慢的速度下降”，但出現(xiàn)滑坡令自家芯片業(yè)務(wù)受損。

官方確認(rèn) 10 納米制造工藝推遲

英特爾不僅在第二季度財報中下調(diào)了全年業(yè)績預(yù)期，而且在財報會議后的分析師電話會議上，英特爾 CEO 柯再奇確認(rèn)，其采用下一代制造工藝 10nm 的 Cannonlake 平臺將推遲到了 2017 年下半年，也就是足足再跳一年，此舉暗示了英特爾制造的芯片良品率令人擔(dān)憂。

換句話說，英特爾仍將持續(xù)吃將近三年的 14nm 老本，包括 2015 年一整年，2016 年全年，以及 2017 年大半年，整個 PC 行業(yè)不得不再一次長時間等待更新?lián)Q代。為此，英特爾特地準(zhǔn)備了另一個代號將稱之為 Kaby Lake 的 14nm 架構(gòu)進行填補，但作為第七代酷睿架構(gòu)，其貢獻卻只是為了緩和過渡期，誰也不清楚英特爾強大的競爭地位是否會受到影響。

14 納米工藝良品率再出問題而產(chǎn)量低

很早之前，英特爾就聲稱可以在 2014 年上半年發(fā)布和鋪貨的 14nm，不過因為 3D 晶體管技術(shù)的不成熟已經(jīng)推遲了一整年時間，本應(yīng)該是 2014 年發(fā)布的第五代酷睿 Broadwell 桌面平臺卻推到了 2015 年中期，而且只有兩款產(chǎn)品。隨后 8 月份在德國科隆召開的 Gamecom 2015 游戲展會上，英特爾又馬不停蹄地發(fā)布了第六代酷睿 Skylake 架構(gòu)的桌面處理器 Core i7-6700K，完全不給第五代酷睿處理器活路，只是為了摩爾定律著想而已。不過，鑒于10 納米制造工藝推遲，人們不禁問摩爾定律步伐是否終結(jié)了?

另外最有意思的是，Skylake 芯片今年下半年缺貨嚴(yán)重，其中建議零售價為 350 美元的主打旗艦 Core i7-6700K 處理器盒裝版，國內(nèi)價格因為缺貨被炒到了 3000 元的幅度，國外大多以 369.99 美元起售，后面逐漸漲到 389.99 美元，歐洲一些狠心的商家竟然開除了 450 歐元的高價。

即便是到了今天，英特爾的 Skylake 芯片仍然面臨著明顯的供應(yīng)問題。全球所有 PC 廠商的筆記本電腦和臺式機都在更新?lián)Q代的時期，幾乎所有的 Windows 10 新品都采用了Skylake 芯片， 然而相信大家也看到了，能在 2015 年年底前能夠?qū)崿F(xiàn)出貨的并不是很多。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)預(yù)期略遜

眾所周知，英特爾絕大部分營收和利潤源于兩個重要的業(yè)務(wù)部門。首先是數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)(Data Center Group)，主要針對數(shù)據(jù)中心銷售服務(wù)器處理器和相關(guān)平臺組件。第二個是客戶端計算業(yè)務(wù)(Client Computing Group)，銷售的產(chǎn)品大多數(shù)是為筆記本電腦、臺式機和 2 合 1 設(shè)備設(shè)計的處理器或者其他集成組件。

其中令英特爾意想不到的是，2015 年其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的表現(xiàn)卻出現(xiàn)了下滑現(xiàn)象。早在 2014 年年底的分析師電話會議上，英特爾拍胸脯表示 2015 年數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的預(yù)測增長率約 15%，大多數(shù)管理者也通過了這一預(yù)測。但是到了 2015 年第三季季度的分析師電話會議上，卻重新下調(diào)了增長率，聲稱增長率會“低于兩位數(shù)”。

2014 年英特爾公布的全年數(shù)據(jù)顯示，數(shù)據(jù)中心事業(yè)部 2014 年的年營業(yè)收入為 144 億美元，比 2013 年增長 18%，而這一細(xì)分市場今年迄今為止增長率一直在 10% 之間徘徊，但這也說明了該業(yè)務(wù) 2015 年的增長率將落后于 2014 年，或者持平。

2014 年并不偉大，但仍不必?fù)?dān)心

雖然說 2015 年英特爾各項數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了下滑，包括營收和利潤，全年表現(xiàn)并不是特別理想，但隨著第六代智能英特爾處理器接下來更加穩(wěn)定的出貨量， 2016 年的運營情況將會比 2015 年大為改善。