夏 青
出乎大家意料，神舟電腦創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)又被否了。因?yàn)闊o(wú)論從神舟電腦的行業(yè)地位還是從近年來(lái)的業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，神舟似乎都并不比其他企業(yè)更沒(méi)有上市的資格。而更多的業(yè)內(nèi)人士則表示，神舟電腦IPO被否可能與其成長(zhǎng)性不足有關(guān)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部3月22日晚間發(fā)布公告稱(chēng)，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)2011年第14次會(huì)議于2011年3月22日召開(kāi)，深圳市神舟電腦股份有限公司首發(fā)申請(qǐng)未通過(guò)。
消息傳出，市場(chǎng)議論蜂起。有分析認(rèn)為，可能是一股獨(dú)大的股本結(jié)構(gòu)造成的。神舟電腦在上市資料中也承認(rèn)：“如本公司無(wú)法有效做到股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理者之間相互促進(jìn)、相互制衡，存在大股東侵害公司及中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)?！?br /> 創(chuàng)業(yè)板對(duì)凈利潤(rùn)的要求為：最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于1000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。據(jù)公告數(shù)據(jù)，2009年神舟電腦的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)22%和23%。而神舟電腦招股書(shū)(申報(bào)稿)顯示，2010年公司收入46.24億元，同比增長(zhǎng)7.53%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.58億元，同比增長(zhǎng)13.16%。雖然凈利潤(rùn)遠(yuǎn)高于創(chuàng)業(yè)板的最低要求，但2010年神舟電腦營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增幅均低于2009年，而創(chuàng)業(yè)板對(duì)盈利的持續(xù)增長(zhǎng)要求較高。
而從同為上會(huì)企業(yè)，并獲得通過(guò)的佳訊飛鴻的各項(xiàng)條件來(lái)看，神舟電腦的確需要再努力。佳訊飛鴻年報(bào)顯示，近3年，佳訊飛鴻主營(yíng)業(yè)務(wù)保持20%以上的增長(zhǎng)，公司持續(xù)穩(wěn)定成長(zhǎng)。截至2010年中期，佳訊飛鴻營(yíng)業(yè)收入11750萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)28.01%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1576萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)22.94%；基本每股收益0.25元，同比增長(zhǎng)25%。而且資料顯示，在“新”上，佳訊飛鴻也優(yōu)于神舟電腦。佳訊飛鴻掌握了多項(xiàng)指揮調(diào)度通信領(lǐng)域的核心技術(shù)，是國(guó)內(nèi)最具實(shí)力的專(zhuān)業(yè)指揮調(diào)度通信產(chǎn)品廠商。
實(shí)際上，這已經(jīng)是神舟電腦上市請(qǐng)求的第三次被拒。據(jù)了解，2005年，神舟電腦控股公司新天下集團(tuán)在香港股市申請(qǐng)上市未獲通過(guò)；2008年，神舟沖擊國(guó)內(nèi)中小板亦被拒。 此次，其申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是“降低身段”，因?yàn)樗囊?guī)模決定了它至少應(yīng)該嘗試中小板。或許，神舟電腦應(yīng)該繼續(xù)向中小板努力，畢竟PC已不再屬于新興產(chǎn)業(yè)，而神舟電腦自身也基本步入成熟期。
無(wú)論如何，監(jiān)管層對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市的資格要求從嚴(yán)，對(duì)于想借資本市場(chǎng)之力發(fā)展壯大的企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)“壞消息”，而對(duì)于廣大投資者來(lái)說(shuō)，這是一種更負(fù)責(zé)任的態(tài)度。