在證券市場(chǎng)上，尋求各種投資項(xiàng)目和投資機(jī)會(huì)的投資者，需要通過(guò)證券市場(chǎng)上披露的各種信息進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，以發(fā)現(xiàn)值得投資的上市企業(yè)，并作出購(gòu)買(mǎi)或售出證券的決策。

然而，在證券市場(chǎng)中，有一部分人往往利用其掌握的內(nèi)部信息，搶先一步對(duì)市場(chǎng)做出反應(yīng)，以獲取豐厚的獲利機(jī)會(huì)。這種行為不僅對(duì)市場(chǎng)的公平性造成極大的踐踏，也大大降低了市場(chǎng)的效率，從根本上阻礙了證券市場(chǎng)的發(fā)展。

我國(guó)《證券法》對(duì)內(nèi)幕交易行為、內(nèi)幕信息及內(nèi)幕信息知情人范圍作都出了詳細(xì)的規(guī)定，證券監(jiān)管部門(mén)近年來(lái)對(duì)內(nèi)幕交易行為也加大了查處和打擊力度。今年6月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了一起內(nèi)幕交易案的處罰決定書(shū)，四川電力副總經(jīng)濟(jì)師兼岷江水電董事長(zhǎng)呂道斌、川投集團(tuán)副總經(jīng)理劉曉陽(yáng)等人因涉嫌內(nèi)幕交易遭到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的處罰。

多晶硅項(xiàng)目引發(fā)眾股東爭(zhēng)搶

多晶硅是電子工業(yè)和太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)原料，被稱(chēng)為“微電子大廈的基石”。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)多晶硅產(chǎn)能短缺，集成電路和太陽(yáng)能電池等多晶硅下游產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重依賴(lài)進(jìn)口。2007年前后，隨著信息產(chǎn)業(yè)和太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，全球及國(guó)內(nèi)多晶硅需求增長(zhǎng)迅猛，多晶硅價(jià)格從每公斤35美元一路狂漲到400多美元。

此時(shí)，國(guó)內(nèi)多個(gè)省市和相關(guān)企業(yè)開(kāi)始盯上多晶硅這一暴利行業(yè)，紛紛醞釀上馬多晶硅項(xiàng)目。2007年7月31日，四川省政府決定在樂(lè)山和新津上馬多晶硅項(xiàng)目，并決定由新光硅業(yè)負(fù)責(zé)投產(chǎn)建設(shè)。

兩天后，新光硅業(yè)發(fā)函給主要股東，討論并征求相關(guān)意見(jiàn)。當(dāng)時(shí)，新光硅業(yè)的第一股東是四川國(guó)資委旗下的川投集團(tuán)，第二大股東則是中國(guó)兵裝集團(tuán)屬下的上市企業(yè)保定天威保變電氣股份有限公司(下稱(chēng)“天威保變”)，第三大股東則是四川電力下屬的四川啟明星控股有限責(zé)任公司(下稱(chēng)“啟明星”)，同屬于四川電力的樂(lè)山電力僅占有0.8%的股份。

作為第一大股東的川投集團(tuán)，理所當(dāng)然地想占據(jù)其中一個(gè)項(xiàng)目的控制權(quán)。然而，川投集團(tuán)這樁看起來(lái)順理成章的生意卻受到其他幾個(gè)股東的制約。當(dāng)時(shí)，川投集團(tuán)準(zhǔn)備將其所持的新光硅業(yè)38.9%的股份轉(zhuǎn)讓給川投能源。但是，按照《公司法》的相關(guān)規(guī)定，作為股東的啟明星和樂(lè)山電力享有股份的優(yōu)先轉(zhuǎn)讓權(quán)，如果這兩家公司在過(guò)程中“橫刀奪愛(ài)”，轉(zhuǎn)讓過(guò)程必將橫生枝節(jié)。因此，從項(xiàng)目雛形顯現(xiàn)開(kāi)始，川投集團(tuán)就不得不看著其他幾大股東的臉色行事。

也就在此時(shí)，同為四川電力下屬企業(yè)，但同新光硅業(yè)毫無(wú)關(guān)聯(lián)的岷江水電也盯上了多晶硅這一“香餑餑”。事實(shí)上，早在2007年的6，7月份，呂道斌就知道并看好多晶硅項(xiàng)目，并多次向四川電力總經(jīng)理朱長(zhǎng)林等上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)表達(dá)了希望參與甚至控股多晶硅項(xiàng)目的意愿，而四川電力方面也表示支持樂(lè)山電力和岷江水電參與。

控股方案一波三折

可以說(shuō)，早在該項(xiàng)目議案通過(guò)前的4個(gè)月，呂道斌就知道樂(lè)山電力和岷江水電將極有可能參與多晶硅項(xiàng)目，這為其后內(nèi)幕操作樂(lè)山電力的股票打下了基礎(chǔ)。從2007年9月14日開(kāi)始，呂道斌公然用自己及女兒的賬戶購(gòu)入樂(lè)山電力的股票，直到11月8日最后一筆完成時(shí)，呂道斌累計(jì)買(mǎi)入樂(lè)山電力股票18.5萬(wàn)股。一年之后的8月22日，呂道斌將股票全部賣(mài)出，累計(jì)浮虧近38萬(wàn)元。

2007年11月14日，新光硅業(yè)再度發(fā)函給各大股東，決定19號(hào)召開(kāi)預(yù)備會(huì)，20號(hào)召開(kāi)正式會(huì)議，并決定多晶硅項(xiàng)目最終的控股方案。同時(shí)，川投集團(tuán)轉(zhuǎn)讓新光硅業(yè)股份一事也將在會(huì)議上進(jìn)行表決。

2007年11月19日，多晶硅項(xiàng)目控股方案預(yù)備會(huì)召開(kāi)。會(huì)上，川投集團(tuán)和天威保變作為第一和第二大股東，提出各控股一個(gè)項(xiàng)目。但僅占有0.8%股份的樂(lè)山電力卻不肯放棄控股權(quán)，會(huì)議最終不了了之。

2007年11月20日，多晶硅項(xiàng)目控股方案的正式會(huì)議召開(kāi)。由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須得到其他股東的通過(guò)，川投集團(tuán)無(wú)奈做出讓步，同意放棄對(duì)多晶硅項(xiàng)目的控股權(quán)，初步形成了由樂(lè)山電力控股樂(lè)山多晶硅項(xiàng)目，天威保變控股新津多晶硅項(xiàng)目的初步議案。

然而此時(shí)，樂(lè)山電力和啟明星的實(shí)際控制人四川電力又提出，希望岷江水電也能參與多晶硅項(xiàng)目的建設(shè)。最后，川投集團(tuán)再次讓步，岷江水電如愿以償?shù)胤值搅硕嗑Ч桧?xiàng)目的一杯羹。

會(huì)議在接近中午時(shí)，最終達(dá)成以下協(xié)議：樂(lè)山項(xiàng)目分別由樂(lè)山電力出資并持股51%，天威保變出資并持股49%;新津項(xiàng)目分別由天威保變出資并持股51%，川投能源出資并持股35%，岷江水電出資并持股14%。

2007年11月21日下午，上市公司樂(lè)山電力、天威保變和岷江水電的股票都在交易所停牌，并于11月28日在《上海證券報(bào)》等指定信息披露媒體以及上海證券交易所網(wǎng)站上披露了投資多晶硅項(xiàng)目的意向性公告。

會(huì)上硝煙彌漫會(huì)下內(nèi)幕交易橫起

會(huì)議場(chǎng)上硝煙彌漫，參會(huì)各方斗爭(zhēng)、妥協(xié)、拉鋸。而在會(huì)下，一些人卻啟動(dòng)了另一個(gè)“戰(zhàn)場(chǎng)”——他們爭(zhēng)分奪秒地?fù)屧诠善蓖Ｅ浦?，買(mǎi)入項(xiàng)目最大受益方——樂(lè)山電力的股票。而這種赤裸裸內(nèi)幕交易的行為，最終沒(méi)有逃過(guò)監(jiān)管者的法眼。

首先察覺(jué)樂(lè)山電力股票異動(dòng)的是上海證券交易所。他們通過(guò)技術(shù)系統(tǒng)，發(fā)覺(jué)了停牌前股價(jià)的異動(dòng)情況，旋即展開(kāi)了拉網(wǎng)式的排查。上海證券交易所通過(guò)技術(shù)系統(tǒng)，將涉及該項(xiàng)目的各公司高管及其親屬的股票賬戶逐個(gè)檢查，共涉及7家公司300多人。

其后，上海證券交易所將相關(guān)調(diào)查情況上報(bào)給中國(guó)證監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)旋即開(kāi)赴四川，展開(kāi)對(duì)該案的全方位徹查。在證券監(jiān)管部門(mén)幾個(gè)月晝夜不間斷的取證、調(diào)查、定案的努力之后，此案最終水落石出。

經(jīng)調(diào)查，除了岷江水電董事長(zhǎng)呂道斌在會(huì)議之前“埋伏”樂(lè)山電力股票之外，包括川投集團(tuán)、新光硅業(yè)等多名參與項(xiàng)目的內(nèi)幕交易者均是在會(huì)議前后“突擊”購(gòu)入樂(lè)山電力股票。之后，他們利用股票上漲的機(jī)會(huì)將手中的股票拋售，獲利了結(jié)。

薛東兵，川投集團(tuán)計(jì)劃部經(jīng)理，于11月20日10點(diǎn)50分到10點(diǎn)55分的會(huì)議期間，購(gòu)入樂(lè)山電力股票10300股，其后在12月又買(mǎi)入6100股，并于2008年8月22日全部賣(mài)出，累計(jì)盈利25715元。

張瑜婷，新光硅業(yè)辦公室秘書(shū)，負(fù)責(zé)會(huì)議記錄、擬定會(huì)議紀(jì)要的工作人員，在11月21日上午，搶在股票停牌前買(mǎi)入樂(lè)山電力股票4300股，并于2008年2月19日至3月17日全部賣(mài)出，盈利2442元。[!--empirenews.page--]

劉曉揚(yáng)，川投集團(tuán)副總經(jīng)理，在11月21日上午集團(tuán)召開(kāi)的通報(bào)項(xiàng)目相關(guān)情況的臨時(shí)董事會(huì)上，得知了相關(guān)情況，并在上午9點(diǎn)26分買(mǎi)入樂(lè)山電力股票2600股，當(dāng)年12月20日全部賣(mài)出，盈利6612元。

段躍鋼，川投集團(tuán)工業(yè)部副經(jīng)理，具體負(fù)責(zé)溝通、聯(lián)絡(luò)和協(xié)調(diào)多晶硅項(xiàng)目的主管人員，在11月19日前了解到樂(lè)山電力有可能參與多晶硅項(xiàng)目的情況下，買(mǎi)入樂(lè)山電力股票300股，當(dāng)年12月7日全部賣(mài)出，盈利1165元。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法處理

中國(guó)證監(jiān)會(huì)最終認(rèn)定，上述當(dāng)事人的行為違反了《證券法》第73條“禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券活動(dòng)”以及第76條“證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人，在內(nèi)幕信息公開(kāi)前，不得買(mǎi)賣(mài)該公司的證券，或者泄露該信息，或者建議他人買(mǎi)賣(mài)該證券”之規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第202條所述“證券交易內(nèi)幕信息的知情人或者非法獲取內(nèi)幕信息的人，在涉及證券發(fā)行、交易、或者其他對(duì)證券的價(jià)格有重大影響的信息公開(kāi)之前，買(mǎi)賣(mài)該證券”的違法行為。

根據(jù)當(dāng)事人的違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)與社會(huì)危害程度，根據(jù)《證券法》第202條規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定：責(zé)令呂道斌依法處理非法持有的樂(lè)山電力股票，并處以3萬(wàn)元罰款;對(duì)于其他涉案人員，分別沒(méi)收其違法所得并處以3萬(wàn)元罰款。

而除了中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰外，紀(jì)律檢查部門(mén)也將對(duì)相關(guān)涉案人員進(jìn)行調(diào)查，并做出紀(jì)律處罰。而據(jù)監(jiān)管部門(mén)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，四川電力的紀(jì)律檢查部門(mén)已經(jīng)與其溝通，將根據(jù)案件情況，對(duì)公司的相關(guān)涉案人員做出處理。