多家公司欲競(jìng)購(gòu)

全球第二大內(nèi)存芯片廠商海力士3月30日表示將競(jìng)購(gòu)爾必達(dá)。消息人士透露，私募股權(quán)公司TPG Capital也計(jì)劃競(jìng)標(biāo)。此外根據(jù)日本媒體的報(bào)道，東芝和美光等公司也將嘗試收購(gòu)爾必達(dá)的資產(chǎn)。

無(wú)論哪家公司收購(gòu)爾必達(dá)資產(chǎn)，都將在與三星電子的競(jìng)爭(zhēng)中獲得更有利的位置，而其他小型競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的處境將更加困難。Cosmo證券分析師清水光夫表示：“所有人都希望獲得爾必達(dá)的技術(shù)，該公司的技術(shù)能夠媲美三星電子。”

爾必達(dá)是日本最大的DRAM存儲(chǔ)芯片廠商。然而，隨著移動(dòng)設(shè)備開(kāi)始替代PC，用于PC的DRAM芯片價(jià)格出現(xiàn)大幅下降。此外，日元匯率的走強(qiáng)也對(duì)爾必達(dá)的業(yè)務(wù)造成不利影響。在經(jīng)歷了5個(gè)季度的連續(xù)虧損之后，爾必達(dá)2月27日申請(qǐng)了破產(chǎn)保護(hù)。

三星電子此前成功實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。根據(jù)臺(tái)灣市場(chǎng)研究公司TrendForce的數(shù)據(jù)，三星電子目前在移動(dòng)DRAM市場(chǎng)的份額為54%，而海力士和爾必達(dá)分別占21%和17%。IHS iSuppli則預(yù)計(jì)，從2011年至2015年，用于iPhone等移動(dòng)設(shè)備的DRAM芯片出貨量將增長(zhǎng)7倍。

移動(dòng)DRAM為焦點(diǎn)

BGC Partners亞洲證券銷售經(jīng)理艾馬爾·安瓦薩德（Amir Anvarzadeh）認(rèn)為，移動(dòng)DRAM是爾必達(dá)資產(chǎn)中唯一值得購(gòu)買的一項(xiàng)業(yè)務(wù)。

爾必達(dá)并非唯一一家吸引外界興趣的已破產(chǎn)公司。柯達(dá)也于今年1月申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。該公司正試圖以超過(guò)10億美元的價(jià)格出售超過(guò)1100項(xiàng)與數(shù)字圖像相關(guān)的專利。此外，柯達(dá)還對(duì)蘋果、RIM和HTC提起專利侵權(quán)訴訟，要求這些公司支付專利費(fèi)。

安瓦薩德表示，爾必達(dá)的移動(dòng)DRAM芯片全部在日本廣島工廠生產(chǎn)，其中40%的產(chǎn)品被提供給蘋果。根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，去年蘋果超過(guò)惠普，成為全球最大的芯片采購(gòu)者。

韓國(guó)東陽(yáng)證券分析師Park Hyun表示：“爾必達(dá)的移動(dòng)DRAM技術(shù)已在全球范圍內(nèi)得到認(rèn)可。”該公司曾先于海力士向蘋果提供此類芯片。與PC中DRAM芯片不同，移動(dòng)DRAM芯片需要根據(jù)設(shè)備廠商的要求進(jìn)行訂制。

根據(jù)TrendForce的數(shù)據(jù)，去年第四季度，美光在移動(dòng)DRAM芯片市場(chǎng)的份額為7.3%。因此，收購(gòu)爾必達(dá)將幫助美光大幅加強(qiáng)這一業(yè)務(wù)。東芝目前僅生產(chǎn)NAND閃存芯片，而并未涉足DRAM業(yè)務(wù)。如果收購(gòu)爾必達(dá)，那么東芝將同時(shí)擁有NAND和DRAM兩類存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)。三星電子和海力士目前都已同時(shí)開(kāi)展這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)。

海力士在3月30日提交給監(jiān)管部門的一份文件中表示，有興趣收購(gòu)爾必達(dá)。不過(guò)該公司發(fā)言人拒絕進(jìn)一步置評(píng)。東芝、TPG和爾必達(dá)同樣拒絕對(duì)此置評(píng)。美光一名發(fā)言人表示：“美光高管已表示，我們對(duì)于行業(yè)整合中的機(jī)會(huì)感興趣，但我們目前沒(méi)有任何消息可以公布。”

加強(qiáng)蘋果業(yè)務(wù)

三星電子和蘋果目前在智能手機(jī)和平板電腦市場(chǎng)有著激烈的競(jìng)爭(zhēng)。安瓦薩德表示，這一競(jìng)爭(zhēng)將給其他芯片廠商帶來(lái)機(jī)會(huì)，而蘋果也不希望在芯片供應(yīng)方面過(guò)分依賴三星電子。

根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，蘋果目前對(duì)海力士的營(yíng)收貢獻(xiàn)約為7.8%。而根據(jù)日本媒體本周的報(bào)道，東芝已提出與海力士合作收購(gòu)爾必達(dá)的資產(chǎn)。如果收購(gòu)成功，那么東芝將獲得爾必達(dá)的移動(dòng)DRAM業(yè)務(wù)，而海力士則會(huì)把爾必達(dá)的PC DRAM生產(chǎn)線轉(zhuǎn)向生產(chǎn)NAND芯片。

Taurus投資證券公司分析師Kim Hyung Sik則表示，海力士競(jìng)購(gòu)爾必達(dá)有可能是為了抬高收購(gòu)價(jià)格，阻止競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手收購(gòu)。

東芝一名高管3月30日表示，作為重組計(jì)劃的一部分，爾必達(dá)計(jì)劃在5月初選定競(jìng)購(gòu)者。而知情人士透露，爾必達(dá)設(shè)定的競(jìng)購(gòu)截止日期為4月27日。爾必達(dá)社長(zhǎng)坂本幸雄正負(fù)責(zé)公司的重組。

收購(gòu)成本高企

爾必達(dá)的出售將面臨困難，該公司仍存在4480億日元（約合55億美元）的債務(wù)。美銀美林在3月30日的一份報(bào)告中表示，競(jìng)購(gòu)者在未來(lái)12至18個(gè)月內(nèi)需花費(fèi)30億美元，才能使?fàn)柋剡_(dá)恢復(fù)競(jìng)爭(zhēng)力，因此這樣的收購(gòu)交易存在風(fēng)險(xiǎn)。此外，爾必達(dá)的債權(quán)人希望出售價(jià)格至少為30億至40億美元，但競(jìng)購(gòu)方提出的價(jià)格最多僅為20億美元。

如何解決爾必達(dá)員工的出路則是另一個(gè)問(wèn)題。韓國(guó)證券投資公司分析師徐元奭表示，對(duì)于日本國(guó)外的公司來(lái)說(shuō)，在多個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)工廠存在困難。他表示：“你需要接收所有的工程師，并對(duì)這些業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)場(chǎng)所進(jìn)行投資。無(wú)論是海力士、美光，還是其他公司，都不會(huì)非常積極進(jìn)行競(jìng)購(gòu)，因?yàn)槭召?gòu)將帶來(lái)很大麻煩。”

爾必達(dá)于1999年由NEC和日立的存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)合并而來(lái)。日本政府和銀行曾于2009年對(duì)該公司實(shí)行拯救計(jì)劃，提供了總額1400億日元的財(cái)務(wù)援助和貸款。隨著PC出貨量的增長(zhǎng)放緩，DRAM芯片的價(jià)格不斷下跌。作為基準(zhǔn)的2GB DDR3內(nèi)存芯片價(jià)格去年11月創(chuàng)下歷史新低。

不過(guò)徐元奭表示，爾必達(dá)與芯片技術(shù)相關(guān)的專利仍能吸引競(jìng)購(gòu)者。他指出：“收購(gòu)爾必達(dá)仍有一些好處。許多人認(rèn)為，如果以低價(jià)收購(gòu)爾必達(dá)，那么將可以提高市場(chǎng)份額。”