李晨
全球最大光伏組件制造商尚德電力控股有限公司(STP.NYSE,下稱“尚德電力”)昨日公布了2010年財報。盡管該公司稱，全年歸屬于普通股股東的凈利潤高達2.623億美元，但如果除去其非主營業(yè)務(wù)的95兆瓦光伏項目及另一硅片廠項目的投資收益，公司主業(yè)的全年凈利潤實為負值。
在2010年全球光伏組件出貨量估計高達15G瓦的情況下，尚德電力的營業(yè)收入和出貨量都有較大增長。其中公司營收29.019億美元，較上年增長71.4%；光伏總出貨量為1572MW，同比上漲124.5%。此外，其2010年的核心業(yè)務(wù)毛利率為18.6%，合并毛利率為17.4%。
但值得注意的是，據(jù)i美股分析，去年前三季度尚德電力曾虧損約1億美元，可全年凈利潤卻意外收獲2.623億美元。記者查詢發(fā)現(xiàn)，這其實與去年第四季度該公司的收益計算方式有關(guān)。
尚德電力在去年第四季度營收總計達9.451億美元，同比增長61.9%；歸于普通股股東的凈利潤為3.834億美元，凈利潤占營收的40%。若扣除子公司非控股股息和參股收益，尚德電力去年四季度的稅后實際凈利潤僅為6110萬美元。
去年，一個95兆瓦光伏項目(由GSF投資)的完成，為尚德電力帶來了2.5億美元非現(xiàn)金收益。此外，公司去年年底收購?fù)瓿傻逆?zhèn)江榮德新能源科技有限公司也為尚德帶來了7350萬元的收益。這些項目使該公司去年第四季度的投資收益高達3.2億美元以上。
來自i美股的分析稱，GSF是無錫尚德投資的一家基金，成立于2008年2月。GSF所投資的公司，在去年第四季完成了一個95兆瓦的光伏項目，按照相關(guān)規(guī)定，尚德電力依據(jù)自己在GSF中的股份，確認(rèn)了2.5億美元的投資收益。
如果拋開上述3.2億多美元的投資收益，尚德電力去年主業(yè)實際凈利潤則為負值。這與一些海外分析師對其2010年“可能會虧損”的預(yù)期吻合。
從市場整體趨勢看，2010年應(yīng)該是尚德電力碩果累累的一年。出貨量的大幅上升、光伏組件價格的相對穩(wěn)定，應(yīng)使其銷售收入和凈利潤保持增長。但去年二季度該公司在上海的非晶硅電池生產(chǎn)線關(guān)閉、對江蘇順大(硅片生產(chǎn)商)的投資失誤，產(chǎn)生了至少1.5億美元的支出，使企業(yè)元氣大傷。攝影記者/任玉明