“聯(lián)發(fā)科最壞的狀況已經過去。”

當年近60歲的蔡明介，頂著新修的“林書豪發(fā)型”，與老對手晨星董事長梁公偉出現(xiàn)在公眾面前握手相擁時，業(yè)內意識到，聯(lián)發(fā)科將在老“拳王”的帶領下進入一個全新的時代。

就在此前一天，6月22日，蔡明介向聯(lián)發(fā)科所有6000多名員工發(fā)送了一封親筆署名的郵件，宣布聯(lián)發(fā)科將收購老對手晨星。收購分為兩個階段，總計38億美元。

業(yè)界對此次收購的驚訝程度不亞于互聯(lián)網視頻領域的優(yōu)酷與土豆的并購案。國內IC觀察人士老杳對《第一財經日報》表示，這是一次震驚IC業(yè)內，并能影響產業(yè)格局的收購。

收購完成后，聯(lián)發(fā)科規(guī)模將累計達到41.89億美元，有望超過NVIDIA，成為僅次于高通、博通、AMD的全球第四大IC設計廠商。

欲做兩代拳王

在IC產業(yè)，蔡明介曾有過一個著名的“一代拳王”理論。他指出，IC設計業(yè)，是以設計應用產品為主，但由于產品主流經常在變，廠商若無法在每一個市場轉變中重新建立核心競爭力，很快就會被淘汰。這就像世界拳擊擂臺上“一代拳王”不斷出現(xiàn)新面孔，而每個拳王維持的時間都不是很長一樣。

“拳王”的求勝方式是快速和靈活。而蔡明介也一直在把這種特點打入聯(lián)發(fā)科的烙印之中。

2001年，蔡明介決定帶著他的聯(lián)發(fā)科從光驅芯片轉入手機領域。在德州儀器、英飛凌等巨頭環(huán)伺下，聯(lián)發(fā)科采取低成本、高性價比、多媒體等差異化路線，拉攏大陸山寨手機客戶，蹚出一條“農村包圍城市”的道路來。

今年二季度，聯(lián)發(fā)科在內地IC芯片領域持有70%的市場份額，超過高通，成為大陸IC芯片的霸主。

不過，如果要突破“一代拳王”不可延續(xù)勝利的魔咒，聯(lián)發(fā)科就必須在產品創(chuàng)新上具有前瞻性。在聯(lián)發(fā)科內部，已成立有一個強有力的戰(zhàn)略部門負責3~5年的戰(zhàn)略規(guī)劃。

事實上，在2009年，聯(lián)發(fā)科因為2G功能機市場的逐步低迷，在利潤率和營收上已開始出現(xiàn)下滑。尤其是陷入了與展訊、晨星的價格戰(zhàn)后，運營情況表現(xiàn)不佳。而這也就是蔡明介所指的“最壞的狀況”期。

為了擺脫低迷狀況，蔡明介開始帶領聯(lián)發(fā)科向智能機領域進發(fā)。一方面，與高通簽訂專利合作協(xié)議，涉入智能芯片領域的研發(fā);另一方面，通過收購對新入市場快速布局。

在轉型中，聯(lián)發(fā)科邁的步子雖大，但也尤為小心。聯(lián)發(fā)科并不希望以功能機市場份額的減少作為轉型的代價。

其邏輯是，聯(lián)發(fā)科在智能機的渠道、客戶建立在既有生態(tài)體系之上，而聯(lián)發(fā)科較大的營收來源以及自身的生態(tài)體系仍然來自于功能機，如果功能機的市場優(yōu)勢得不到保障，聯(lián)發(fā)科在智能機也很難借助既有生態(tài)優(yōu)勢去發(fā)揮作用。

因此，聯(lián)發(fā)科在2G功能機領域的芯片并購動作也就不難理解了。

挑戰(zhàn)高通

有觀點認為，聯(lián)發(fā)科對晨星的收購，為聯(lián)發(fā)科在過去15年中對2G芯片領域的布局畫上了完美的一筆;而智能機、智能電視芯片的市場爭奪，將決定聯(lián)發(fā)科的下一個15年。

雖然，聯(lián)發(fā)科在智能芯片領域的布局相對其他芯片廠商已晚兩年，但在已有生態(tài)的基礎發(fā)展之上，也開始取得了不錯的成績。

今年上半年，高通已調低了對今年三季度的出貨量預期。對此，騰訊無線業(yè)務系統(tǒng)總裁劉成敏表示，高通調低三季度出貨量，主要受聯(lián)發(fā)科等芯片的競爭影響。點心COO黃莊也對本報表示，聯(lián)發(fā)科在MT 6577、MT6588上的性能，已超過了高通同級別的芯片產品。此外，聯(lián)發(fā)科在性價比、解決方案的延展性上，也一貫保持著在功能機芯片領域當中的優(yōu)勢。

艾媒CEO張毅認為，聯(lián)發(fā)科在智能機芯片領域采取的是“田忌賽馬”的打法。在高通與聯(lián)發(fā)科主要競爭的千元智能機市場，高通的方案主要基于Cortax-A5架構的7227A和Cortax-A8架構的8255兩種方案，而聯(lián)發(fā)科的MT 6575則基于A9架構，性價比更高。

在這種戰(zhàn)術設計下，聯(lián)想、華為等一些大的品牌廠商也開始成為聯(lián)發(fā)科的客戶。目前，聯(lián)發(fā)科智能手機芯片已接近整體營收的50%。

不過，聯(lián)發(fā)科在“新一代拳王”的求索之路上仍存挑戰(zhàn)。

比如，如何解決在智能機芯片上的產能問題，以及對舊有銷售網絡的升級。今年一季度，由于聯(lián)發(fā)科的產能出現(xiàn)供不應求的狀況，引發(fā)了其代理客戶的炒貨行為。而炒貨所帶來的價格上漲，又將對聯(lián)發(fā)科的中小手機廠商客戶造成成本上漲的重大影響。

此外，由于聯(lián)發(fā)科在智能芯片領域開始與聯(lián)想等大的品牌廠商合作，而這些廠商主要依賴于電信運營商通道，以利潤換規(guī)模的打法也將對聯(lián)發(fā)科主要的中小客戶的生存空間造成擠壓。而如果中小手機客戶面臨生存問題，聯(lián)發(fā)科所依賴的舊有生態(tài)也將自發(fā)瓦解。

在收購戰(zhàn)略方面，聯(lián)發(fā)科今年資本支出將達80億美元以上，與營運現(xiàn)金流之比已連續(xù)第3年超過75%，而收購后的整合問題也將考驗著蔡明介。